95 % des Bitcoins déjà minés : un choc d’offre imminent ?

Oui, et les chiffres sont éloquents. Au 4 mars 2026, environ 19.99 millions de BTC auront été minés, soit 95.22 % du plafond de 21 millions. Le 20 millionième Bitcoin est attendu dans les prochains jours, ce qui marquera la première fois dans l'histoire du Bitcoin que l'offre restante passera sous la barre du million de BTC. Il reste donc un peu moins de 1.003 million de Bitcoins à miner au cours des 114 prochaines années.

À quel point sommes-nous proches du cap des 20 millions ?

Avec une récompense par bloc post-halving actuelle de 3.125 BTC et une moyenne de 144 blocs par jour, le réseau produit environ 450 BTC par jour. Avec environ 2 400 à 3 000 BTC restant à distribuer avant d'atteindre la barre des 20 millions, ce cap sera franchi en moins d'une semaine au rythme d'émission actuel.

À quoi ressemble le calendrier des approvisionnements restants ?

Le dernier million de BTC ne sera pas distribué rapidement. Le calendrier d'émission est déterministe et ralentit à chaque réduction de moitié.

Étapes clés à venir :

• Maintenant: Environ 450 BTC minés par jour, taux d'inflation annuel d'environ 0.82 %
• Avril 2028: La prochaine réduction de moitié ramènera la récompense par bloc à 1.5625 BTC.
• Janvier 2035: On prévoit que 99 % de tous les Bitcoins seront minés
• ~ 2140: Le dernier Bitcoin est effectivement émis.

Les 20 premiers millions de bitcoins ont été atteints en 17 ans (de 2009 à 2026). Le dernier million prendra plus d'un siècle.

Existe-t-il réellement un risque de choc d'approvisionnement ?

Le chiffre officiel concernant l'offre minière sous-estime à quel point le flottant réel est déjà restreint.

Pièces perdues et illiquides

On estime régulièrement que 3 à 4 millions de BTC sont définitivement inaccessibles : clés perdues, portefeuilles inactifs et pièces issues du minage initial qui ne circuleront jamais. Cela inclut environ 1 million de BTC attribués à Satoshi Nakamoto, restés intacts depuis les premiers blocs Bitcoin et considérés comme définitivement perdus. Au total, cela représente 15 à 20 % de l’offre totale, de fait retirés de la circulation pour toujours.

De plus, les données on-chain de Glassnode estiment l'offre illiquide à environ 13.5 à 14 millions de BTC, soit des pièces détenues à long terme ou stockées hors ligne, représentant 67 à 72 % de tous les Bitcoins minés. L'offre réellement liquide et en circulation est donc bien inférieure aux 19.99 millions annoncés.

Demande institutionnelle vs. émission quotidienne

C’est là que le scénario de choc d’offre se précise. Les ETF Bitcoin au comptant américains détiennent collectivement 87.58 milliards de dollars d’actifs nets, soit 6.42 % de la capitalisation boursière totale du Bitcoin au 3 mars. L’offre quotidienne issue du minage représente environ 33 millions de dollars aux prix actuels. Lors des journées d’afflux importants, ce chiffre est rapidement dépassé : le 3 mars seulement, on a enregistré 225.15 millions de dollars d’entrées nettes dans les ETF, absorbant l’équivalent d’environ cinq jours de production minière en une seule séance.

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Les trésoreries d'entreprise ajoutent une couche supplémentaire. Le total des avoirs en Bitcoin des entreprises, toutes trésoreries confondues, dépasse les 2 millions de BTC.

Émission quotidienne : 450 BTC. Actifs nets de l’ETF à eux seuls : 87.58 milliards de dollars. Le calcul est limpide.

La rareté garantit-elle une variation de prix ?

Pas automatiquement. Les contraintes d'approvisionnement ne sont qu'une variable parmi d'autres. La demande doit se maintenir, voire augmenter, pour que la rareté se traduise par une pression à la baisse sur les prix. La conjoncture macroéconomique, les évolutions réglementaires et l'appétit pour le risque en général sont autant d'éléments à prendre en compte.

Ce que les chiffres confirment, c'est que l'offre structurelle de Bitcoin se resserre selon un calendrier fixe et transparent. L'émission restante est modeste, en diminution, et de plus en plus éclipsée par l'accumulation institutionnelle. La question de savoir si cela provoquera un choc ou une compression progressive dépendra de la demande. Le plafond de l'offre reste inchangé.

Le 20 millionième Bitcoin Il est presque là. Le dernier n'arrivera qu'en 2140.

Sources:

• Tableau de bord Bitcoin de Clark Moody - Données en direct sur l'offre et l'émission de Bitcoin
• Suivi de l'offre Bitbo.io - Compte à rebours en temps réel de l'offre extraite et de la réduction de moitié
• Glassnode - 78 % de l'offre de Bitcoin n'est pas liquide - Méthodologie et données relatives à l'offre illiquide et à long terme des détenteurs sur la blockchain
• CoinMarketCap - Bitcoin - Données sur l'offre en circulation et la capitalisation boursière
• SoSoValue - Tableau de bord des ETF Bitcoin - Flux nets quotidiens des ETF et actifs nets totaux