Hong Kong approuve le premier ETF spot Solana (SOL), ChinaAMC : détails

La Commission des valeurs mobilières et des contrats à terme de Hong Kong (SFC) a approuvé le premier Gauche (GAUCHE) fonds négocié en bourse (ETF) au comptant, élargissant ses offres d'ETF crypto au-delà Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH). 

 Fonds négocié en bourse ChinaAMC Solana (03460) L'action sera cotée à la Bourse de Hong Kong (HKEX) le 27 octobre et sera disponible sur trois plateformes de change : dollars de Hong Kong (HKD 3 460), yuans chinois (RMB 83 460) et dollars américains (USD 9 460). Chaque lot représente 100 SOL.

Cette approbation permet à ChinaAMC, qui exploite déjà des ETF spot bitcoin et ether à Hong Kong, d'étendre sa gamme de produits cryptographiques en Asie.

L'approbation de la SFC fait de Hong Kong l'un des premiers grands marchés asiatiques à proposer un ETF spot Solana réglementé, tandis que les investisseurs américains continuent d'attendre un produit similaire en raison de retards réglementaires.

Principaux détails de l'ETF ChinaAMC Solana Spot

• Lancement commercial : 27 octobre 2025
• Compteurs de devises : Dollars de Hong Kong, RMB, USD
• Taille du lot de planches : 100 SOL par lot
• Frais de gestion: 0.99% par an
• Gardien: BOCI-Prudential Trustee Limited
• Sous-dépositaire et plateforme de négociation : Titres numériques OSL
• Modèle d'accumulation : Aucun dividende émis

L'ETF sera négocié à la Bourse de Hong Kong (HKEX) en trois devises, permettant aux investisseurs de choisir entre le dollar de Hong Kong, le yuan chinois ou le dollar américain. L'investissement minimum est d'environ 100 USD ou 780 HKD.

Les dépenses annuelles totales, combinant les frais de gestion, de garde et d'administration, devraient s'élever à environ 1.99 % de la valeur liquidative du compartiment.

Le fonds utilise une structure d'accumulation, similaire à celle des autres ETF cryptographiques spot, ce qui signifie qu'il ne distribue pas de dividendes mais réinvestit les gains directement dans le fonds.

Structure technique et garde

L'ETF ChinaAMC Solana intègre des mesures techniques pour assurer la continuité et la sécurité :

• Modèle de garde : BOCI-Prudential Trustee Limited détient les actifs principaux, tandis qu'OSL Digital Securities gère la sous-garde des jetons SOL.
• Infrastructure commerciale : Le fonds s'appuiera sur la plateforme de trading OSL pour toutes les transactions d'actifs virtuels.
• Mesures de sécurité: Les actifs sur la chaîne sont séparés, garantissant que les avoirs du fonds restent séparés des comptes opérationnels.
• Stratégie d'accumulation : Les gains sont réinvestis dans le fonds, augmentant ainsi les avoirs SOL sous-jacents plutôt que de verser des dividendes.

Ces mesures techniques garantissent que les investisseurs peuvent accéder à l'exposition Solana sans prendre eux-mêmes de risques de garde, conformément aux exigences réglementaires de Hong Kong.

Contexte réglementaire à Hong Kong

L'approbation par la SFC d'un ETF spot Solana intervient dans un contexte de durcissement réglementaire généralisé dans la région. La Bourse de Hong Kong a récemment examiné de près les entreprises qui tentent de se tourner vers les activités de « Trésorerie d'actifs numériques » (DAT), qui visent à détenir de grandes quantités d'actifs numériques sans autorisation appropriée. 

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Les règles de la HKEX stipulent que les entités cotées doivent avoir des opérations commerciales « viables, durables et substantielles » pour être éligibles aux changements, empêchant ainsi efficacement les modèles de stockage de crypto-monnaies non opérationnels.

Des restrictions similaires existent en Inde et en Australie, où les régulateurs ont interdit aux entreprises d’opérer en tant que réserves de crypto-monnaies cotées en bourse sans répondre à des critères opérationnels.

Progrès réglementaires concernant les ETF Solana aux États-Unis

De l'autre côté du Pacifique, la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine n'a pas encore approuvé l'ETF spot Solana. Les dépôts de formulaire 8-A (12B) d'émetteurs comme 21Shares ont été approuvés, enregistrant le produit sur la bourse CBOE BZX. Cependant, la fermeture actuelle du gouvernement américain a retardé les examens S-1 requis, suspendant temporairement le lancement de nouveaux fonds.

Sans l'approbation par la SEC des dépôts S-1, aucun nouvel ETF crypto au comptant ne peut officiellement être négocié, même s'ils disposent des approbations des formulaires 8-A ou 19b-4. Certains émetteurs, dont Bitwise et Grayscale, ont retiré ou modifié leurs demandes en raison des retards.

Les analystes de JPMorgan estiment que les ETF Solana pourraient générer environ 1.5 milliard de dollars d'entrées nettes au cours de leur première année, soit environ un septième des entrées enregistrées par les ETF Ethereum. Ils soulignent que ce ratio correspond à la valeur totale verrouillée (TVL) relative de Solana dans la DeFi par rapport à Ethereum.

Développements de Solana et contexte du marché des cryptomonnaies

Le lancement de l'ETF ChinaAMC Solana coïncide avec un intérêt croissant pour les ETF altcoins en Asie et dans le monde. Solana a récemment annoncé son nom chinois, « Solara », sur sa plateforme officielle de médias sociaux X.

Pendant ce temps, les Gémeaux lancé Une carte de crédit de marque Solana dotée d'une fonction de jalonnement automatique permettant de cumuler jusqu'à 6.77 % de rendement annuel (APY) sur la plateforme Gemini. Ces développements témoignent de l'adoption croissante et de l'expansion de l'écosystème Solana, malgré les retards réglementaires aux États-Unis.

À l'échelle mondiale, le nombre d'applications d'ETP crypto augmente rapidement. Bloomberg rapporte que 155 applications suivent actuellement 35 actifs numériques, et que ce total devrait atteindre 200 dans les 12 prochains mois. Solana, Bitcoin et XRP comptent chacun plus de 20 applications, tandis que les ETP Ethereum et Basket en comptent plus de 10.

Conclusion

L'approbation de l'ETF spot ChinaAMC Solana à Hong Kong témoigne du soutien continu de la ville aux produits d'investissement crypto réglementés. Alors que l'approbation de produits similaires par les États-Unis est encore retardée, les investisseurs hongkongais pourront bientôt accéder à un ETF Solana multidevises entièrement réglementé, doté d'une garde professionnelle, d'une infrastructure de négociation et de mécanismes d'accumulation. Cette évolution renforce la position de Hong Kong comme plaque tournante des ETF crypto en Asie, tout en offrant aux investisseurs un moyen sécurisé et structuré d'accéder à Solana.

Ressources:

1. À propos du FNB ChinaAMC Solana : https://www.chinaamc.com.hk/product/chinaamc-solana-etf/

2. L'autorité de régulation des valeurs mobilières de Hong Kong approuve le premier ETF Solana – rapport de CoinDesk : https://www.coindesk.com/markets/2025/10/22/hong-kong-regulator-approves-solana-etf

3. Annonce de Gemini concernant la carte de crédit Solana : https://www.gemini.com/blog/gemini-releases-solana-edition-of-the-gemini-credit-card-and-automatic