BlackRock lance un fonds du Trésor de 2.2 milliards de dollars sur Uniswap, une première dans la finance décentralisée.

Uniswap annoncé BlackRock a annoncé mercredi que son fonds tokenisé de bons du Trésor américain, BUIDL, est désormais négociable sur Uniswap. Il s'agit de la première utilisation directe de l'infrastructure de finance décentralisée (DeFi) par le plus grand gestionnaire d'actifs au monde. Cette intégration permet aux investisseurs qualifiés de négocier ce fonds de 2.2 milliards de dollars via la technologie UniswapX, introduisant ainsi pour la première fois des produits du Trésor de qualité institutionnelle sur les plateformes DeFi à cette échelle.

L'annonce comprenait un investissement stratégique dans l'écosystème Uniswap, BlackRock ayant acquis un nombre non divulgué de jetons de gouvernance UNI. 35% en hausse suite à cette annonce, atteignant 4.11 $.

Qu'est-ce que BUIDL et pourquoi est-ce important ?

BUIDL, officiellement appelé BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund, lancé Lancé en 2024, ce fonds basé sur la blockchain est entièrement adossé à des bons du Trésor américain et à des équivalents de trésorerie. Il opère sur des blockchains publiques et verse des rendements directement sur la blockchain, fonctionnant de manière similaire à un fonds monétaire traditionnel, mais avec la technologie blockchain qui permet un règlement plus rapide et un accès permanent.

Selon  données, D'après rwa.xyz, BUIDL détient environ 2.2 milliards de dollars de valeur totale bloquée, ce qui en fait le plus important fonds du Trésor américain tokenisé actuellement disponible. 

Le produit s'est déjà étendu au-delà de son lancement initial. Ethereum base, lancée sur Binance Chaîne BNB et SolanaBlackRock a également intégré BUIDL aux protocoles DeFi comme Euler via des versions encapsulées du fonds, permettant aux utilisateurs de déployer les Trésoreries tokenisées dans diverses applications décentralisées.

Comment fonctionne l'intégration Uniswap ?

L'intégration utilise UniswapX, un système de routage d'ordres hors chaîne qui agrège la liquidité et règle les transactions sur la blockchain. Contrairement aux pools de teneurs de marché automatisés Uniswap traditionnels où n'importe qui peut fournir de la liquidité, le trading BUIDL fonctionne via un système de demande de cotation avec des contrôles d'accès stricts.

Securitize Markets facilite toutes les transactions BUIDL sur la plateforme. L'entreprise gère la conformité réglementaire et le processus d'agrément que les investisseurs doivent suivre avant d'accéder au fonds. Ce dispositif garantit le respect des normes réglementaires requises pour les produits institutionnels tout en utilisant l'infrastructure DeFi pour l'exécution et le règlement.

Le système de négociation met en relation les investisseurs autorisés avec des teneurs de marché agréés, parmi lesquels figurent actuellement :

• Bureau de flux
• Laboratoires Tokka
• Mute d'Hiver

Lorsqu'un investisseur souhaite négocier des BUIDL, le système automatisé identifie l'offre la plus compétitive parmi les abonnés et règle la transaction de manière atomique via des contrats intelligents. Le « règlement atomique » signifie que la transaction est soit entièrement réalisée en une seule opération sur la blockchain, soit échoue complètement, éliminant ainsi le risque de contrepartie pendant l'échange.

« Cette collaboration avec Uniswap Labs et Securitize représente une avancée majeure dans la convergence des actifs tokenisés et de la finance décentralisée », a déclaré Robert Mitchnick, responsable mondial des actifs numériques chez BlackRock. « L'intégration de BUIDL à UniswapX constitue un progrès considérable en matière d'interopérabilité des fonds de rendement en USD tokenisés avec les stablecoins. »

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Cette intégration permet aux investisseurs d'échanger des BUIDL bilatéralement avec des contreparties agréées, 24 h/24 et 365 j/an. Cet accès aux marchés s'étend au-delà des heures d'ouverture traditionnelles et ne nécessite aucun intermédiaire centralisé pour mettre en relation acheteurs et vendeurs.

En quoi les échanges décentralisés diffèrent-ils du trading traditionnel ?

Uniswap est la plus grande plateforme d'échange décentralisée sur Ethereum en termes de volume cumulé. Contrairement à la Bourse de New York qui centralise les ordres d'achat et de vente, Uniswap utilise des contrats intelligents qui exécutent automatiquement les transactions selon des règles prédéfinies.

Ces contrats intelligents sont des programmes auto-exécutables stockés sur des blockchains publiques. Une fois déployés, ils fonctionnent conformément à leur programmation, sans intervention humaine ni contrôle centralisé. Les utilisateurs interagissent avec ces contrats directement depuis leurs portefeuilles de cryptomonnaies, conservant ainsi la maîtrise de leurs actifs tout au long des transactions.

Pour BUIDL en particulier, la configuration diffère des pools Uniswap standard. Au lieu d'utiliser des formules automatisées de teneurs de marché, le framework UniswapX obtient des cotations auprès de teneurs de marché professionnels et exécute les transactions via des contrats intelligents qui vérifient que les deux parties respectent les critères de la liste blanche.

« Notre mission chez Uniswap Labs est simple : rendre les échanges de valeur moins chers, plus rapides et plus accessibles », explique Hayden Adams, fondateur et PDG d’Uniswap Labs. « L’intégration de BUIDL sur UniswapX avec BlackRock et Securitize renforce considérablement notre mission en créant des marchés efficaces, une meilleure liquidité et des règlements plus rapides. »

Carlos Domingo, PDG de Securitize, a mis l'accent sur le cadre de conformité : 

« Voici le déclic que nous attendions : allier la confiance et les normes réglementaires de la finance traditionnelle à la rapidité et à l’ouverture qui caractérisent la DeFi. Pour la première fois, les institutions et les investisseurs agréés peuvent accéder à la technologie d’un leader de la finance décentralisée pour échanger des actifs tokenisés du monde réel comme BUIDL en toute autonomie. »

Cet accord permet à BlackRock de conserver les contrôles réglementaires nécessaires aux produits institutionnels tout en bénéficiant des avantages de l'infrastructure DeFi, tels que le règlement 24h/24 et 7j/7 et les transactions atomiques. Les investisseurs conservent la garde de leurs actifs au lieu de dépendre d'un courtier centralisé pour la détention de leurs jetons.

Conclusion

L'intégration de BUIDL à Uniswap par BlackRock illustre comment les produits institutionnels peuvent fonctionner sur une infrastructure DeFi tout en respectant la réglementation. Ce dispositif offre aux investisseurs qualifiés un accès au trading 24h/24 et 7j/7, un règlement atomique et des options d'auto-conservation via un cadre sécurisé mettant en relation les teneurs de marché agréés et les participants institutionnels. 

La collaboration entre BlackRock, Uniswap Labs et Securitize établit un modèle opérationnel pour intégrer les actifs traditionnels tokenisés aux plateformes de trading décentralisées.

Ressources

1. Communiqué de presse de SecuritizeUniswap Labs et Securitize collaborent pour offrir des options de liquidité supplémentaires pour BUIDL de BlackRock.

2. Communiqué de presse de : BlackRockBlackRock lance son premier fonds tokenisé, BUIDL, sur le réseau Ethereum.

3. Rapport de The BlockBlackRock et Securitize s'associent au géant de la DeFi, Uniswap, pour le trading BUIDL direct sur la blockchain ; le cours de l'UNI bondit de 20 %.