Le plus grand événement DeFi depuis des années ? Flying Tulip d'Andre Cronje vise 1 milliard de dollars.

Le dernier projet d'André Cronje, Tulipe volante, ouvrira ses vente publique de jetons on Février 16, avec un plafond de levée de fonds maximal de 1 milliard de dollars. DeFi La plateforme a déjà attiré 127.36 millions de dollars de dépôts et généré 88 110 dollars de rendement avant même son lancement officiel. 

Contrairement aux ventes de jetons traditionnelles, Flying Tulip offre des remboursements inconditionnels à tout moment, tous les fonds levés étant investis dans des stratégies de rendement à faible risque comme Aave et Lido.

En quoi cette levée de fonds est-elle différente des ventes de jetons traditionnelles ?

Le modèle de Flying Tulip se distingue des levées de fonds crypto classiques en considérant les dépôts comme des garanties plutôt que des investissements permanents. Les participants déposent des stablecoins qui sont utilisés dans des protocoles DeFi établis. En contrepartie, ils reçoivent des tokens FT. La plateforme conserve les rendements générés par ces dépôts comme principale source de revenus, tandis que les utilisateurs gardent le droit de retirer leur dépôt initial à tout moment.

Cronje expliqué Le mécanisme est expliqué en détail dans une FAQ : « Que levons-nous réellement ? Le rendement. Flying Tulip prélève le rendement sur ces dépôts. C’est le coût d’opportunité. » Autrement dit, le projet ne lève pas 1 milliard de dollars en capital-risque traditionnel. Il met plutôt en place un système permettant aux déposants de profiter de l’appréciation du token FT ou de retirer leur investissement en conservant l’intégralité de leur dépôt.

La plateforme affiche actuellement des indicateurs en temps réel sur son tableau de bordTous les rachats sont effectués sur la blockchain et accessibles à tous. Les utilisateurs contrôlent leurs investissements via un système d'options de vente (PUT) qui ne nécessite aucune interaction avec l'équipe Flying Tulip pour les retraits. Les contrats sont déjà opérationnels et traitent les rachats, offrant une transparence qui fait souvent défaut lors des levées de fonds en tokens.

Comment fonctionne réellement le plancher à 10 cents ?

L'une des caractéristiques les plus commentées de Flying Tulip est son prix plancher de 10 cents pour le jeton FT. Il ne s'agit pas d'une promesse ou d'un prix cible, mais d'un mécanisme intégré aux contrats intelligents. Chaque déposant contribue à hauteur de 0.10 $ par jeton FT reçu, et ce capital sert de garantie pour le prix plancher. Comprendre ce fonctionnement est essentiel pour évaluer la fiabilité des affirmations du projet.

Le mécanisme de prix plancher de 10 cents fonctionne grâce à des rachats automatisés intégrés directement aux contrats intelligents. Lorsqu'un déposant souhaite retirer ses fonds, deux options s'offrent à lui : si le cours du FT dépasse 10 cents, il peut vendre ses jetons sur le marché libre et réaliser un profit ; si le cours du FT est inférieur à 10 cents, il peut récupérer son dépôt initial à la valeur de 10 cents.

Voici l'explication technique : si un utilisateur retire des FT et les vend à moins de 10 cents, son remboursement garanti est automatiquement débloqué. Le protocole utilise ce remboursement pour racheter des tokens FT jusqu'à ce que le prix remonte à 10 cents. Cronje a indiqué qu'il pourrait y avoir de « légères incohérences de synchronisation », mais le système fonctionne automatiquement grâce à des contrats intelligents, sans intervention humaine.

Cette approche s'apparente au trading d'options en finance traditionnelle. Sur le marché boursier, les options de vente (PUT) donnent à leurs détenteurs le droit de vendre à un prix prédéterminé. Flying Tulip applique ce concept à la finance décentralisée (DeFi), offrant ainsi aux détenteurs de tokens une protection contre les pertes tout en préservant leur potentiel de gains. Ce mécanisme crée un profil de risque asymétrique : les pertes sont plafonnées, mais les gains restent illimités.

Découvrez des projets prometteurs...

Des projets prometteurs...

(Publicité)

L'article continue...

Qui est André Cronje et pourquoi est-ce important ?

En 2020, Andre Cronje a fondé Yearn Finance, qui est devenu l'un des plus importants agrégateurs de rendement de la DeFi, avec des milliards de dollars de valeur totale bloquée à son apogée. Yearn a automatisé le transfert de fonds entre différents protocoles afin de maximiser les rendements, introduisant ainsi le concept de « coffres-forts de yield farming » auprès du grand public de la DeFi. Le token YFI de la plateforme a été lancé sans préminage ni allocation aux fondateurs, et distribué intégralement aux utilisateurs.

Après avoir quitté et réintégré la DeFi à plusieurs reprises, Cronje a lancé plusieurs protocoles, dont Keep3r Network, une plateforme décentralisée de mise en relation pour la maintenance des contrats intelligents, et a contribué à l'écosystème DeFi de Fantom. Son parcours témoigne à la fois d'innovation et de controverses. Certains projets ont rencontré le succès, tandis que d'autres ont essuyé des critiques pour des lancements incomplets ou des départs soudains.

Cette histoire rend la structure de Flying Tulip particulièrement intéressante. Le mécanisme de remboursement inconditionnel répond à une critique fréquente de ses travaux précédents : le risque que les utilisateurs se retrouvent piégés dans des positions dont ils ne pouvaient se désengager facilement. En autorisant des remboursements intégraux à tout moment, le projet élimine les obstacles à la sortie qui ont entravé les premiers protocoles DeFi.

Quels produits Flying Tulip proposera-t-elle ?

La plate-forme rémunération Lancement d'une plateforme d'échange on-chain complète intégrant de multiples services financiers. Les produits seront disponibles dès que le token FT sera transférable, selon un déploiement progressif afin de garantir la stabilité du système.

Stablecoin ftUSD et stratégie de rendement

ftUSD sert de stablecoin natif et de couche de règlement pour toutes les futures applications de Flying Tulip. À son lancement, il fonctionne comme une enveloppe USDC permettant les dépôts sur Aave. D'ici une à deux semaines, la plateforme proposera une stratégie delta neutre similaire au modèle USDe d'Ethena.

Les stratégies delta neutres permettent de générer des revenus grâce aux taux de financement tout en se protégeant des fluctuations de prix. En détenant de l'ETH en staking (stETH) et en vendant à découvert des contrats à terme sur l'ETH, vous percevez des rendements de staking ainsi que des paiements de financement sans être exposé aux variations du prix de l'ETH. Ethena a popularisé cette approche en 2024, atteignant des milliards d'ETH en stablecoins grâce à des rendements de 15 % à 30 % lors des périodes de forte activité.

Le ftUSD de Flying Tulip captera les rendements des actifs mis en staking, tels que les paires stETH/ETH, stBNB/BNB et stAVAX/AVAX. Les projections actuelles estiment les rendements annuels des dépôts en USDC et USDT entre 4 % et 8 %. La plateforme prévoit également des modules pour les positions de dette collatéralisée (CDP) et les robots d'arbitrage, mais ces fonctionnalités seront lancées ultérieurement.

Plateforme de prêt sur marge

Le système de prêt sur marge utilise le calcul des fonds propres de marge au lieu du ratio prêt/valeur (LTV) traditionnel. La plupart des protocoles de prêt DeFi, comme Aave ou Compound, fixent des ratios LTV par actif. Par exemple, vous pouvez déposer 1 000 $ en ETH et emprunter jusqu'à 800 $ en USDC avec un LTV de 80 %.

Le modèle de marge de Flying Tulip fonctionne comme un compte sur marge centralisé. La valeur totale de votre compte détermine votre capacité d'emprunt pour toutes vos positions, à l'instar d'Interactive Brokers ou des courtiers traditionnels qui calculent les exigences de marge. Ceci permet une meilleure utilisation du capital et la mise en œuvre de stratégies de trading plus complexes.

La plateforme permettra le trading au comptant, les positions au comptant à effet de levier et les swaps de rendement total (TRS) une fois que le marché des prêts aura démontré sa stabilité en production. Toutes les fonctionnalités sont présentes dans le code source, mais seront lancées dans des conditions contrôlées afin de garantir la sécurité du système.

Stratégie de déploiement multichaîne

Flying Tulip a déployé des contrats dans tous les secteurs d'activité. Ethereum, sonique, Chaîne BNB, Avalancheet Base. L'équipe étudie des extensions pour Hyperliquid, MégaETHet Monad. Toutes les adresses contractuelles sont disponibles dans le registre public du projet pour vérification.

Cela fait suite à un 200 millions de dollars de financement privé L'entreprise a levé des fonds en septembre dernier, atteignant une valorisation d'un milliard de dollars. Le projet vise à mettre en place un carnet d'ordres centralisé (CLOB), des teneurs de marché automatisés (AMM), le trading de produits dérivés et une assurance on-chain au sein d'un système de marge croisée unique.

Conclusion

Flying Tulip combine génération de rendement, incitations par jetons et gestion des risques au sein d'une plateforme DeFi unique. Le plafond de levée de fonds d'un milliard de dollars représente des dépôts que les utilisateurs peuvent retirer à tout moment, et non du capital-risque immobilisé. Le mécanisme de plancher à 10 cents protège contre les pertes grâce à des rachats automatiques, tandis que le rendement des fonds déployés finance les opérations du protocole et les rachats de jetons.

La plateforme est lancée avec le stablecoin ftUSD offrant des rendements de 4 % à 8 % et un système de prêt sur marge basé sur les fonds propres plutôt que sur des ratios LTV fixes. D'autres produits, tels que les produits dérivés, l'assurance et le trading sur carnet d'ordres, seront disponibles une fois les systèmes principaux opérationnels en production. Grâce à des contrats déployés sur cinq blockchains et à une vérification publique accessible sur la blockchain, la structure de Flying Tulip permet aux utilisateurs de vérifier leurs opérations et de clôturer leurs positions sans avoir à faire confiance à l'équipe de développement.

Ressources

1. Tulipe volante sur XArticles (février 2026)

2. André Cronje sur XArticle publié le 10 février

3. Documents Flying TulipFeuille de route de Flying Tulip

4. Communiqué de presse de Flying TulipFlying Tulip lève 200 millions de dollars et annonce une vente publique de $FT à la même valorisation avec un droit de rachat sur la blockchain.