Le pire week-end du Bitcoin depuis 2022 : pourquoi les prix se sont effondrés à 75 000 $

Bitcoin a plongé à 75,000 $ Au cours du week-end, la cryptomonnaie a enregistré sa pire performance depuis le krach boursier de 2022. Elle a perdu près de 800 milliards de dollars de capitalisation boursière par rapport à son pic d'octobre, supérieur à 126 000 dollars, et est sortie du top 10 mondial pour la première fois depuis des années. 

La vente massive a forcé la liquidation de près de 2.5 milliards de dollars de positions à effet de levier et a affecté le bitcoin prendre du retard Les poids lourds traditionnels comme Tesla et Saudi Aramco figuraient en bonne place dans le classement des marchés. Ce n'était pas un cas isolé. L'or a chuté de 9 % à 4 900 dollars, tandis que l'argent a subi une dégringolade historique de 26 % à 85.30 dollars au cours de la même période.

Qu'est-ce qui a provoqué l'effondrement du Bitcoin ce week-end ?

Le catalyseur immédiat fut l'escalade des tensions militaires entre les États-Unis et Iran Samedi. Face à une recrudescence des risques géopolitiques, les investisseurs ont généralement tendance à se réfugier vers le dollar américain, un phénomène que les traders appellent « la fuite vers la sécurité ». Le Bitcoin, disponible 24 h/24 et 7 j/7, a été la première victime du marché lors de cette période de faible liquidité du week-end.

La nomination de Kevin Warsh à la tête de la Réserve fédérale a amplifié la vigueur du dollar. Cette nomination a entraîné une forte appréciation du dollar américain, renchérissant les actifs libellés en dollars comme le bitcoin, l'or et l'argent pour les acheteurs internationaux. Il en a résulté une vente massive et coordonnée de tous les actifs tangibles, invalidant ainsi l'idée que seules les cryptomonnaies subissaient des pressions.

La liquidité du week-end est restée exceptionnellement faible après le krach du 10 octobre, que de nombreux traders attribuent à des problèmes sur les principales places boursières. La profondeur du marché, qui mesure le capital disponible pour absorber les transactions importantes, est encore inférieure de plus de 30 % à son pic d'octobre. Données KaikoLes carnets d'ordres ne se sont pas entièrement reconstitués et l'écart entre les prix d'achat et de vente reste plus important que la normale.

Comment une panne technique a accéléré le déclin

L'évolution du cours du Bitcoin samedi a révélé une structure de marché soumise à de fortes tensions. La cryptomonnaie n'a pas réussi à se maintenir au-dessus du seuil de 82 500 $, un niveau jugé critique par les analystes techniques. Cette rupture a déclenché des ventes supplémentaires, les systèmes de trading algorithmique comme les traders manuels ayant constaté la brèche.

Le prix a franchi à la hausse une ligne de tendance haussière en place depuis fin décembre. Plus important encore, le bitcoin est passé sous sa moyenne mobile exponentielle à 50 jours, actuellement proche de 75 500 $. Cette moyenne mobile agit désormais comme une résistance plutôt que comme un support, un signal baissier qui annonce généralement une poursuite de la pression à la baisse.

Pour la première fois depuis octobre 2023, le bitcoin a perdu sa valeur marchande réalisée de 80 700 $. Ce seuil représente le coût moyen de base de tous les bitcoins actuellement détenus, soit le point d'équilibre collectif pour les détenteurs de bitcoins. Un cours inférieur à ce niveau place la majorité des acteurs du marché en perte, augmentant ainsi le risque de ventes paniques.

Le rôle des liquidations forcées dans la panique boursière

Les positions à effet de levier ont créé un effet domino qui a accéléré la chute du bitcoin. Lorsque les prix ont commencé à baisser, les plateformes d'échange ont automatiquement clôturé les positions dont les garanties étaient insuffisantes, un processus appelé liquidation. Données de la monnaiePlus de 850 millions de dollars de positions longues (paris sur une hausse des prix) ont été anéantis dans les premières heures de samedi.

Ce chiffre a finalement atteint près de 2.5 milliards de dollars à mesure que la vague de ventes s'intensifiait. Près de 200 000 traders ont vu leurs comptes liquidés sur différentes plateformes d'échange. Ces ventes forcées ont engendré un effet domino : les liquidations ont fait chuter les prix, déclenchant à leur tour d'autres liquidations, dans un cercle vicieux.

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La structure du marché des produits dérivés a aggravé la situation. Les traders qui empruntaient pour amplifier leurs gains se heurtaient à des mécanismes de vente forcée : les bourses vendaient automatiquement leurs titres. Chaque vague de ventes forcées constatait une diminution du nombre d’acheteurs prêts à intervenir, notamment le week-end, lorsque les investisseurs institutionnels sont hors ligne.

Pourquoi les gros investisseurs achètent-ils alors que les petits investisseurs fuient ?

Données du portefeuille provenant de Glassnode révèle Un contraste saisissant se dessine sur le marché. Les petits détenteurs, possédant moins de 10 bitcoins, vendent sans relâche depuis plus d'un mois. Ce groupe, souvent appelé investisseurs particuliers, capitule après avoir vu les prix chuter de 35 % par rapport au record historique de 126 000 $.

Parallèlement, les très gros investisseurs, détenant 1 000 bitcoins ou plus, ont discrètement accumulé des cryptomonnaies. Ce groupe a porté ses avoirs à des niveaux inédits depuis fin 2024, absorbant ainsi l'offre que les vendeurs paniqués déversent. Cependant, leurs achats restent insuffisants pour soutenir les prix ou inverser la tendance baissière.

Ce schéma rappelle les cycles de marché précédents, où les investisseurs particuliers se retirent au plus bas local tandis que les gros investisseurs accumulent des positions. Cette différence de comportement reflète souvent des horizons temporels et une tolérance au risque différents entre ces groupes.

La stratégie de Michael Saylor a-t-elle aggravé la chute des ventes ?

Les avoirs en bitcoins de Strategy ont été au centre de l'attention lorsque les prix sont brièvement passés sous le prix de revient moyen de l'entreprise, fixé à 76 037 $. L'entreprise détient plus de 700 000 bitcoins, ce qui en fait le plus important détenteur institutionnel. La panique s'est emparée des réseaux sociaux, craignant que Saylor ne soit contraint de vendre, ce qui aurait déstabilisé un marché déjà fragile.

Cependant, aucun bitcoin détenu par Strategy n'est mis en gage, ce qui exclut tout risque de vente forcée. L'impact réel se fait sentir sur la capacité de l'entreprise à lever des capitaux à faible coût pour financer de nouveaux achats. Le cours de l'action de Strategy a… chute de près de 70 % Le cours de l'action est passé de son sommet de 455 $ atteint en juillet 2024 à son niveau actuel d'environ 143 $, ce qui rend l'émission de nouvelles actions ou de nouvelles dettes plus coûteuse.

Cette situation est préoccupante car Strategy a toujours été l'un des acheteurs les plus réguliers du marché. Sans cette demande institutionnelle, le marché perd une source importante de pression à l'achat, ce qui le rend vulnérable à de nouvelles liquidations et à des prises de bénéfices.

Que nous apprend le tableau technique ?

Le graphique journalier révèle que le bitcoin évolue clairement en territoire baissier. L'indice de force relative (RSI) se situe à 21.50, bien en dessous du seuil de 30 qui indique généralement une situation de survente. Cependant, un niveau de survente peut persister lors de fortes tendances baissières, et le RSI à lui seul ne garantit pas un retournement de tendance.

L'indicateur MACD affiche une forte dynamique baissière, avec des lignes de signal profondément négatives. Ceci confirme la vigueur de la tendance baissière actuelle plutôt que de suggérer un rebond imminent. La structure des prix présente une succession de sommets et de creux décroissants depuis le pic d'octobre, ce qui correspond à la définition classique d'une tendance baissière.

Le volume des échanges a considérablement augmenté pendant la chute, atteignant 75 milliards de dollars par jour. Un volume élevé lors des baisses de prix indique une véritable pression à la vente plutôt qu'une manipulation due à une faible liquidité. La configuration graphique suggère que le bitcoin doit reconquérir la zone des 82 000 $ à 84 000 $ avant que le risque de baisse immédiate ne diminue.

Quel sera l'avenir du prix du Bitcoin ?

Les analystes techniques surveillent la zone des 70 000 à 75 000 dollars comme prochaine zone de support majeure. 

Les tendances historiques suggèrent des périodes de reprise prolongées. Après le pic de 2021, le bitcoin a mis 28 mois à se redresser. Suite à l'engouement suscité par les ICO (Initial Coin Offerings) de 2017, la reprise a duré près de trois ans. Laurens Fraussen, analyste chez Kaiko, note que les volumes d'échange ont chuté de 60 % à 70 % entre 2017 et 2019, tandis que le repli entre 2021 et 2023 a été plus modéré, de l'ordre de 30 % à 40 %.

Raoul Pal, fondateur de Global Macro Investor, soutient La chute des marchés reflète une pénurie de liquidités plus générale plutôt que des problèmes spécifiques aux cryptomonnaies. Il note que les actions des sociétés de logiciels en tant que service (SaaS) ont chuté parallèlement à la baisse du bitcoin, ce qui suggère des problèmes de liquidités macroéconomiques plutôt que des défaillances sectorielles. La crise de liquidités temporaire aux États-Unis a été aggravée par les fermetures de services gouvernementaux et ce que Pal décrit comme des « problèmes au sein du système américain ».

Les ETF Bitcoin au comptant continuent de perdre des capitaux, signe d'une confiance déclinante chez les investisseurs traditionnels. Nombre d'entre eux sont désormais en perte après avoir acheté à des prix plus élevés. Les grands investisseurs institutionnels ont également réduit leurs achats suite aux corrections boursières des sociétés spécialisées dans les actifs numériques, ce qui a supprimé une autre source de demande.

Conclusion

La chute du Bitcoin à 75 000 $ résulte de la convergence de tensions géopolitiques, de faiblesses structurelles du marché et de liquidations forcées lors d'un week-end historiquement calme. Cette vente massive a effacé 800 milliards de dollars de capitalisation boursière et mis en lumière des problèmes de liquidité persistants qui affectent les marchés des cryptomonnaies depuis octobre. 

Alors que les gros investisseurs continuent d'accumuler des bitcoins à des prix plus bas, la capitulation des particuliers et la réduction de la demande institutionnelle ont privé le marché d'une pression acheteuse suffisante pour absorber les ventes forcées. Les indicateurs techniques confirment une forte dynamique baissière, avec des niveaux de support clés franchis et une résistance désormais établie au niveau d'anciennes zones de support. La structure actuelle du marché, combinée aux délais de reprise historiques de 24 à 36 mois après les principaux sommets, suggère que le bitcoin est confronté à une période prolongée de formation des prix. La profondeur du marché reste inférieure de 30 % aux niveaux de pointe, les sorties de capitaux des ETF au comptant se poursuivent et l'environnement de liquidité global n'offre que peu de soutien à une reprise à court terme. 

Ressources 

1. Bitcoin sur TradingView: Évolution du prix du Bitcoin

2. Rapport du WallStreet JournalAvant toute frappe contre l'Iran, les États-Unis doivent renforcer leurs défenses aériennes au Moyen-Orient.

3. Rapport de BloombergLe passage du Bitcoin sous la barre des 80 000 $ signale une nouvelle crise de confiance.

4. Rapport de CoinDesk« C’est complètement dingue ! » : Le krach du Bitcoin ce week-end révèle les failles du récent boom des cryptomonnaies.

5. Données CoinGlass: Baleine Bitcoin contre Delta du commerce de détail