BlackRock envoie 2.2 milliards de dollars en cryptomonnaie à Coinbase : que se passe-t-il réellement ?

Non, BlackRock ne quitte pas le marché des cryptomonnaies en claquant la porte. Ces deux dernières semaines, le plus grand gestionnaire d'actifs au monde a transféré environ 2.2 milliards de dollars en Bitcoin et Ether vers Coinbase Prime en six transactions distinctes. Ces chiffres sont réels. La panique, elle, n'a rien à voir. Ces dépôts résultent des rachats d'ETF survenus durant l'une des pires périodes de sorties de capitaux depuis le lancement des ETF crypto au comptant en 2024.

De combien BlackRock a-t-il réellement bougé ?

Données en chaîne de Rechercher sur la chaîne montre six dépôts de portefeuilles liés à BlackRock vers Coinbase Prime entre le 22 janvier et le 5 février 2026. Au total, ils représentent 20 025 BTC et 238 451 ETH.

Le plus important transfert enregistré le 2 février a concerné 6 918 BTC (538.6 millions de dollars) et 58 327 ETH (133.6 millions de dollars), soit une valeur totale de 672.2 millions de dollars. Il a été suivi de dépôts plus modestes, mais néanmoins substantiels, les 3 février (1 134 BTC et 35 358 ETH, pour un total de 169.33 millions de dollars) et 5 février (3 900 BTC et 27 197 ETH, pour un total de 331.68 millions de dollars).

Mais ce schéma a commencé plus tôt. Le 22 janvier, BlackRock a déposé 3 970 BTC (356.7 millions de dollars) et 82 813 ETH (247.1 millions de dollars), pour un total de 603.8 millions de dollars. Quatre jours plus tard, 1 815 BTC (159.4 millions de dollars) et 15 112 ETH (43.8 millions de dollars) supplémentaires ont suivi. Puis, le 30 janvier, 2 288 BTC (188.99 millions de dollars) et 19 644 ETH (53.72 millions de dollars) ont été transférés.

Tous les chiffres proviennent de publications Lookonchain faisant référence aux données on-chain d'Arkham Intelligence. Le prix de Bitcoin Elle a chuté d'environ 25 % sur cette période, passant d'environ 89 900 $ le 22 janvier à moins de 68 000 $ le 5 février. Ethereum Il est passé d'environ 2 980 $ à moins de 1 950 $ au cours de la même période.

Pourquoi BlackRock transfère-t-il des milliards de dollars à Coinbase ?

Parce que les investisseurs retirent leurs fonds de ses ETF, et c'est ainsi que fonctionnent les ETF basés sur des liquidités.

BlackRock gère les fonds iShares Bitcoin Trust (IBIT) et iShares Ethereum Trust (ETHA). Ces deux produits sont convertibles en espèces. Lorsque les investisseurs vendent leurs parts, BlackRock doit liquider les cryptomonnaies sous-jacentes pour les convertir en dollars. Coinbase Prime assure la conservation et l'exécution des transactions. Les actifs sont transférés du stockage hors ligne vers les comptes de trading pour le règlement.

Chaque transfert majeur coïncide avec une forte augmentation des sorties de capitaux des ETF. La semaine du 26 au 30 janvier a été particulièrement difficile. Les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré des sorties nettes de 1.49 milliard de dollars, dont 947.2 millions pour IBIT à lui seul. Les ETF Ethereum ont perdu 327 millions de dollars, dont 264 millions pour ETHA. Le 30 janvier a été la pire journée, avec une sortie de 528.3 millions de dollars pour IBIT, la plus importante de l'année 2026.

Cette tendance s'est poursuivie en février. Après une brève journée d'afflux de 561.8 millions de dollars le 2 février, les sorties de capitaux ont repris. Le 3 février, 272 millions de dollars ont quitté les ETF Bitcoin. Le 4 février, les sorties ont atteint 545 millions de dollars, dont 373 millions pour IBIT et 79.5 millions pour les ETF Ethereum.

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Il ne s'agit pas de décisions prises en conseil d'administration pour se débarrasser des cryptomonnaies. Ce sont des mécanismes de règlement.

À quel point la situation globale est-elle grave ?

De novembre 2025 à début février 2026, l'ensemble des ETF Bitcoin au comptant a perdu environ 6.18 milliards de dollars de capitaux nets. Il s'agit de la plus longue période de sorties de capitaux continue depuis le lancement de ces produits. L'actif net total des ETF BTC est passé de plus de 125 milliards de dollars à la mi-janvier à environ 93.5 milliards de dollars. L'actif des ETF Ethereum a quant à lui chuté de 18 milliards de dollars à environ 16.75 milliards de dollars.

Le Bitcoin a chuté d'environ 40 % par rapport à son record historique d'octobre et se négocie désormais sous la barre des 68 000 dollars. Cette vente massive s'explique par une combinaison de facteurs : les anticipations restrictives de la Réserve fédérale, le repli des valeurs technologiques américaines et des liquidations de dettes à effet de levier dépassant 1.75 milliard de dollars. Même l'or, qui avait brièvement frôlé les 5 600 dollars en début de semaine, a fortement reculé sous les 4 900 dollars, sous l'effet d'un désendettement généralisé touchant toutes les classes d'actifs.

IBIT détient toujours environ 56 milliards de dollars d'actifs nets, pour des entrées cumulées depuis sa création d'environ 61.8 milliards de dollars. Il demeure de loin le principal ETF Bitcoin au comptant. BlackRock n'a manifesté aucune intention de réduire son exposition aux cryptomonnaies.

Qu'est-ce que cela signifie pour le marché?

Lorsque des milliards de dollars de rachats d'ETF se convertissent en ventes au comptant sur Coinbase, cela exerce une réelle pression à la vente. L'offre s'accroît sur un marché baissier et peut accélérer les baisses, notamment lorsque des positions à effet de levier sont déjà en cours de liquidation.

Mais c'est aussi ainsi que fonctionne la finance traditionnelle. Le même système qui a traité 2.2 milliards de dollars de ventes en deux semaines a traité des dizaines de milliards de dollars d'achats au cours des deux dernières années. Lorsque le sentiment du marché change, le flux s'inverse. Le 2 février, les investisseurs ont réinvesti 561.8 millions de dollars dans les ETF Bitcoin en une seule séance, prouvant ainsi que l'infrastructure fonctionne dans les deux sens.

Le véritable enseignement n'est pas que BlackRock ait transféré 2.2 milliards de dollars vers Coinbase. Il réside plutôt dans le fait que les marchés des cryptomonnaies fonctionnent désormais selon les mêmes mécanismes institutionnels, et que ces mécanismes gèrent les rachats de la même manière que les dépôts. Les sorties de fonds sont importantes, mais les mécanismes sous-jacents sont tout à fait classiques.

Sources:

• Lookonchain (@lookonchain) — Analyses on-chain retraçant les six transferts du portefeuille BlackRock vers Coinbase Prime, en se référant aux données d'Arkham Intelligence
• CoinDesk — Compte rendu de la sortie de capitaux de près d'un milliard de dollars enregistrée en une seule journée le 30 janvier sur les ETF et des ventes institutionnelles synchronisées
• NotreCryptoTalk — Analyse hebdomadaire des sorties de capitaux des ETF du 26 au 30 janvier, incluant les données au niveau des fonds IBIT et ETHA
• Le bloc — Couverture instantanée des entrées de capitaux et suivi des flux d'ETF via les données de SoSoValue (2 février)
• Nouvelles KuCoin — Répartition quotidienne des flux d'ETF par fonds, le 3 février
• Économie crypto — Données sur les sorties de fonds du 4 février, y compris le retrait de 373 millions de dollars d'IBIT et les totaux cumulés
• Investing.com — Analyse macroéconomique des sorties de capitaux cumulées de 6.18 milliards de dollars depuis novembre 2025