Fidelity dépose un dossier pour enregistrer un fonds de trésorerie tokenisé sur Ethereum

Fidelity Investments, l'un des plus grands gestionnaires d'actifs au monde, gérant 5.9 T$ d'actifs, déposé pour enregistrer un tokenisé fonds du marché monétaire en dollars américains sur la blockchain Ethereum. La nouvelle initiative, baptisée « OnChain », implique l'émission d'actions de son fonds Fidelity Treasury Digital Fund (FYHXX) qui seront enregistrées sur la blockchain Ethereum.

Qu'est-ce que la classe d'actions OnChain ?

La classe d'actions OnChain est une classe d'actions blockchain basée sur Ethereum destinée au fonds monétaire du Trésor de Fidelity. Cette initiative vise à offrir aux investisseurs une plus grande transparence et un historique vérifiable des transactions boursières. 

Le dossier déposé auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis souligne que même si la blockchain jouera un rôle important dans l'enregistrement des transactions, Fidelity conservera toujours les registres comptables traditionnels comme registre officiel de propriété.

La classe OnChain du Fidelity Treasury Digital Fund utilisera le réseau Ethereum pour l'enregistrement secondaire, tandis que l'agent de transfert de Fidelity rapprochera quotidiennement les transactions de la blockchain. 

Bien que l'enregistrement blockchain ne constitue pas le registre officiel de propriété, il servira de registre public et transparent des transactions. Cette approche permet aux investisseurs d'avoir une vision claire de la propriété des actions sur la blockchain, tandis que Fidelity garantit le maintien des processus financiers traditionnels.

Les investisseurs devront détenir leurs actions dans un portefeuille blockchain. Bien que le dossier ne précise pas de marché secondaire pour les actions OnChain, il est possible que Fidelity autorise à l'avenir la négociation d'actions entre particuliers sur la blockchain.

Pas de tokenisation des bons du Trésor sous-jacents

Bien que la technologie blockchain soit utilisée pour l'enregistrement des actions, il est important de noter que les titres du Trésor américain sous-jacents du fonds ne seront pas tokenisés. Le fonds investira principalement en liquidités et en titres du Trésor américain, garantissant ainsi la préservation du capital et la liquidité de ses investisseurs. L'utilisation de la blockchain est strictement limitée à l'enregistrement des actions, et les actifs du fonds resteront principalement constitués de titres du Trésor traditionnels.

Le fonds détiendra 99.5 % de son actif en titres du Trésor américain et en liquidités, les intérêts étant payables à l'échéance. Les 0.5 % restants pourront être affectés à d'autres placements. La décision de Fidelity de conserver les actifs traditionnels sous leur forme actuelle s'inscrit dans l'objectif du fonds : générer des revenus tout en maintenant le niveau élevé de sécurité attendu par les investisseurs d'un fonds monétaire.

Technologie Blockchain et efficacité opérationnelle

L'incursion de Fidelity dans les produits financiers tokenisés illustre une tendance croissante parmi les gestionnaires d'actifs et les banques internationales à utiliser la technologie blockchain pour améliorer leur efficacité opérationnelle. Cette technologie offre la possibilité de règlements 24h/24 et 7j/7 et d'une transparence accrue, ce qui peut être bénéfique tant pour les investisseurs que pour les gestionnaires d'actifs.

La tokenisation du fonds offrira également des avantages opérationnels, tels que la simplification des processus de transfert d'actions. À long terme, Fidelity espère que les fonds basés sur la blockchain se généraliseront, offrant ainsi au secteur financier un moyen plus rapide et plus efficace de gérer et d'enregistrer les transactions.

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Ce dépôt intervient alors que la tokenisation des produits du Trésor américain continue de croître. Le marché des bons du Trésor américain tokenisés est actuellement évalué à 4.78 milliards de dollars, le BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) étant en tête avec un actif de 1.46 milliard de dollars. Franklin Templeton a également lancé son fonds monétaire tokenisé en 2021, rassemblant 689 millions de dollars d'actifs.

L'entrée de Fidelity dans ce secteur la place aux côtés d'autres acteurs majeurs, tels que BlackRock, qui ont déjà connu le succès avec les bons et obligations du Trésor tokénisés. Le marché global des bons du Trésor américain tokénisés a progressé de près de 500 % au cours de l'année écoulée, reflétant l'intérêt croissant des investisseurs institutionnels pour la tokenisation.

Le fonds du Trésor américain tokenisé de Fidelity n'est pas le seul produit financier basé sur la blockchain à avoir émergé ces dernières années. Outre son fonds du Trésor américain tokenisé, Fidelity est également active dans le secteur des fonds négociés en bourse (ETF) en lançant deux Bitcoin et Ethereum ETF.