Comment Binance s'est retrouvée à détenir 87 % du stablecoin USD1 lié à Trump

Binance détient environ 87 % de l'ensemble Pièce stable USD1 en circulation, représentant environ 4.7 milliards de dollars sur une offre totale de 5.4 milliards de dollars, selon un Analyse Forbes of Données blockchain d'Arkham IntelLe dollar américain (USD1) est émis par World Liberty Financial, une entreprise de cryptomonnaies dont environ 38 % des parts sont détenues par une LLC affiliée à Trump.

Cette concentration représente les plus fortes participations sur les plateformes d'échange tierces parmi les 10 principales cryptomonnaies stables en termes de capitalisation boursière. 

Selon Forbes, Binance ne peut pas servir les clients américains en vertu des termes de son accord de 2023 avec le département du Trésor, ce qui signifie que les 87 % détenus dans les portefeuilles contrôlés par Binance représentent principalement des comptes situés en dehors des États-Unis, en supposant une conformité appropriée.

Pourquoi Binance contrôle-t-il une si grande quantité de dollars américains en circulation ?

Les données de la blockchain montrent que les avoirs de Binance en USD1 ont augmenté régulièrement depuis fin 2025 grâce à des promotions et des partenariats stratégiques qui ont concentré le stablecoin sur sa plateforme.

Fin janvier, Binance annoncé Les détenteurs de 1 USD recevraient l'équivalent de 40 millions de dollars en jetons de gouvernance WLFI de World Liberty Financial. Deux jours après l'annonce, World Liberty Financial a transféré environ 40 millions de dollars D'après les données d'Arkham Intel, des jetons WLFI ont été transférés vers Binance. Cette promotion a dynamisé l'activité de trading et incité les utilisateurs à conserver 1 USD sur Binance plutôt que de le transférer vers d'autres plateformes.

L'opération MGX s'est avérée encore plus significative en matière de concentration. En mai 2025, MGX, un fonds technologique d'Abu Dhabi soutenu par l'État, a utilisé 2 milliards de dollars World Liberty Financial a investi 1 USD dans Binance, selon Forbes. Cette transaction a permis de placer une part importante des réserves de World Liberty Financial sous la garde de Binance, tout en augmentant les revenus d'intérêts pour ses propriétaires. Un émetteur de stablecoin investit généralement ses fonds en dollars dans des actifs tels que les bons du Trésor américain et conserve les intérêts, actuellement d'environ 3.6 % par an.

En décembre, Binance a converti les actifs qui sous-tendaient ses stablecoin BUSD en voie de disparition dans 1 USD. L'annonce de World Liberty Financial indique que cette mesure « intègre davantage le stablecoin dans l'écosystème de la plateforme », en faisant « une partie intégrante de la structure de garantie mise à jour de Binance ».

Quels sont les risques liés à la concentration des stablecoins ?

Molly White, chercheuse indépendante en cryptomonnaies, a déclaré à Forbes que cette concentration est inhabituelle, mais « pas très surprenante » compte tenu des promotions à 1 USD de Binance, qu'elle a qualifiées de plus généreuses qu'elle ait vues pour une cryptomonnaie stable.

White a identifié un risque, au moins théorique, lorsqu'un jeton est fortement concentré sur une seule plateforme d'échange. Les actifs pourraient être bloqués en cas de procédure de faillite, de défaillance technique ou de litige. 

Cette concentration confère également à Binance « un certain pouvoir de négociation » sur World Liberty Financial, d'autant plus qu'une partie des 87 % représente probablement des actifs que la plateforme possède plutôt que des actifs détenus pour le compte de ses clients.

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Corey Frayer, ancien conseiller principal du président de la SEC sur les marchés des cryptomonnaies sous l'administration Biden, a déclaré à Forbes que cette concentration « suggère que l'USD1 n'a jamais été conçu comme un véritable stablecoin », mais simplement comme un moyen de canaliser l'argent vers Trump.

La filiale américaine de Binance, Binance US, détient 1 119 $ d'un dollar américain selon Arkham Intel. 

Quel est le lien entre Trump et World Liberty Financial ?

Financière mondiale Liberty lancé En septembre 2024, « inspirée par la vision de Donald J. Trump », la société le présente comme cofondateur émérite aux côtés de Donald Trump Jr., Eric Trump et Barron Trump.

Une SARL affiliée à Trump et à certains membres de sa famille possède environ 38% Selon Reuters, World Liberty Financial possède 22.5 milliards de jetons WLFI. La LLC perçoit 75 % des recettes issues de la vente de ces jetons, comme indiqué en petits caractères sur le site web de l'entreprise.

Dans sa dernière déclaration financière, couvrant les 12 mois s'achevant en décembre 2024, Trump a déclaré avoir perçu 57.4 millions de dollars de World Liberty Financial. Il perçoit ces revenus par le biais du Donald J. Trump Revocable Trust, dont il est le seul donateur et bénéficiaire, tandis que Donald Trump Jr. agit en tant que fiduciaire.

Selon les estimations de Forbes, le token de World Liberty Financial a ajouté environ 1 milliard de dollars à la fortune de Trump en octobre 2025. La Trump Organization a confirmé dans un document réglementaire déposé en avril au Royaume-Uni que Trump conserve le contrôle de ses entreprises pendant son mandat.

Quelle est la différence entre USD1 et WLFI ?

L'USD1, annoncé en mars 2025, est un stablecoin convertible à parité avec le dollar américain. Il est adossé au dollar et aux marchés monétaires du gouvernement américain, suivant le modèle standard des stablecoins comme l'USDT de Tether et l'USDC de Circle.

WLFI est un jeton de gouvernance que World Liberty Financial a commencé à vendre en octobre 2024 aux investisseurs accrédités et étrangers. Ces jetons ne représentent aucune participation dans une entreprise et ne sont adossés à aucun actif sous-jacent. Initialement non transférables, ils ont été débloqués par un vote des détenteurs en juillet. Les jetons WLFI permettent à leurs détenteurs de voter sur les décisions affectant le projet.

Les détenteurs de comptes Binance reçoivent actuellement des jetons WLFI en échange de la détention de 1 USD dans le cadre de cette promotion qui se déroule jusqu'au 20 février. World Liberty Financial a transféré 235 millions de jetons WLFI à Binance pour financer cette promotion.

Pourquoi les critiques remettent-ils en question le lien entre Binance et Trump ?

Le contexte actuel des événements a intensifié l'examen du marché, au-delà des préoccupations habituelles liées à sa structure. Changpeng Zhao (République tchèque), fondateur de Binance, a été condamné en 2024 pour infractions à la réglementation américaine en matière de lutte contre le blanchiment d'argent. La plateforme a payé des amendes dépassant les 4 milliards de dollars.

Trump pardonné CZ en octobre 2025. Suite à cette grâce, Binance a intensifié ses promotions liées à l'USD1, notamment en proposant des incitations sur Binance.US. Zhao a également… a annoncé un investissement de 1.8 milliards de dollars don destiné à soutenir les initiatives d'adoption des cryptomonnaies sous l'administration Trump.

En mai 2025, quelques jours seulement après que Binance ait listé le dollar américain en 1, la Securities and Exchange Commission (SEC) a déclaré que la SEC avait décidé de publier une offre pour le dollar américain. chuté sa plainte contre Binance pour violations présumées du droit des valeurs mobilières.

Binance et World Liberty Financial nient toute relation inappropriée. Un porte-parole de World Liberty Financial a déclaré à Forbes que « toute allégation selon laquelle Binance pourrait exercer un contrôle ou une influence sur World Liberty Financial est manifestement fausse », comparant la cotation de Binance à celle de marques de grande consommation « ravies d'être présentes dans les rayons de Walmart ».

Un porte-parole de Binance a déclaré que son implication dans USD1 se limitait « aux services standard de cotation, d'infrastructure et d'accès au marché que nous fournissons à un large éventail de projets selon des conditions uniformes ».

Le 31 janvier, le Wall Street Journal a rapporté qu'Eric Trump aurait signé Un accord a été conclu en janvier 2025 pour vendre 49 % de World Liberty Financial à des proches du cheikh Tahnoon bin Zayed Al Nahyan pour 500 millions de dollars. Tahnoon préside MGX, le fonds soutenu par les Émirats arabes unis qui a investi l'équivalent de 2 milliards de dollars (1 USD) dans Binance.

Le représentant Ro Khanna, démocrate de Californie, lancé une enquête dans le but de déterminer si cet accord a influencé les politiques américaines en matière d'exportations de puces d'IA vers la Chine, exigeant que World Liberty Financial fournisse des informations sur son accord de 500 millions de dollars avec Tahnoon d'ici le 1er mars.

Conclusion

Le contrôle par Binance de 87 % de l'offre de dollars américains (USD1) représente un niveau de concentration sans précédent parmi les principaux stablecoins. Cette domination résulte de promotions stratégiques, de l'investissement de 2 milliards de dollars dans MGX et de la conversion par Binance des actifs sous-jacents au BUSD en dollars américains (USD1). 

Bien que les deux entreprises présentent cette relation comme une pratique commerciale courante, cette concentration engendre des risques théoriques liés au blocage des actifs et confère à Binance un pouvoir de négociation important sur World Liberty Financial. L'historique réglementaire et le calendrier des grâces continuent de susciter l'attention des analystes, des anciens régulateurs et des enquêteurs du Congrès. 

Ressources

1. Rapport de ForbesBinance, dont le fondateur a été gracié, détient désormais 87 % du stablecoin de Trump.

2. Annonce de BinanceDétenez 1 USD sur Binance Spot, Funding, Marge et Futures pour partager les 40 millions de dollars de récompenses du WLFI.

3. Rapport de ForbesMGX invoque son « historique de conformité » pour justifier le choix de son tout nouveau stablecoin lié à Trump, USD1, pour un accord de 2 milliards de dollars avec Binance.

4. Annonce de BinanceBinance encourage ses utilisateurs à convertir leurs BUSD en d'autres stablecoins avant février 2024.

5. Rapport de ReutersAu cœur de la machine à cryptomonnaies mondiale de la famille Trump

6. Reportage de la BBCTrump gracie Changpeng Zhao, fondateur de Binance.

7. Reportage de CNBCLa SEC abandonne les poursuites contre Binance, mettant fin à l'une des dernières actions coercitives en matière de cryptomonnaies.

8. Article du WSJUn haut responsable démocrate lance une enquête sur un accord impliquant un « cheikh espion » et une entreprise de Trump.