Pendant que d'autres abandonnent, la stratégie se renforce.

@Stratégie a publié ses résultats du premier trimestre 2026 le 5 mai, affichant des résultats qui reflètent à quel point l'identité financière de l'entreprise a fusionné avec $ BTC. La société a enregistré une perte nette de 12.54 milliards de dollars, soit 38.25 dollars par action ordinaire diluée, pour le trimestre. Le principal facteur a été une perte latente de 14.46 milliards de dollars sur ses avoirs en Bitcoin, les prix du BTC s'étant effondrés sous la barre des 62 000 dollars lors de la vente massive de février. Le premier trimestre du Bitcoin a été son pire depuis 2018, avec une chute de plus de 23 % entre janvier et mars, fortement pénalisé par une vente massive d'actions technologiques, des sorties de capitaux des ETF et une Réserve fédérale restrictive.

La perte affichée ne reflète cependant qu'une partie de la réalité. En vertu des nouvelles règles comptables d'évaluation à la juste valeur, les variations de prix non réalisées sont directement intégrées au compte de résultat, créant une volatilité comptable peu corrélée aux activités sous-jacentes ou à la position stratégique de l'entreprise. Les revenus liés à l'analyse de données ont progressé de 11.9 % pour atteindre 124.3 millions de dollars au cours du trimestre, la marge brute se maintenant à 67.1 % et les réserves de trésorerie clôturant le premier trimestre à 2.21 milliards de dollars.

Croissance de la trésorerie et levée de capitaux

Au 3 mai, Strategy détenait 818 334 Bitcoins, à un coût moyen de 75 537 $ par pièce, pour un coût total de 61.81 milliards de dollars. Les avoirs en Bitcoin ont progressé de 22 % depuis le début de l'année malgré le marché baissier. Au 1er mai, la valeur marchande de ces actifs s'élevait à environ 64.14 milliards de dollars, ce qui permettait à Strategy de dégager un gain d'environ 2.3 milliards de dollars au niveau du prix de revient, même après un trimestre difficile.

L'entreprise a levé 11.68 milliards de dollars depuis le début de l'année, ce qui en fait le plus important émetteur d'actions américain de 2026. Le rendement du BTC a atteint 9.4 % depuis le début de l'année, avec un gain de 5 milliards de dollars en BTC enregistré sur la même période. $ STRC, l'instrument d'actions privilégiées de la société, a atteint une capitalisation boursière de 8.5 milliards de dollars, avec un volume de transactions quotidien proche de 375 millions de dollars et une volatilité réalisée de 3 %, après avoir levé 5.58 milliards de dollars depuis le début de l'année, soit une augmentation de 189 %. Les dividendes cumulés de toutes les séries privilégiées totalisent 692.5 millions de dollars, versés sur 23 distributions consécutives sans interruption.

L'adoption institutionnelle s'accélère

Le PDG Phong Le a souligné la participation croissante de Wall Street comme un signe de changement structurel dans la façon dont les institutions perçoivent le Bitcoin. Citi a lancé des services de conservation de Bitcoin institutionnels, Morgan Stanley se prépare à se positionner comme une banque spécialisée dans les cryptomonnaies et Goldman Sachs a soumis des plans pour un ETF Bitcoin Premium Income. Morgan Stanley, qui gère environ 8 000 milliards de dollars d'actifs, a déposé des demandes d'autorisation pour des produits négociés en bourse Bitcoin, Ethereum et Solana et déploie actuellement le trading de cryptomonnaies au comptant sur la plateforme E*TRADE. Goldman Sachs est également devenue la dernière grande banque américaine à déposer une demande d'autorisation pour un fonds Bitcoin propriétaire, après le lancement de l'ETF Bitcoin de Morgan Stanley.

Strategy détient actuellement 818 334 bitcoins, ce qui représente environ 3.9 % de l’offre maximale de 21 millions de pièces de cette cryptomonnaie. Son trésor est plus de 18 fois plus important que celui du deuxième plus grand détenteur privé. Wall Street renforce son engagement envers cet actif et @saylor Ne montrant aucun signe de ralentissement de l'accumulation, les résultats trimestriels de Strategy sont devenus une sorte de référendum sur le Bitcoin lui-même.

Sources:
TheStreet : La société Strategy de Michael Saylor annonce une perte nette de 12.54 milliards de dollars au premier trimestre.
BeInCrypto : MicroStrategy annonce une perte de 12.5 milliards de dollars au premier trimestre 2026
CoinDesk : Citi et Morgan Stanley étendent leurs efforts de conservation, de négociation et de tokenisation du Bitcoin et des cryptomonnaies.