5.2 milliards de dollars en 2025 : comment Tether gagne-t-elle de l’argent ?

Tether génère des revenus en investissant les réserves qui garantissent l'USDT. Lorsque les utilisateurs déposent des dollars pour créer des stablecoins, Tether ne se contente pas d'accumuler cet argent. Ces fonds sont investis dans des bons du Trésor américain, des fonds monétaires et d'autres actifs à faible risque. Les intérêts ? Tether les conserve.

En 2025, ce modèle simple a fait de Tether le protocole crypto le plus rentable. Selon CoinGecko… Rapport annuel sur l'industrie des cryptomonnaiesL'entreprise a ainsi généré 5.2 milliards de dollars de revenus, soit 41.9 % de l'ensemble des revenus liés aux stablecoins pour l'année.

Pourquoi les bons du Trésor sont la vache à lait de Tether

La Réserve fédérale a maintenu des taux d'intérêt élevés jusqu'en 2025. Pour Tether, c'était une véritable mine d'or.

Avec plus de 135 milliards de dollars placés en bons du Trésor américain d'ici la fin de l'année, même des rendements modestes de 4 à 5 % se traduisent par des gains considérables. Le calcul est simple : si vous détenez 135 milliards de dollars rapportant 4.5 % par an, cela représente environ 6 milliards de dollars d'intérêts avant même tout autre investissement.

Pour mettre les choses en perspective : Tether détient désormais plus de dette publique américaine que la Corée du Sud ou l’Allemagne. L’entreprise se classe au 17e rang mondial des détenteurs de bons du Trésor, aux côtés des États souverains.

C’est pourquoi les revenus d’intérêts représentent environ 80 à 90 % du chiffre d’affaires de Tether. L’entreprise gère en réalité un fonds monétaire adapté aux cryptomonnaies.

Au troisième trimestre 2025, la répartition des réserves de Tether était la suivante : 94.5 milliards de dollars en bons du Trésor américain, 14.1 milliards de dollars en opérations de rachat inversées et 6.5 milliards de dollars en fonds monétaires. Le total de ses actifs atteignait 181.2 milliards de dollars.

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Qu'en est-il des frais ?

Tether facture des frais, mais ils ne constituent pas sa principale source de revenus.

Lorsque de grandes institutions émettent ou échangent des USDT directement via Tether, elles paient environ 0.1 % ou des frais fixes pour les transactions à volume élevé. Cela représente environ 5 à 10 % du chiffre d'affaires total.

Les utilisateurs particuliers ne voient jamais ces frais. Si vous achetez des USDT sur Binance ou Coinbase, vous effectuez une transaction sur le marché secondaire. Les frais que vous payez sont perçus par la plateforme d'échange, et non par Tether.

Les partenariats avec les plateformes d'échange constituent une source de revenus supplémentaire, bien que modeste. Tether tire des revenus de collaborations avec des plateformes utilisant l'USDT comme paire de trading. Certaines plateformes partagent une partie des frais de transaction. Cependant, cette contribution reste inférieure à 5 % du revenu total.

Tether investit-il dans autre chose que des obligations du Trésor ?

Oui. Tether alloue les réserves excédentaires au-delà de l'exigence de garantie de 1:1 à des actifs alternatifs.

Au quatrième trimestre 2025, la société a ajouté 27 tonnes d'or à ses réserves, d'une valeur d'environ 4.4 milliards de dollars aux cours actuels. Cette stratégie de diversification génère des rendements basés sur l'appréciation du capital, distincts des revenus d'intérêts.

Tether détient également une part importante de son patrimoine. Bitcoin Ces actifs figuraient dans son bilan. La hausse du cours du Bitcoin tout au long de l'année 2025 a permis à ces participations de prendre de la valeur. L'entreprise a également réalisé des investissements de capital-risque dans l'intelligence artificielle, le minage de cryptomonnaies et les marchés émergents.

Le rendement de ces placements est variable. Ils ne constituent pas le cœur de métier, mais ils génèrent un potentiel de hausse lorsque les marchés sont favorables.

La question des 5.2 milliards de dollars contre les 15 milliards de dollars

Il y a un écart numérique qu'il convient de combler.

CoinGecko a annoncé des revenus de 5.2 milliards de dollars pour Tether en 2025. PDG Paolo Ardoino Le bénéfice net prévu pour l'exercice complet s'élève à environ 15 milliards de dollars, les attestations des premier, deuxième et troisième trimestres confirmant déjà un montant supérieur à 10 milliards de dollars.

La différence tient à la méthodologie. Le chiffre de CoinGecko représente une estimation prudente du chiffre d'affaires brut, à des fins de comparaison sectorielle. Les chiffres officiels de Tether reflètent les bénéfices nets après déduction des coûts opérationnels (minimums).

Les attestations précédentes confirment ces excellents résultats. Le deuxième trimestre 2025 a généré à lui seul un bénéfice net d'environ 4.9 milliards de dollars. Sur les trois premiers trimestres, les bénéfices cumulés ont dépassé les 10 milliards de dollars.

Pour situer la situation dans le classement du secteur, le chiffre de 5.2 milliards de dollars est pertinent. Concernant les performances réelles de l'entreprise, les informations officielles de Tether offrent un tableau plus complet.

Quelle est la taille actuelle de Tether ?

Début 2026, la masse monétaire USDT en circulation s'élève à environ 187 milliards de dollars. Ce montant se répartit comme suit : environ 97.6 milliards de dollars sur Ethereum et 83 milliards de dollars sur Tron, le reste étant réparti sur d'autres blockchains.

Tether contrôle 60.1 % du marché des stablecoins, estimé à 311 milliards de dollars. Aucun concurrent ne lui arrive à la cheville.

Cette domination explique pourquoi Tether a dominé le classement des revenus des protocoles de CoinGecko, surpassant toutes les plateformes DeFi et Circle, un autre émetteur de stablecoins.

Pourquoi les stablecoins ont dominé les résultats de 2025

Voici ce qui rend le modèle de Tether si puissant : il ne dépend pas des conditions du marché des cryptomonnaies.

Les protocoles DeFi dépendent des frais de transaction et de la volatilité de l'activité on-chain. Lorsque les marchés des cryptomonnaies ont chuté de 10.4 % en 2025, ces sources de revenus ont été affectées.

Les revenus de Tether sont restés stables. Les rendements des bons du Trésor ne sont pas affectés par le cours du Bitcoin, qu'il soit à 40 000 $ ou à 100 000 $. Tant que des USDT sont détenus, Tether perçoit des intérêts sur les réserves sous-jacentes.

Les données de CoinGecko ont montré Stablecoins Tether a généré 65.7 % des revenus parmi les principaux protocoles en 2025. À lui seul, il représentait la part du lion de ce chiffre.

Ce dont Tether ne tire pas de revenus

Quelques précisions pour plus d'exactitude.

Tether ne perçoit aucun revenu des frais de transaction sur la blockchain. Lorsque vous envoyez des USDT, les frais de gaz sont reversés à Tether. Ethereum or Tron Des validateurs, pas Tether.

L'entreprise ne tire aucun profit de la spéculation sur l'USDT en bourse. La stabilité des prix est son seul objectif.

Et malgré les rumeurs persistantes, Tether n'émet pas de jetons sans garantie. Attestations trimestrielles d'auditeurs indépendants (BDO Italia). confirmer Les réserves sont supérieures aux engagements. Chaque USDT en circulation est garanti.

En résumé

Tether a bâti une machine à générer 5.2 milliards de dollars de revenus en faisant quelque chose de remarquablement simple : percevoir des intérêts sur l’argent d’autrui. Des taux élevés et une envergure massive ont transformé ce modèle de base en l’opération la plus lucrative du secteur des cryptomonnaies.

Pour plus d'informations, visitez le site officiel Tether site de NDN Collective ou suivre @Attache sur X

Références

• Rapport annuel 2025 de CoinGecko sur l'industrie des cryptomonnaies — Source principale du chiffre d'affaires de 5.2 milliards de dollars et du classement des protocoles
• Page de transparence du câble — Attestations officielles de réserve et données de circulation
• Reuters — Rapport sur les achats d'or du quatrième trimestre 2025
• fortune — Analyse des prévisions de bénéfices annuels de Tether, estimés à 15 milliards de dollars, et des déclarations du PDG