Premier rapport trimestriel de Franklin Templeton sur l'ETF XRP (XRPZ) : Performance et principaux faits saillants

Le Franklin Templeton Franklin XRP ETF (NYSE Arca : XRPZ) est un produit négocié en bourse sur le marché au comptant du XRP, lancé le 24 novembre 2025. Il offre une exposition réglementée au XRP. XRP, le jeton natif du Ledger XRP, sans obliger les investisseurs à détenir des portefeuilles numériques ni à utiliser des plateformes d'échange de cryptomonnaies.

XRPZ est structuré comme une fiducie de type « grantor trust » en vertu du droit du Delaware et enregistré conformément à la loi de 1933 sur les valeurs mobilières (Securities Act of 1933). Il n'est pas enregistré en vertu de la loi de 1940 sur les sociétés d'investissement (Investment Company Act of 1940) et n'est pas un fonds de placement en matières premières au sens de la loi sur les échanges de matières premières (Commodity Exchange Act). Par conséquent, il n'est pas soumis au même cadre réglementaire que les fonds communs de placement ou les ETF régis par la loi de 1940.

L'ETF présente les caractéristiques suivantes :

• Détient 100 % de XRP physique, avec un minimum de liquidités pour les opérations.
• N'utilise ni effet de levier, ni produits dérivés, ni couverture.
• Il n'est pas diversifié et sa gestion est passive.
• Suit le taux de référence CME CF XRP-Dollar – Variante de New York

Les XRP du fonds sont conservés par Coinbase Custody Trust Company, tandis que l'administration et la conservation des liquidités sont assurées par BNY Mellon. Les actions sont négociées sur NYSE Arca.

La création et l'échange se font par grands paniers d'environ 543 060,34 XRP par panier (au 17 février 2026) par l'intermédiaire de participants autorisés.

Qu’a révélé le premier questionnaire à 10 questions ?

Le 17 février 2026, Franklin Templeton a déposé son premier rapport trimestriel (formulaire 10-Q), couvrant la période allant de sa création jusqu'au 31 décembre 2025.

Au 31 décembre 2025 :

• Détention en XRP : 118,387,154 XRP
• évaluation: Environ 216 millions de dollars
• Actifs nets (AUM) : 211.25 millions de dollars

D’ici le 17 février 2026 :

• Total de XRP détenus : 164,547,283.08 XRP
• Valeur marchande des participations : $243,600,734.29
• Actions en circulation : 15,150,000
• NAV : $16.08
• Prix ​​du marché: $16.13

L'ETF divulgue quotidiennement ses participations et dépose des rapports périodiques auprès de la SEC.

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Quelles ont été les performances du XRPZ depuis son lancement ?

Les performances reflètent la volatilité du prix du XRP.

Depuis sa création (24 novembre 2025)

• Rendement cumulé du prix du marché : -19.10%
• Rendement cumulatif de la valeur liquidative : -19.59%
• Rendement de référence : -19.57%

Au 31 janvier 2026 (moyenne annualisée depuis sa création) :

• Rendement du prix du marché : -23.20 %
• Rendement de la valeur liquidative : -22.65 %
• Rendement de référence : -22.63 %

Cumul annuel 2026 (au 17 février 2026)

• Rendement de la valeur liquidative depuis le début de l'année : -18.54%

L'ETF a suivi de près son indice de référence, ce qui indique une erreur de suivi limitée.

Intervalle de 52 semaines

• Valeur liquidative maximale : 25.18 $ (5 janvier 2026)
• Valeur liquidative minimale : 12.85 $ (5 février 2026)

Les indicateurs de prime/remise restent modérés :

• Écart médian entre les cours acheteur et vendeur sur 30 jours : 0.19 %
• Prime/remise moyenne depuis sa création : 0.15 %

Quels sont les frais et la structure des coûts ?

• Frais de parrainage bruts : 0.19% annuellement
• Frais nets du sponsor : 0.00 % sur les 5.0 premiers milliards de dollars d'actifs jusqu'au 31 mai 2026

Les frais de parrainage sont calculés quotidiennement et réduisent la valeur liquidative au fil du temps. Aucune autre dépense courante n'est mentionnée.

Comparé aux autres ETF XRP au comptant américains, le ratio de frais bruts de XRPZ est parmi les plus bas de sa catégorie.

Comment XRPZ se compare-t-il aux autres ETF XRP ?

À la mi-février 2026 :

• Actifs sous gestion de XRPZ : environ 232 à 243 millions de dollars
• Flux cumulés estimés vers les ETF XRP américains : 1.23 milliard de dollars
• Valeur liquidative totale des ETF XRP américains : environ 1.01 milliard de dollars

Parmi les concurrents figurent :

• Bitwise Asset Management (ETF Bitwise XRP – Frais de gestion : 0.25 %)
• Capitale des Canaries (0.28%)
• Investissements en niveaux de gris (2.50%)
• 21Actions (0.21%)

XRPZ a enregistré des entrées nettes de 5.4 millions de dollars pour la semaine se terminant le 17 février 2026, enregistrant les flux hebdomadaires les plus élevés du segment.

Quels sont les risques que les investisseurs doivent prendre en compte ?

Le prospectus décrit les principaux risques :

Risque de marché et de volatilité

Les prix du XRP peuvent fluctuer fortement.Le fonds pourrait subir des pertes importantes.

Risque réglementaire

La réglementation des actifs numériques aux États-Unis continue d'évoluer. Les changements affectant le trading ou la conservation du XRP pourraient avoir un impact sur le fonds.

Risque de garde

Les actifs sont détenus par Coinbase Custody. Des pertes peuvent survenir en cas de cyberattaques ou de défaillances opérationnelles. Les avoirs ne sont pas assurés par la FDIC.

Risque de gestion passive

Le fonds ne modifie pas ses positions en fonction des conditions du marché.

Risque structurel

En tant que fiducie de type « grantor trust », le constituant est considéré comme le propriétaire direct des XRP aux fins de l'impôt américain. Les frais réduisent le nombre de XRP par action au fil du temps.

Ce fonds n'est pas diversifié et ne constitue pas un portefeuille d'investissement complet.

Quel rôle joue XRPZ dans l'adoption institutionnelle des cryptomonnaies ?

Le lancement de XRPZ a fait suite à la clarification réglementaire concernant la classification du XRP sur les marchés secondaires. Il a également suivi son inscription via l'infrastructure de la Depository Trust & Clearing Corporation.

Franklin Templeton gère plus de 1.7 billion de dollars d'actifs Début 2026, XRPZ élargit sa gamme d'actifs numériques, qui comprend des ETF Bitcoin et Ethereum.

Le fonds est accessible via plus de 13 000 sociétés de conseil et plateformes de courtage, y compris les comptes de retraite.

Conclusion

Le Franklin XRP ETF (XRPZ) offre une exposition passive et réglementée au XRP physique via une structure de fiducie de type « grantor trust ». Son premier rapport trimestriel confirme une croissance de ses actifs à plus de 164 millions de XRP et un encours supérieur à 240 millions de dollars d'ici mi-février 2026. Sa performance a suivi de près l'indice de référence CME CF, ses rendements reflétant la volatilité du marché du XRP.

L'ETF est assorti de frais de gestion de 0.19 %, actuellement offerts sur les 5 premiers milliards de dollars d'actifs jusqu'au 31 mai 2026. Les investisseurs sont exposés à la volatilité, aux risques de conservation, aux risques réglementaires et aux risques structurels inhérents aux produits numériques mono-actif. XRPZ fonctionne comme un véhicule passif sans gestion du risque de baisse.

Références

• Securities and Exchange Commission des États-Unis: Dépôt du formulaire 10-Q de l'ETF Franklin XRP (17 février 2026)
• Franklin Templeton: Prospectus et informations relatives au fonds Franklin XRP ETF
• Tradingview: ETF Franklin XRP