Le jeton ARC indien expliqué : son importance et son fonctionnement

L'Inde est en train de créer son premier actif numérique stable entièrement souverain, connu sous le nom de certificat de réserve d'actifs (ARC). Times of IndiaIl s'agit d'un jeton numérique adossé à parité à des titres d'État indiens et à des bons du Trésor. 

Des sources ont indiqué à CoinDesk que stablecoin pourrait être lancé dès le premier trimestre 2026.

Qu'est-ce que le jeton ARC ?

ARC est un jeton numérique stable développé par Polygone et la société fintech Anq. Elle est entièrement adossée à des titres d'État et des bons du Trésor indiens. Pour chaque ARC émis, une valeur équivalente d'actifs publics est mise en réserve. Cela fait de l'ARC un actif souverain garanti par l'État indien et non une devise étrangère.

Cette structure assure la stabilité du jeton grâce à la stabilité de la garantie elle-même. Les titres d'État sont considérés comme peu risqués du fait de leur garantie souveraine. Cela confère à ARC un profil différent de celui des jetons adossés à des dollars ou à des actifs étrangers.

Points clés concernant ARC

• ARC est lié à la valeur des titres du gouvernement indien
• Elle n'est délivrée que lorsque des garanties sont fournies.
• Cela permet de maintenir la liquidité et l'innovation en Inde.
• Elle offre une garantie transparente liée aux actifs souverains
• Cela permet d'éviter l'exposition aux risques liés aux réserves de change.

Cette conception place ARC dans une catégorie distincte des stablecoins populaires comme l'USDT et l'USDC, qui sont adossés à des bons du Trésor américain et à des réserves de trésorerie détenues par des entreprises étrangères.

Pourquoi ARC est important pour l'économie numérique de l'Inde

L'Inde dépend fortement des stablecoins, bien qu'ils ne soient pas officiellement réglementés. Selon les estimations, l'Inde possède la plus grande base d'utilisateurs au monde pour les transactions en stablecoins. De nombreux Indiens travaillant à l'étranger utilisent des stablecoins en dollars pour envoyer de l'argent à leurs familles, car ils offrent un règlement rapide et des frais réduits.

Cependant, la dépendance aux stablecoins indexés sur le dollar pose un problème à long terme. Les capitaux indiens s'envolent vers l'étranger, les utilisateurs privilégiant les jetons adossés à des actifs américains. ARC vise à résoudre ce problème en maintenant la liquidité des stablecoins au sein du système indien.

ARC soutient trois objectifs importants

• Conserver les capitaux en Inde
• Soutenir les emprunts publics par le biais d'achats directs de titres
• Mise en place d'une infrastructure financière numérique liée à la politique monétaire indienne

Chaque ARC émise nécessite l'achat de titres d'État indiens. Cela accroît la demande pour ces instruments et soutient les besoins de financement du gouvernement. Cela dynamise également le marché de la dette intérieure.

En quoi ARC diffère-t-il des autres stablecoins ?

La plupart des stablecoins sur les marchés mondiaux sont indexés sur le dollar américain. Plus de 98 % de la capitalisation boursière des stablecoins est libellée en dollars. ARC adopte une approche différente en s'ancrant à des titres de dette souverains libellés en roupies.

Différences majeures

• ARC est adossé à la roupie, et non au dollar.
• Elle utilise des titres du gouvernement indien au lieu d'actifs étrangers
• Il est structuré pour les systèmes numériques nationaux plutôt que pour la spéculation mondiale sur les cryptomonnaies.
• Elle est conforme à la politique monétaire et à la surveillance réglementaire indiennes.

Cette approche fait écho aux initiatives prises dans des pays comme le Japon, qui est vers les tests Des stablecoins adossés au yen pour réduire la dépendance à la liquidité en dollars.

Découvrez des projets prometteurs...

Des projets prometteurs...

(Publicité)

L'article continue...

ARC et le modèle de « double roupie » de l'Inde

Polygon et Anq ont conçu ARC pour fonctionner en parallèle avec la roupie numérique de la Banque de réserve de l'Inde. La roupie numérique est une monnaie légale émise par la banque centrale. ARC, quant à elle, n'a pas cours légal. Elle fonctionne plutôt comme un actif stable programmable que les entités privées peuvent utiliser pour les paiements, les transferts de fonds et les services numériques.

Cette structure jumelle crée une séparation claire entre les fonds publics et l'innovation numérique privée.

Comment fonctionnent les deux couches

• La roupie numérique gère les règlements officiels
• ARC prend en charge les paiements programmables et les applications fintech
• Les organismes de réglementation exercent un contrôle tout en autorisant une innovation contrôlée

Cela offre aux entreprises une certaine flexibilité tout en maintenant la politique monétaire sous la stricte supervision du gouvernement.

Quels problèmes ARC vise-t-elle à résoudre ?

L'Inde entretient une relation complexe avec les cryptomonnaies. Le gouvernement taxe fortement les transactions en cryptomonnaies et impose des règles strictes aux plateformes d'échange. Pourtant, les Indiens continuent d'utiliser les stablecoins pour leurs paiements transfrontaliers et leurs activités de marché.

ARC vise à résoudre plusieurs problèmes de longue date.

Les vrais problèmes auxquels ARC s'attaque

• Les stablecoins en dollars attirent les capitaux indiens vers les réserves de change.
• Les primes de prix rendent l'USDT plus cher en Inde en raison de l'offre limitée.
• L'absence de réglementation claire crée de l'incertitude pour les entreprises nationales
• Le gouvernement a besoin de davantage d'outils numériques conformes aux règles de souveraineté.

Par exemple, en Inde, le dollar américain (USDT) se négocie souvent avec une prime de 4 à 5 % en raison d'une offre limitée. Cela renchérit les transferts de fonds et les activités de marché. L'ARC vise à pallier ces écarts en s'ancrant directement à des actifs nationaux.

Que signifie ARC en matière de réglementation en Inde ?

L'Inde se prépare à inclure la réglementation des stablecoins dans sa prochaine étude économique pour 2025-2026. Cela marque un tournant majeur, car le pays a résisté pendant des années à la reconnaissance des crypto-actifs.

La Banque de réserve de l'Inde reste prudente. La banque centrale estime que les actifs numériques privés peuvent menacer la stabilité financière s'ils ne sont pas contrôlés. Les responsables insistent sur le fait que le contrôle souverain sur la monnaie ne doit pas faiblir.

Le ministère des Finances étudie actuellement la possibilité de mettre en place un cadre réglementaire pour les stablecoins. Si une réglementation est instaurée, ARC pourrait être le premier jeton à fonctionner selon des règles officielles.

L'expérience internationale montre l'importance de la réglementation. La Chine a suspendu ses projets de stablecoins privés malgré la mise en place d'un cadre réglementaire. Cela laisse penser que l'Inde pourrait privilégier une approche progressive.

Quel est le potentiel de marché d'ARC ?

Si elle était largement adoptée, l'ARC pourrait devenir un outil majeur pour les paiements numériques nationaux. Elle pourrait également faciliter les transferts de fonds, le commerce électronique et les opérations de trésorerie des entreprises.

Cas d'utilisation pratiques

• Paiements transfrontaliers
• Paiements marchands
• Établissements institutionnels
• gestion de la trésorerie
• Transferts d'actifs numériques encadrés par une réglementation stricte

L'Inde dispose déjà de systèmes de paiement numérique performants comme UPI. ARC n'a pas vocation à les remplacer, mais à les compléter en y ajoutant programmabilité, traçabilité et efficacité grâce à la technologie blockchain.

Conclusion

ARC représente la transition de l'Inde vers un actif numérique souverain favorisant à la fois l'innovation et le respect de la réglementation. Entièrement garanti par des titres d'État indiens, il est conçu pour fonctionner en complément des systèmes de paiement existants en Inde. Sa conception privilégie la transparence, la stabilité et la préservation de la valeur locale. ARC illustre comment l'Inde peut moderniser la finance numérique tout en conservant la maîtrise de sa politique monétaire.

Ressources:

1. Article du Times of India: Polygon et Anq développent un modèle de « stablecoin » indien adossé à l'État et lié à des titres d'État, selon des sources.

2. Rapport de CoinDesk: Le token ARC adossé à la dette indienne vise un lancement provisoire au premier trimestre 2026, selon certaines sources.

3. Rapport de Nikkei Asia: Les trois principales banques japonaises vont tester les stablecoins en yen pour contrer leurs rivaux du dollar.