Canary dépose un dossier pour le tout premier ETF crypto « fabriqué aux États-Unis »

Canary franchit une nouvelle étape dans le domaine des ETF cryptographiques

Le gestionnaire de fonds cryptographiques Canary Capital a déposé avec la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis pour lancer le premier fonds négocié en bourse (ETF) dédié exclusivement aux cryptomonnaies américaines. ETF cryptographique de fabrication américaine Canary suivrait un index de pièces et de jetons liés aux opérations basées aux États-Unis, selon l'enregistrement S-1 déposé lundi.

Si elle est approuvée, l'ETF sera négocié sur le Échange Cboe BZXLe dossier décrit le produit comme une fiducie statutaire du Delaware émettant des actions continues représentant des intérêts bénéficiaires. Il diffère des fonds communs de placement ou des FNB enregistrés en vertu de la loi sur les sociétés d'investissement de 1940, ce qui signifie que les investisseurs ne bénéficieront pas des mêmes protections que celles habituellement accordées aux sociétés d'investissement réglementées.

Ce dépôt marque une tentative notable d’expansion au-delà de la Bitcoin et Ethereum Les ETF ont été approuvés l'année dernière. Alors que ces fonds ont attiré des milliards de dollars d'investissement, la nouvelle proposition de Canary se concentre sur les cryptoactifs créés, validés ou exploités principalement aux États-Unis.

Que signifie « fabriqué aux États-Unis » ?

Le fonds suivrait l'évolution de la Indice de la blockchain Made in America, qui comprend les crypto-monnaies qui répondent à au moins un des trois critères :

• Le projet a été créé à l’origine aux États-Unis.
• La majorité des jetons ont été frappés au niveau national grâce à des méthodes de validation telles que la preuve de travail ou la preuve d'enjeu.
• Les principales opérations ou équipes de développement du protocole sont basées aux États-Unis.

Les pièces qui pourraient être éligibles dans ce cadre comprennent Gauche (GAUCHE), Cardano (ADA), XRP (XRP), Maillon de chaîne (LINK), Avalanches (AVAX), Sui (SUI), Stellar (XLM), Échange uni (UNI), et Dogecoin (DOGE)Cependant, le dossier déposé auprès de la SEC ne précise pas quels actifs seront inclus au lancement.

CoinGecko maintient une catégorie « Made in USA » qui répertorie des jetons similaires, bien que la méthodologie de l'index puisse différer.

Canary Capital lance un programme d'ETF plus large

Ce n'est pas la première fois que Canary tente de créer des ETF. Basée à Nashville, dans le Tennessee, l'entreprise a déjà soumis des demandes pour plusieurs autres produits cryptographiques, notamment :

• Litecoin ETF
• Six ETF
• Tron ETF
• ETF XRP (S-1 révisé soumis en août, lié au jeton de Ripple)
• Trump ETF sur les pièces de monnaie, basé sur le memecoin lancé plus tôt cette année

La plupart de ces demandes sont toujours en cours d’examen par la SEC.

Le dernier dépôt de Canary autorise également la participation secondaire aux activités du réseau blockchain, telles que jalonnement, dans la mesure du possible. La garde sera assurée par une société fiduciaire agréée par le Dakota du Sud, la plupart des actifs y étant stockés. portefeuilles froids.

Contexte Institutionnel

Les gestionnaires de fonds aux États-Unis se sont empressés d'élargir le marché des ETF cryptographiques suite au succès des produits Bitcoin et Ethereum.

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• Repérez les ETF Bitcoin ont attiré 54 milliards de dollars en entrées depuis leurs débuts en janvier 2024, selon Farside Investors.
• ETFs Ethereum ont dessiné 12.8 milliards de dollars en actifs depuis l'approbation de la SEC en juillet 2024.

Ces résultats encouragent les gestionnaires d'actifs à expérimenter de nouvelles catégories. Eric Balchunas, analyste ETF chez Bloomberg commenté que le succès des fonds existants a ouvert la porte aux ETF suivant des combinaisons uniques d’actifs cryptographiques.

« Comme nous l'avons prédit, grâce au succès de la catégorie, préparez-vous à ce que les ETF essaient toutes les combinaisons imaginables », a écrit Balchunas sur X. Il a toutefois admis que définir quels actifs comptent comme « fabriqués aux États-Unis » n'est peut-être pas simple.

Climat politique et réglementaire

Ce dépôt intervient également dans un contexte de changement de politique américaine en matière de cryptomonnaies. L'ancien commissaire de la SEC, Paul Atkins, a lancé «Projet Crypto« en juillet, une initiative visant à moderniser les cadres réglementaires des actifs numériques.

En août, la SEC a précisé que certains accords de jalonnement liquide ne sont pas considérés comme des titres, ce qui pourrait ouvrir la voie à des ETF axés sur le jalonnement.

Entre-temps, le président américain Donald Trump a exprimé son soutien à l'augmentation de la production nationale de cryptomonnaies, affirmant vouloir que toutes les cryptomonnaies soient minées sur le sol américain. Les experts soulignent cependant qu'une telle politique est hautement improbable compte tenu de la conception décentralisée du Bitcoin et de la distribution mondiale de son minage.

La SEC reste prudente malgré un ton plus doux. Ce mois-ci, l'agence a reporté ses décisions sur plusieurs dossiers, notamment L'ETF Solana de 21Shares, ETF Solana de Bitwiseainsi que, 21 actions Core XRP Trust.

Principales caractéristiques de l'ETF cryptographique américain Canary

Le dossier déposé auprès de la SEC met en évidence plusieurs détails importants :

• Structure: Fiducie statutaire du Delaware, émettant des actions continues en vertu de la Securities Act de 1933.
• Indice: Suit l'indice Blockchain Made-in-America.
• Garde: Société de fiducie agréée par le Dakota du Sud, avec stockage frigorifique majoritaire.
• Exposition: Détention directe de jetons, sans effet de levier ni produits dérivés.
• Jalonnement: Peut participer à des activités de validation lorsque cela est possible.

Ces caractéristiques rapprochent le fonds des ETF Bitcoin et Ethereum existants, bien que sa méthodologie de sélection introduise de nouveaux défis en matière de classification.

Pourquoi est-ce important

L'ETF crypto Canary, de fabrication américaine, témoigne d'un intérêt croissant pour les ETF thématiques sur les actifs numériques. Au lieu de se contenter de reproduire Bitcoin ou Ethereum, ce fonds restreint son exposition aux projets liés à l'économie et au paysage réglementaire américains.

Un tel produit pourrait intéresser les investisseurs recherchant :

• Un meilleur alignement avec les tendances politiques et réglementaires américaines.
• Exposition à un panier diversifié de jetons au-delà de Bitcoin et Ethereum.
• Participation à des projets avec les équipes de développement et d'infrastructure basées aux États-Unis.

Cependant, les investisseurs doivent également être conscients des risques. Contrairement aux ETF régis par la loi de 1940, ce fonds ne bénéficie pas de certaines protections. La concentration des jetons liés aux États-Unis pourrait réduire la diversité géographique. De plus, l'approbation de la SEC reste incertaine, notamment en raison de l'ambiguïté de la définition de « fabrication américaine ».

Conclusion

Dépôt de la demande de Canary Capital pour premier ETF cryptographique de fabrication américaine Ce projet reflète à la fois le succès des précédents ETF crypto et une tentative plus large de diversification des supports d'investissement. Bien que la SEC n'ait pas encore approuvé la proposition, le produit vise à offrir aux investisseurs une exposition réglementée à un portefeuille de cryptomonnaies américaines.

S'il est approuvé, l'ETF pourrait servir d'étude de cas sur le fonctionnement des fonds d'actifs numériques thématiques dans le cadre réglementaire américain. Pour l'instant, le dossier met en lumière les expérimentations en cours, alors que les ETF crypto se développent au-delà du Bitcoin et de l'Ethereum.

Ressources:

1. Dépôt de crypto-monnaie de fabrication américaine de Canary Capital auprès de la SEC : https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/2083119/000199937125011916/mrca-s1_082225.htm

2. Données des ETF au comptant américains : https://sosovalue.com/

3. La SEC américaine retarde les ETF cryptographiques, rapporte CoinTelegraph : https://cointelegraph.com/news/sec-pushes-back-decisions-truth-social-solana-xrp-crypto-etfs