L'Inde rejette toute réglementation complète sur les cryptomonnaies en raison des risques financiers

L'Inde n'introduira pas de cadre juridique complet pour les cryptomonnaies. Selon ReutersUn document gouvernemental examiné ce mois-ci montre que les régulateurs craignent des risques systémiques si les actifs numériques sont intégrés au système financier. L'Inde prévoit plutôt de maintenir une surveillance partielle, en appliquant des taxes et en limitant les exigences d'enregistrement, sans accorder une légitimité générale aux cryptomonnaies.

Pourquoi l'Inde rejette un cadre global

Le gouvernement affirme que réglementer les cryptomonnaies leur donnerait une légitimité et risquerait de les intégrer à l'économie formelle. Les responsables estiment que cela pourrait déstabiliser la politique monétaire et créer des vulnérabilités au sein du système bancaire.

La Banque de réserve de l'Inde (RBI), critique de longue date des cryptomonnaies, maintient qu'une surveillance efficace serait quasiment impossible. La banque centrale a averti que des actifs spéculatifs comme Bitcoin et Ethereum pourrait se propager à l’ensemble de l’économie, posant des risques pour les systèmes de paiement et la stabilité financière.

Bien qu’une interdiction totale puisse théoriquement répondre à ces dangers, le document reconnaît que les transferts peer-to-peer et les échanges décentralisés resteraient actifs.

Règles actuelles de l'Inde en matière de cryptomonnaies

Même sans cadre réglementaire complet, le trading de cryptomonnaies n'est pas totalement exempt de réglementation en Inde. Les autorités appliquent des mesures strictes, notamment :

• 30% de taxe sur les gains cryptographiques et une taxe de 1% retenue à la source sur les transactions.
• Inscription obligatoire des échanges cryptographiques mondiaux avec la Financial Intelligence Unit (FIU) pour la conformité à la lutte contre le blanchiment d'argent.
• Restrictions d'accès aux services bancaires, la plupart des banques indiennes évitant les relations directes avec les plateformes cryptographiques en raison de la pression de la banque centrale.

Fin 2023, la FIU a ordonné restrictions sur les principales plateformes d'échange étrangères telles que Binance, KuCoin, Huobi et Kraken, pour défaut d'enregistrement. Binance et KuCoin ont ensuite été réintégrés après avoir satisfait aux exigences de conformité.

Malgré une fiscalité lourde et une incertitude réglementaire, les Indiens détiennent environ 4.5 milliards de dollars Selon les estimations du gouvernement, cette somme représente une valeur de 1,2 milliard de dollars en crypto-actifs. Les responsables soulignent que ce montant n'est pas suffisant pour menacer la stabilité financière aujourd'hui.

Tentatives passées de réglementation

La position prudente de l’Inde est en préparation depuis des années.

• In 2021 le gouvernement rédigé un projet de loi d'interdire les cryptomonnaies privées mais ne les a jamais introduites.
• In 2023 Lors de sa présidence du G20, l’Inde a appelé à un cadre mondial sur la réglementation des crypto-monnaies.
• In 2024 un document de discussion prévu sur la surveillance des crypto-monnaies a été reporté pendant que les responsables attendaient de voir comment les États-Unis formaliseraient leurs propres règles.

Cet historique met en évidence une stratégie d'atermoiements plutôt que d'action décisive. Les autorités continuent de peser les risques liés à l'intégration des cryptomonnaies par rapport aux coûts politiques et économiques d'une interdiction.

Préoccupations concernant les stablecoins

Le document gouvernemental accorde une attention particulière à Stablecoins, qui sont indexés sur des monnaies fiduciaires telles que le dollar américain.

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Il prévient que l’utilisation généralisée des pièces stables pourrait :

• Affaiblir les systèmes de paiement nationaux comme l'interface de paiement unifiée (UPI) de l'Inde.
• Accroître la dépendance au dollar, puisque la plupart des pièces stables sont adossées au dollar.
• Provoquer des tensions de liquidité lors de chocs de marché, impactant potentiellement les banques et les marchés financiers.

Les États-Unis ayant récemment adopté la Loi GENIUS Pour réguler les stablecoins, les régulateurs indiens estiment qu'une surveillance étroite est nécessaire. Les responsables affirment que la croissance des stablecoins à l'étranger pourrait remodeler les paiements et les flux de capitaux dans les économies émergentes comme l'Inde.

Comment l'Inde se compare aux tendances mondiales

La résistance de l’Inde est remarquable à un moment où la réglementation mondiale des cryptomonnaies s’accélère.

• États Unis: Une législation radicale sur les stablecoins a été adoptée et des discussions sont en cours sur de nouvelles règles concernant la structure du marché.
• Chine: Maintient l'interdiction des cryptomonnaies mais teste un stablecoin adossé au yuan numérique.
• Japon et Australie : Développer des cadres mais rester prudent, en privilégiant la surveillance plutôt que la promotion.
• Union européenne: A mis en œuvre sa réglementation sur les marchés de crypto-actifs (MiCA) pour harmoniser les règles entre les États membres.

La position de l'Inde la rapproche davantage du modèle restrictif chinois que de celui des États-Unis ou de l'UE. Pourtant, contrairement à la Chine, elle n'a pas opté pour une interdiction pure et simple.

Le paradoxe de l'adoption

Malgré le scepticisme réglementaire, l’Inde est le leader mondial en matière d’adoption des cryptomonnaies. Chainalysis classe l'Inde au sommet dans de multiples catégories d’utilisation, du commerce de détail à la finance décentralisée.

Cependant, les leaders du secteur mettent en garde contre le fait que les indicateurs d'adoption pourraient exagérer l'utilisation réelle. Ce fort intérêt contraste avec un environnement commercial formel faible, où les taxes et les restrictions entravent la prospérité des plateformes.

Mithil Thakore, PDG de Velar, a décrit la situation comme un « carrefour paradoxal », où l’adoption généralisée coexiste avec des règles floues et restrictives.

Dimensions institutionnelles et politiques

Le débat politique n'est pas purement technique. Certains responsables gouvernementaux divulguent eux-mêmes leurs avoirs en cryptomonnaies. Le ministre Jayant Chaudhary a récemment rapporté que son portefeuille a augmenté de 19 % pour atteindre environ 25,500 XNUMX $.

Les investisseurs institutionnels restent toutefois hésitants. Une fiscalité stricte et des lois floues font de l'Inde une base peu attractive pour les startups crypto et le financement par capital-risque.

Des organismes internationaux tels que le FMI, la Banque mondiale et la Banque des règlements internationaux ont également tiré la sonnette d'alarme concernant la volatilité, la fraude et le risque de contagion à la finance traditionnelle. Ces avertissements renforcent la position conservatrice de l'Inde.

Conclusion

L'Inde a opté pour la prudence en matière de réglementation des cryptomonnaies. En évitant un cadre réglementaire complet, le gouvernement cherche à contenir les risques sans légitimer les actifs spéculatifs. La fiscalité, la lutte contre le blanchiment d'argent et les restrictions bancaires demeurent les outils privilégiés.

Cette approche décale l'Inde par rapport à de nombreux autres pays qui s'orientent vers des règles plus claires. Pourtant, elle reflète les craintes persistantes de la RBI et du ministère des Finances quant à la possibilité que les cryptomonnaies compromettent la souveraineté et la stabilité financières.

Pour l’instant, l’écosystème cryptographique indien reste défini par une surveillance partielle, une fiscalité lourde et une adoption généralisée mais limitée.

Ressources:

1. L'Inde s'oppose à un cadre cryptographique complet, craignant des risques systémiques, selon un document - rapport de Reuters : https://www.reuters.com/world/india/india-resists-full-crypto-framework-fears-systemic-risks-document-shows-2025-09-10/

2. Indice d'adoption des cryptomonnaies - rapport de Chainalysis : https://www.chainalysis.com/blog/2025-global-crypto-adoption-index/

3. Actifs détenus par Jayant Chaudhary : https://www.pmindia.gov.in/wp-content/uploads/2025/09/Sh_Jayant_Chaudhary_0001.pdf