Le Bitcoin perd-il du terrain face à l'argent ?

L'argent a surperformé Bitcoin de manière significative ces derniers mois, le métal précieux ayant bondi de 104 % depuis fin octobre 2025, tandis que le Bitcoin écrasé 30% De son pic de 126 000 $ à environ 87 000 $, le cours de l'argent a chuté. Ce renversement de situation historique marque une nouvelle fois le pas vers une volatilité supérieure à celle du Bitcoin, remettant en cause des idées reçues sur les actifs à risque à l'ère des cryptomonnaies.

Quelle a été la hausse du cours de l'argent par rapport au Bitcoin ?

Le cours de l'argent a clôturé à 48.68 dollars l'once le 31 octobre 2025. Fin janvier 2026, il avait franchi le seuil psychologique des 100 dollars, se négociant actuellement près de 110 dollars l'once après avoir atteint des sommets en séance au-dessus de 109 dollars. Cette hausse de 104 % en trois mois a ajouté environ 2 830 milliards de dollars à la capitalisation boursière totale de l'argent.

L'offre totale d'argent disponible hors sol est estimée à environ 56 milliards d'onces, incluant lingots, pièces, bijoux et produits industriels. Au cours d'octobre, la valeur marchande totale de l'argent s'élevait à environ 2 730 milliards de dollars. Avec les cours actuels supérieurs à 105 dollars, cette valeur a explosé pour atteindre environ 6 090 milliards de dollars.

Cette augmentation de 2.83 billions de dollars représente 1.5 fois la capitalisation boursière actuelle totale du Bitcoin, qui s'élève à 1.75 billion de dollars, ajoutée à la valeur de l'argent en seulement 90 jours.

Parallèlement, le Bitcoin a chuté de plus de 126 000 $ en octobre à environ 89 000 $. La capitalisation boursière de la cryptomonnaie est passée de plus de 2 400 milliards de dollars à 1 840 milliards de dollars, soit une perte de plus de 600 milliards de dollars.

Qu’est-ce qui motive le Silver Rally ?

La flambée des prix de l'argent résulte de la convergence entre les besoins industriels et une pénurie structurelle d'approvisionnement. Les panneaux solaires représentent désormais 29 % de la demande industrielle d'argent, contre seulement 11 % en 2014, selon les données de l'industrie. Enquête mondiale sur l'argent du Silver Institute 2025.

Principes fondamentaux de la demande industrielle

Chaque panneau solaire nécessite entre 15 et 25 grammes d'argent, et la capacité solaire mondiale devrait atteindre 665 gigawatts en 2026. Les véhicules électriques utilisent entre 25 et 50 grammes d'argent, contre 15 à 28 grammes pour les voitures conventionnelles. Cette demande s'accélère à mesure que la transition énergétique verte passe du stade de tendance future à celui de réalité actuelle.

Du côté de l'offre, les conditions sont encore plus tendues. Le Silver Institute indique que 2024 a marqué la quatrième année consécutive de déficit d'approvisionnement.

• Production minière : 819.7 millions d'onces
• Demande totale : 1.16 milliard d'onces
• Demande industrielle : 680.5 millions d'onces (record)

Le déficit est structurel. Plus de 70 % de l'argent est produit comme sous-produit de l'extraction du plomb, du zinc et du cuivre, ce qui signifie que la production ne peut pas simplement augmenter lorsque les prix flambent.

La recherche de Projets de l'Université de Gand et d'Engie Laborelec D’ici 2030, la demande mondiale d’argent pourrait atteindre 48 000 à 52 000 tonnes par an, tandis que l’offre ne sera que de 34 000 tonnes. Le secteur solaire, à lui seul, pourrait consommer entre 29 et 41 % de l’offre mondiale prévue d’ici la fin de la décennie.

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L'argent est-il devenu plus volatil que le Bitcoin ?

En décembre 2025, l'argent s'est révélé être un actif plus volatil que le Bitcoin, bouleversant les idées reçues sur la localisation des risques macroéconomiques. Alors que le Bitcoin stagnait autour de 87 000 $ dans une fourchette étroite jusqu'à la fin de l'année dernière, le cours de l'argent a grimpé jusqu'à 84 $ l'once.

La volatilité réalisée sur 30 jours de l'argent a grimpé jusqu'à environ 50 %, tandis que celle du Bitcoin s'est contractée pour atteindre environ 40 %. Il s'agit d'un renversement de situation historique, le Bitcoin ayant toujours été trois à cinq fois plus volatil que le métal précieux.

L'écart de volatilité reflétait les tendances de performance. L'argent a clôturé l'année 2025 en hausse de 151 %, tandis que le Bitcoin a terminé en baisse de 7 %. Pour un actif longtemps considéré comme un indicateur macroéconomique à forte volatilité, le comportement modéré du Bitcoin a détonné dans un contexte d'incertitude mondiale accrue.

Structure du marché et approvisionnement physique

Restrictions des licences d'exportation de la Chine à compter de janvier 2026 Les anticipations de disponibilité physique se sont durcies, faisant grimper les prix au comptant dans les principaux marchés au-dessus des cours de référence des contrats à terme. Le déport sur la courbe des contrats à terme à Londres a signalé une pénurie immédiate, les prix à court terme se négociant au-dessus des contrats à plus long terme en raison d'une offre physique restreinte.

La décision de l'administration Trump de ne pas imposer de droits de douane sur les minéraux critiques, notamment l'argent, ajouté à la liste américaine des minéraux critiques en 2025 en raison de son rôle dans les énergies vertes et l'électronique, a supprimé la pression à la baisse sur la hausse.

Comment réagissent les investisseurs ?

Le bitcoin a continué d'évoluer en phase avec les marchés à risque en général, plutôt qu'avec les valeurs refuges. Les valeurs technologiques ont reculé, l'ETF QQQ, indexé sur le Nasdaq, perdant environ 1 % avant l'ouverture, ce qui confirme la corrélation du bitcoin avec les actions.

Strategy, dirigée par son président exécutif Michael Saylor, a acheté 2.13 milliards de dollars L'entreprise a réalisé l'un de ses plus importants achats de bitcoins, pour un montant d'une valeur de [montant manquant]. Elle détient désormais environ 709 715 bitcoins. Cependant, cet achat institutionnel majeur n'a pas empêché la chute du bitcoin.

Produits en argent crypto-natifs

Le marché de l'argent tokenisé a atteint une capitalisation boursière d'environ 375 millions de dollars, dominé par Kinesis Silver (KAG) avec 284 millions de dollars, selon Données CoinGeckoLa plateforme d'échange Bitunix a lancé le 9 janvier des contrats à terme perpétuels XAG/USDT, offrant un effet de levier jusqu'à 20x sur les fluctuations du prix de l'argent, signe d'un intérêt institutionnel croissant pour les produits en argent natifs des cryptomonnaies.

L'analyste Michael van de Poppe a noté que l'or et l'argent ont tous deux atteint de nouveaux sommets historiques, témoignant d'une forte dynamique des valeurs refuges traditionnelles. Il a toutefois averti que si cette progression s'essouffle, les marchés pourraient chuter et des signaux baissiers pourraient se manifester. Van de Poppe a souligné qu'il s'agit d'un moment critique pour le Bitcoin, qui doit désormais faire preuve de solidité.

Conclusion

L'argent a nettement surperformé le Bitcoin ces derniers mois, gagnant 2 830 milliards de dollars de capitalisation boursière tandis que le Bitcoin en perdait plus de 600 milliards. Ce renversement de tendance en matière de volatilité, la volatilité réalisée à 30 jours de l'argent dépassant celle du Bitcoin pour la première fois depuis des années, témoigne d'un changement fondamental dans la manière dont les investisseurs appréhendent le risque. 

Les déficits structurels d'approvisionnement, alimentés par la demande de panneaux solaires et de véhicules électriques, soutiennent la vigueur persistante de l'argent, tandis que la corrélation du Bitcoin avec des actifs à risque plutôt qu'avec des valeurs refuges a contribué à sa sous-performance. Ce contraste illustre la préférence des investisseurs pour les actifs tangibles à utilité industrielle par rapport aux alternatives numériques en période d'incertitude politique et monétaire.

Ressources 

1. Graphique de l'argent sur TradingView: Évolution du prix de l'argent

2. Graphique Bitcoin sur CoinMarketCap: Évolution du prix du Bitcoin

3. Recherche de l'Institut SilverEnquête mondiale sur l'argent 2025

4. Rapport du magazine PVL’industrie photovoltaïque pourrait représenter 40 % de la demande mondiale d’argent d’ici 2030.

5. Rapport de ReutersUn investisseur adepte de la stratégie d'accumulation de bitcoins achète pour 2.13 milliards de dollars de bitcoins en huit jours.

6. Rapport de Discovery AlertLes restrictions chinoises sur les exportations d'argent vont transformer les chaînes d'approvisionnement mondiales en 2026.