La loi GENIUS est adoptée au Sénat américain, lors du premier vote sur la réglementation des stablecoins.

Le Sénat américain a officiellement adopté la loi GENIUS, marquant la première fois que les législateurs fédéraux ont approuvé un cadre complet pour StablecoinsLe projet de loi, officiellement intitulé « Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act », a été adopté mardi par 68 voix contre 30.

Il s'agit d'un tournant pour le secteur des cryptomonnaies. Pendant des années, les stablecoins ont évolué dans une zone grise réglementaire. Aujourd'hui, pour la première fois, le gouvernement établit des normes nationales pour ces actifs numériques indexés sur le dollar. 

Le projet de loi définit les principales exigences de conformité : un soutien total aux réserves, des audits mensuels et des règles strictes en matière de lutte contre le blanchiment d’argent. Ces dispositions visent à protéger les consommateurs tout en favorisant l’innovation.

La loi GENIUS est désormais soumise à la Chambre des représentants. Même si le vote de la Chambre est incertain, l'approbation du Sénat signale déjà que les cryptomonnaies ne sont plus marginales.

Les stablecoins entrent dans le courant dominant

Les stablecoins sont des actifs numériques indexés sur des devises réelles comme le dollar américain. Ils offrent un règlement rapide et des frais de transaction faibles, ce qui en fait une alternative intéressante aux systèmes de paiement traditionnels. Mais jusqu'à présent, les émetteurs de stablecoins manquaient d'un cadre réglementaire clair. La loi GENIUS change la donne.

Si le projet de loi est adopté, les entreprises privées seront autorisées à émettre des jetons numériques adossés au dollar dans le cadre d'un cadre réglementé. Cela signifie que les institutions – des banques aux fintechs – pourront opérer en toute transparence juridique et sous la surveillance du gouvernement fédéral.

 

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La sénatrice Kirsten Gillibrand, co-auteure du projet de loi, a déclaré que celui-ci « protégera les consommateurs, favorisera l'innovation responsable et préservera la domination du dollar américain ». Le projet de loi bénéficie du soutien bipartisan de législateurs comme Bill Hagerty, Tim Scott et Cynthia Lummis.

L'industrie des cryptomonnaies fait valoir sa force politique

Ce projet de loi témoigne également de l'influence croissante des cryptomonnaies à Washington. Le secteur a dépensé près de 250 millions de dollars lors des élections de 2024, contribuant ainsi à l'instauration de ce que beaucoup considèrent comme le Congrès le plus pro-cryptomonnaies de l'histoire des États-Unis.

L'administration du président Donald Trump a adopté les actifs numériques comme outils de croissance économique et de puissance géopolitique. Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a salué la décision du Sénat, qualifiant le projet de loi de « gagnant-gagnant » pour les finances publiques et l'innovation privée.

Selon Bessent, le marché des stablecoins pourrait atteindre 3 700 milliards de dollars d'ici la fin de la décennie. Cette croissance serait portée par la demande croissante de bons du Trésor américain tokenisés, qui soutiennent de nombreux stablecoins. Cette demande accrue pourrait réduire le coût des emprunts publics, un atout majeur pour un pays confronté à une dette croissante.

Les grandes banques et les grandes technologies se lancent dans la course

Le jour même de l'adoption de la loi GENIUS, JPMorgan a lancé son propre stablecoin, JPMD, sur la chaîne de base de couche 2 d'Ethereum. Soutenu par Coinbase, ce lancement témoigne de la volonté de Wall Street d'adopter les actifs numériques, maintenant que la réglementation prend forme.

Parallèlement, des entreprises comme Shopify ont intégré l'USDC pour leurs paiements, et Bank of America explorerait ses propres options de stablecoins. Les données de la Deutsche Bank montrent que les transactions en stablecoins ont atteint 28 000 milliards de dollars l'an dernier, soit plus que celles de Mastercard et Visa réunies.

Cependant, tout le monde ne sera pas épargné. La loi GENIUS interdit aux grandes entreprises technologiques d'émettre leurs propres stablecoins, sauf si elles s'associent à des institutions financières réglementées. Les législateurs affirment que cette mesure vise à prévenir les monopoles et à protéger la concurrence.

Visions concurrentes à la Chambre

Alors que le Sénat a pris sa décision, la Chambre des représentants proposera sa propre version de la législation sur les stablecoins : la loi STABLE. À l'instar de la loi GENIUS, elle soutient les jetons garantis par des réserves et les garanties pour les consommateurs, mais les deux lois divergent en matière de surveillance.

Le projet de loi du Sénat centralise l'autorité sous l'autorité du Trésor. La version de la Chambre des représentants la répartit entre la Réserve fédérale, le Bureau du contrôleur de la monnaie et d'autres instances. Cela signifie que les deux chambres devront concilier leurs projets de loi, ce qui pourrait prendre des mois.

Les assistants affirment que même si la loi GENIUS avait une voie plus claire au Sénat, son adoption finale pourrait dépendre de négociations entre ces cadres concurrents.

Un chemin difficile vers le passage

La loi GENIUS était censée être la première étape facile vers la réglementation des cryptomonnaies. Mais elle ça a pris des mois de débats et d'un vote échoué avant que le Sénat ne l'adopte finalement.

La sénatrice Cynthia Lummis a admis que le processus avait été plus difficile que prévu. Lors de la conférence Bitcoin 2025, elle a déclaré : « Cela a été extrêmement difficile. Je n'imaginais pas à quel point cela allait être difficile. » Le sénateur Bill Hagerty a partagé sa frustration, qualifiant de « meurtre » le fait de rassembler suffisamment de voix de tous les partis.

Pourtant, dix-huit sénateurs démocrates ont finalement changé d’avis, obtenant ainsi un soutien bipartisan au projet de loi.

La loi GENIUS pourrait ouvrir la voie à des développements plus vastes de la stratégie américaine en matière de monnaie numérique. Grâce à la clarté réglementaire désormais à portée de main, le gouvernement pourrait accélérer la mise en place de questions telles que la monnaie numérique de banque centrale (MNBC) ou les systèmes de paiement transfrontaliers.

Les leaders du secteur considèrent le GENIUS Act comme un fondement, non seulement pour les stablecoins, mais aussi pour l'avenir de la finance numérique. S'il est adopté par la Chambre des représentants et promulgué, il offrira un cadre de confiance au secteur pour son développement aux États-Unis.