Selon les parieurs de Polymarket, Ethereum devrait s'inverser en 2026.

Les traders de Polymarket intègrent désormais dans leurs calculs une probabilité de 54 % que Ethereum L'ETH ($ETH) perdra sa position de deuxième cryptomonnaie en termes de capitalisation boursière à un moment donné en 2026. Ce chiffre a plus que triplé depuis l'ouverture du marché le 2 janvier, date à laquelle les chances étaient de seulement 17 %.

L'enjeu n'est pas de savoir si Bitcoin dépassera Ethereum. Il s'agit de savoir si Tether (USDT), déjà troisième crypto-actif du classement, peut dépasser ETH alors que sa propre valorisation continue de baisser.

Que signifie réellement « inversé » ?

Le contrat Polymarket, intitulé « Ethereum basculera-t-il en 2026 ? », prendra la réponse « Oui » si l'ETH sort du top 2 du classement des capitalisations boursières de CoinGecko avant le 31 décembre 2026. Même un bref basculement intraday est pris en compte.

Au 30 mars, l'ETH s'échangeait autour de 2 000 $ avec une capitalisation boursière proche de 250 milliards de dollars. L'USDT, quant à lui, affichait une capitalisation d'environ 184 milliards de dollars. L'écart entre les deux cryptomonnaies s'élevait donc à environ 66 milliards de dollars, le plus faible enregistré depuis l'entrée de Tether dans le top 5.

Sur Polymarket, dans les commentaires et sur les forums associés, des traders évoquent un simple calcul : si l'ETH chute aux alentours de 1 500 $ avec les niveaux actuels d'offre d'USDT, la situation s'inverse. Sachant qu'il est déjà passé de près de 5 000 $ en août 2025 à environ 2 000 $ aujourd'hui, une nouvelle baisse de 25 % ne serait pas surprenante compte tenu de son évolution récente.

Pourquoi le marché penche-t-il pour le oui ?

Croissance des stablecoins face à la faiblesse du prix de l'ETH

Au cours des cinq dernières années, la capitalisation boursière de l'USDT a progressé d'environ 622 %, contre environ 12 % pour l'ETH sur la même période. Tether se développe lorsque son adoption augmente, indépendamment de la tendance du marché des cryptomonnaies. Ethereum a besoin d'une forte propension au risque et d'afflux de capitaux pour faire grimper son prix. Dans un marché défensif, cette dynamique favorise… stablecoin.

Les sorties de capitaux des ETF ajoutent de la pression

Les ETF Ethereum au comptant américains affichent des flux nets négatifs d'environ 800 millions de dollars depuis le début de l'année (au 31 mars), les sorties de capitaux s'étant accélérées ces dernières semaines. L'encours total des ETF Ethereum a chuté à environ 11.31 milliards de dollars, principalement en raison de la baisse du prix de l'ETH, qui dépassait les 4 000 dollars fin 2025. Bien que ces sorties soient modestes par rapport à l'encours total, leur sens est significatif. Les capitaux institutionnels se retirent plutôt qu'ils n'entrent, ce qui supprime une source de pression à l'achat structurelle au moment où l'ETH en a le plus besoin.

Les obstacles macroéconomiques continuent de s'accumuler

La politique tarifaire américaine, le conflit iranien en cours et une Réserve fédérale perçue par les marchés comme restrictive ont tous pesé sur les actifs à risque en 2026. Ethereum, en tant qu'actif à bêta plus élevé que… Bitcoin, a tendance à être plus durement touchée dans ces environnements.

L'autre partie a-t-elle des arguments solides ?

Les 46 % qui votent « non » avancent des arguments pertinents. L'écart de 66 milliards de dollars reste considérable en valeur absolue et son comblement nécessiterait soit un effondrement majeur du cours de l'ETH, soit une augmentation soudaine des émissions d'USDT. L'écosystème de développeurs d'Ethereum demeure le plus important du secteur des cryptomonnaies, et les prochaines mises à jour telles que Glamsterdam et Hegota pourraient relancer l'intérêt si elles tiennent leurs promesses d'amélioration du débit.

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Il existe également un débat philosophique quant à la pertinence de prendre en compte les stablecoins dans les classements de capitalisation boursière. L'USDT est adossé à des réserves et indexé sur le dollar. Son fonctionnement diffère de celui des cryptomonnaies traditionnelles. Certains traders estiment que comparer les deux revient à comparer des pommes et des billets de banque. Cependant, le contrat Polymarket ne tient pas compte de cette distinction et utilise les classements de CoinGecko tels quels.

Quelle importance faut-il accorder à cela ?

Le marché a attiré un volume d'échanges d'environ 411 000 $. C'est suffisant pour témoigner d'un intérêt réel, mais cela ne représente qu'une fraction des marchés de plusieurs millions de dollars qui… Polymarché Les cotes sont liées aux grands événements politiques. Depuis leur lancement, elles ont fluctué entre 50 % et 70 %, reflétant une incertitude réelle plutôt qu'une conviction unilatérale.

Les marchés de prédiction fournissent des indications directionnelles utiles, mais ne sont pas des boules de cristal. Ce contrat nous indique qu'une part significative des traders estime que la position d'Ethereum dans le classement n'est plus assurée et que la menace provient d'une direction inattendue : non pas d'un concurrent. Layer 1mais le stablecoin le plus utilisé au monde.

Avec neuf mois restants avant l'échéance du contrat, le 1er janvier 2027, beaucoup de choses peuvent encore changer. Mais le simple fait que cette discussion ait lieu en dit long sur la position d'Ethereum à l'approche du deuxième trimestre.

Sources:

• Polymarché - « Ethereum va-t-il basculer en 2026 ? » Page de contrat du marché des prédictions
• CoinGecko - Données en temps réel sur le prix et la capitalisation boursière d'Ethereum
• CoinGecko - Données de capitalisation boursière en direct de Tether
• SoSoValeur - Données sur les flux et les actifs sous gestion des ETF Ethereum au comptant aux États-Unis