Chainlink introduit la tarification par État pour améliorer la valorisation des actifs onchain

Maillon de chaîne introduit une nouvelle méthode de tarification appelée Tarification de l'État Chainlink pour répondre à un défi croissant DeFiComment évaluer de manière fiable les actifs principalement négociés sur les plateformes d'échange décentralisées (DEX) et peu actifs sur les plateformes d'échange centralisées (CEX). Cette solution est désormais disponible sur le réseau principal via Flux de données Chainlink (basés sur le push) et Flux de données Chainlink (basés sur l'extraction).

Chainlink State Pricing calcule la valeur des jetons en utilisant les données de liquidité des pools DEX en chaîne, et pas seulement l'activité commerciale récente. Cela le rend particulièrement utile pour les actifs tels que les jetons de jalonnement liquide (LST), les jetons de restaking liquide (LRT) et les actifs du monde réel tokenisés (RWA) qui manquent souvent de volume de négociation mais détiennent néanmoins une liquidité importante.

Pourquoi Chainlink a créé la tarification par État

Le problème centré sur DEX

Les modèles de tarification traditionnels de Chainlink fonctionnent bien pour les jetons à forte activité sur les CEX et les DEX. Ces modèles s'appuient sur :

• Prix ​​moyen pondéré en fonction du volume (VWAP) : Utilise le volume des échanges récents pour fixer le prix.
• Offre/demande pondérée en fonction de la liquidité (LWBA) : Utilise les carnets d’ordres de bourse pour estimer le prix moyen du marché.

Mais ils ne fonctionnent pas bien lorsque :

• Les jetons sont récemment lancés et ne sont pas encore répertoriés sur les CEX.
• Les actifs sont négociés peu fréquemment mais disposent de réserves de liquidités importantes sur les DEX.
• Les jetons représentent des RWA qui se négocient exclusivement sur la chaîne.

Des actifs tels que wstETH, GHO, ezETH, tBTC et cbBTC Ils entrent souvent dans cette catégorie. Ils ne voient peut-être pas d'échanges réguliers, mais les utilisateurs peuvent néanmoins effectuer des transactions importantes avec un impact limité sur les prix, ce qui indique une liquidité solide malgré une faible activité.

Qu'est-ce que la tarification d'État ?

Tarification de l'État Chainlink Calcule le prix d'un jeton à partir des réserves des pools de liquidité des DEX. Cet « état » du pool reflète les conditions actuelles du marché, même en l'absence de transactions récentes.

Principales caractéristiques

• Tarification continue : Le prix est toujours disponible, même si aucun échange n'a eu lieu.
• Tourné vers l'avenir: Reflète les conditions de liquidité en temps réel.
• Résistant aux prêts flash : Utilise des données de fin de bloc et des filtres de valeurs aberrantes robustes.
• Axé sur DEX : Fonctionne bien avec les pools de liquidité concentrés (par exemple, Uniswap v3, Curve, Balancer).

Comment fonctionne la tarification par État

Chainlink utilise un processus en trois étapes pour calculer ces prix :

1. Sélection dynamique des pools et pondération hybride

• Les pools de liquidités répartis sur plusieurs DEX sont présélectionnés en fonction de l'activité et de la profondeur.
• Un modèle hybride pondère les pools à la fois en fonction du volume historique et de la liquidité actuelle proche du prix du marché.

2. Calcul du prix de l'État

• Les fournisseurs de données de Chainlink interrogent les pools DEX sélectionnés à la fin de chaque bloc.
• Les prix sont dérivés des réserves de jetons à l'aide de modèles algorithmiques basés sur la conception de chaque DEX (par exemple, stableswap, CLMM).
• Les prix sont convertis en USD à l'aide d'une triangulation avec les rampes d'accès fiat et les flux de données existants de Chainlink.

3. Agrégation et filtrage

• Plusieurs points de prix sont agrégés et transmis via des systèmes de détection d’anomalies.
• Les mises à jour se produisent une fois par seconde avec une latence minimale, réduisant ainsi le risque de manipulation via MEV ou les prêts flash.

Qui l'utilise ?

Plusieurs protocoles DeFi majeurs intègrent déjà la tarification par État :

• GMX : Il l'utilise pour une tarification précise et en temps réel des garanties sur son DEX perpétuel.
• Piscine: Appliquez-le au prix wstETH, un LST à faible volume mais très liquide.
• Aave : Il l'utilise pour la tarification des garanties et la logique de liquidation des actifs natifs DEX.
• Courbe: Agit comme une source de données en raison de ses pools de liquidité stablecoin profonds.

Avantages des protocoles DeFi

• Amélioration de la gestion des risques : Tarification plus précise pour les actifs à faible volume d’échanges.
• Confiance accrue dans les garanties : Spécialement pour les protocoles de prêt et les DEX pervers.
• Prise en charge des actifs natifs DEX : Ouvre la porte à une plus large inclusion des actifs.

Risques et considérations

L’utilisation des données d’état DEX comporte des risques spécifiques :

• Contrat intelligent risque: Des bugs dans les contrats DEX pourraient fausser les données du pool.
• Vulnérabilités du pont : Les piratages peuvent affecter la garantie des jetons et ainsi fausser les prix implicites.
• Dépendances externes : Certains pools peuvent s'appuyer sur des entrées de prix hors chaîne ou alimentées par Oracle.
  
   

Mesures d'atténuation des maillons de chaîne

• L'agrégation sur plusieurs pools réduit les défaillances ponctuelles.
• Les filtres et les détecteurs d’anomalies suppriment les valeurs aberrantes.
• Les consommateurs sont invités à évaluer la profondeur et la liquidité du marché lors de l’intégration des flux de prix de l’État.

La stratégie de données plus large de Chainlink

Chainlink propose désormais plusieurs options de tarification :

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• Flux basés sur le push : Mises à jour régulières des données de référence.
• Flux basés sur l'extraction : Tarification à la demande et à faible latence pour les cas d'utilisation à haute fréquence.
• Tarification basée sur les échanges et les cours acheteur/vendeur : Pour les actifs hautement négociés.
• Tarification par État : Pour les actifs onchain moins actifs mais liquides.

Ensemble, ils rendent l'infrastructure oracle de Chainlink plus flexible pour les plateformes DeFi et financières traditionnelles évoluant sur la chaîne.

Conclusion

La tarification par état de Chainlink offre à l'écosystème DeFi une solution pratique pour la tarification des jetons peu échangés, mais bénéficiant néanmoins d'une liquidité onchain. Cette méthode de tarification, déjà utilisée par les principaux protocoles DeFi, offre une option claire et techniquement solide pour valoriser les actifs tokenisés et centrés sur les DEX. Il s'agit d'une extension stratégique des services de données de Chainlink, améliorant la couverture et la fiabilité d'un plus large éventail d'actifs.

Ressources:

1. Annonce des prix de Chainlink State : https://blog.chain.link/state-pricing/

2. Documentation de Chainlink : https://docs.chain.link/

3. Blog Chainlink : https://blog.chain.link/