L'Indonésie confirme son projet de stablecoin adossé à des obligations dans le cadre du projet Garuda.

La Banque d'Indonésie poursuit son projet de roupie numérique adossée à des obligations.

La Banque d'Indonésie (BI) émettra un monnaie stable nationale soutenu par obligations d'État (Surat Berharga Negara, SBN), selon le gouverneur Perry WarjiyoCette mesure fait partie de Projet Garuda, le plan à long terme de la banque centrale visant à construire un monnaie numérique de la banque centrale (CBDC)—la roupie numérique.

 annonce, réalisé pendant le Festival indonésien de la finance et de l'économie numériques et Sommet Fintech 2025 À Jakarta, il est confirmé que la prochaine phase de la monnaie numérique de banque centrale indonésienne combinera les sécurité de l'argent de la banque centrale grâce à la fonction  stabilité d'un jeton adossé à un actif.

Le gouverneur Warjiyo a déclaré :

« Nous allons émettre des titres de la Banque d'Indonésie. Nous proposons une version numérique, une roupie numérique de la Banque d'Indonésie adossée à des obligations d'État, ainsi qu'une version en stablecoin national indonésien. »

Cela confirme que le La roupie numérique sera adossée à des titres d'État tokenisés, créant ainsi l'un des premiers modèles de stablecoin souverain au monde, lié à des instruments de dette d'État.

Une monnaie numérique adossée à des obligations d'État

Contrairement à la plupart des monnaies numériques de banque centrale, qui ne sont adossées qu'à des réserves monétaires, le modèle indonésien lie les roupie numérique à obligations d'État à travers tokenizationChaque jeton numérique représentera une créance sur des avoirs réels en SBN, enregistrés de manière sécurisée sur une infrastructure blockchain.

Cette approche vise à garantir :

• Stabilité des prix par le biais de garanties d'actifs
• Transparence en émission et en rachat
• Liquidité via un règlement de cautionnement plus rapide
• Coûts réduits grâce à l'automatisation par blockchain

Grâce à l'utilisation d'obligations comme garantie, la roupie numérique sert de pont entre les marchés de la dette traditionnels et l'économie numérique.

Intégration des mécanismes des stablecoins dans la conception des monnaies numériques de banque centrale (MNBC)

Le plan de la banque centrale fusionne en réalité CBDC et stablecoin Les stablecoins traditionnels, comme ceux indexés sur le dollar américain, sont généralement émis par des entreprises privées et adossés à des actifs commerciaux ou à des réserves de monnaie fiduciaire.

En revanche, le modèle indonésien prévoit :

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• Be émis et contrôlés par la banque centrale
• Be garanti par des obligations d'État, et non des réserves privées
• Opérer sous surveillance réglementaire stricte
• Sert comme offre légale au sein du système national de paiement

Cette conception réduit risque de crédit et d'émetteur, deux préoccupations majeures liées aux stablecoins privés. Cela donne également Contrôle total de la Banque d'Indonésie en matière d'émission, de remboursement et de circulation, renforçant ainsi sa capacité à mettre en œuvre la politique monétaire dans une économie numérique.

Projet Garuda : Les trois piliers du plan de finance numérique de l’Indonésie

Gouverneur Warjiyo dit La prochaine étape du projet se concentre sur trois domaines principaux :

1. Développer l'innovation et l'acceptation – Créer un écosystème numérique qui encourage l’adoption des monnaies numériques de banque centrale (MNBC) dans les activités financières quotidiennes.
2. Renforcement des structures industrielles – Intégrer les institutions financières, les fintechs et les organismes de réglementation pour soutenir l’utilisation des actifs numériques.
3. Maintenir la stabilité financière – Veiller à ce que les actifs numériques, y compris les stablecoins, soient conformes aux objectifs politiques nationaux.

Sous Projet Garuda, BI vise à établir un Infrastructure CBDC qui prend en charge les opérations de vente en gros et au détail.

•  phase de vente en gros Elle se concentrera sur les règlements interbancaires, le négoce de titres et les transferts transfrontaliers.
•  phase de vente au détail étendra ultérieurement l'accès à la roupie numérique aux particuliers et aux entreprises de tout le pays.

Rôle de l'Autorité des services financiers (OJK)

 Autorité des services financiers (OJK)L'autorité de régulation financière indonésienne joue un rôle clé dans la supervision des activités liées aux actifs numériques.

Dino Milano SiregarLe chef du département de l'innovation technologique du secteur financier et des crypto-actifs de l'OJK a récemment souligné que les stablecoins fonctionnent déjà sous surveillance réglementaire.

« L’Autorité des services financiers (OJK) veille à ce que les stablecoins soient inclus dans le système de surveillance des échanges et que chaque trader soit supervisé. Par conséquent, nous avons établi certaines règles qui doivent être respectées. » a-t-il déclaré lors d'un événement organisé par CNBC Indonesia.

OJK exige des acteurs du secteur qu'ils :

• Conformer à Anti-blanchiment d'argent (AML) Normes
• Envoyer rapports de transactions et d'audit réguliers
• Maintenir  transparence des actifs et la protection des consommateurs les mesures

Bien que les stablecoins ne soient pas encore une monnaie officielle, ils sont déjà utilisés dans couverture, transferts de fonds et paiements transfrontaliers en raison de leur stabilité relative.

Pourquoi la conception des stablecoins adossés à des obligations est importante

La combinaison de Infrastructure CBDC et stablecoin adossé à des obligations Il vise à renforcer le système monétaire indonésien et à prévenir la dépendance aux actifs numériques émis par le secteur privé.

Principales différences avec les stablecoins privés :

• Soutien souverain : Soutenu directement par des obligations d'État.
• Clarté juridique : Émis par la banque centrale en vertu du droit monétaire national.
• Confiance du public : Garanti par la solvabilité de l'État plutôt que par des émetteurs privés.
• Intégration réglementaire : Opère dans le cadre des dispositifs bancaires et de lutte contre le blanchiment d'argent existants.

Les autorités s'attendent à ce que cette structure préserver la souveraineté monétaire tout en permettant davantage paiements efficaces, programmables et transfrontaliers.

Conception technique et interopérabilité

Sous-gouverneur Juda Agung BI a précédemment confirmé avoir terminé un preuve de concept (PoC) pour la roupie numérique. Les résultats orienteront la prochaine phase de développement, en mettant l'accent sur évolutivité et préparation opérationnelle.

La conception technique du système suit normes internationales d'interopérabilité, dont des ISO 20022, garantissant la compatibilité avec les systèmes de paiement internationaux.

Cette conception permettra roupie numérique pour fonctionner dans les deux national et plateformes internationales, favorisant l'intégration avec les banques, les fintechs et les systèmes de paiement régionaux en Asie du Sud-Est.

En quoi le modèle indonésien diffère-t-il des autres projets de monnaie numérique de banque centrale (MNBC) ?

À l'échelle mondiale, plusieurs banques centrales développent des monnaies numériques, mais Le modèle indonésien est distinct.

• L'e-CNY chinois met l'accent sur l'usage commercial et un contrôle étatique strict.
• Dollar des sables des Bahamas vise l'inclusion financière dans les économies insulaires.
• Projet Orchidée de Singapour et Le e-HKD de Hong Kong mettre l'accent sur la programmabilité et la coopération avec le secteur privé.

Indonésie CBDC adossé à des obligations allie à la fois la confiance du public et stabilité adossée à des actifs, introduisant mécanismes de stablecoin directement intégrés à sa monnaie numérique nationale.

By tokenisation des obligations d'ÉtatL'objectif de la BI est de lier les instruments budgétaires à la politique monétaire, ce que peu de banques centrales ont fait.

Contexte réglementaire et conditions du marché

En Indonésie, les cryptomonnaies et les stablecoins sont pas de cours légal, mais ils sont matières premières réglementées sous la supervision de l'OJK et du Agence de régulation des opérations à terme sur matières premières (Bappebti).

Les acteurs du secteur doivent se conformer réglementations strictes en matière de connaissance du client (KYC) et de lutte contre le blanchiment d'argent (AML), même si les actifs numériques ne sont pas reconnus pour les paiements.

Cet environnement contrôlé permet aux organismes de réglementation de surveiller les risques tout en favorisant innovationLes stablecoins adossés à des actifs tangibles, tels que les bons du Trésor américain ou l'or, ont déjà un certain succès. base d'utilisateurs solide en Indonésie, notamment pour virements transfrontaliers et commerce.

L'introduction d'un stablecoin adossé à des obligations et émis par l'État devrait renforcer la confiance des utilisateurs et rationaliser le règlement des actifs numériques.

Il convient de noter que l'Indonésie rangs septième dans le Indice mondial d'adoption de la cryptographie 2025, soulignant son intérêt croissant pour la technologie blockchain, la finance décentralisée (DeFi) et le Bitcoin.

L'objectif plus large du gouvernement est de numériser les systèmes de paiement nationaux, moderniser les outils de politique monétaireet  Faire le lien entre les marchés traditionnels et la finance basée sur la blockchain.

Conclusion

Le projet de Bank Indonesia d'émettre un stablecoin national adossé à des obligations marque une étape majeure dans sa feuille de route en matière de finance numérique.

En combinant les confiance dans une CBDC émise par une banque centrale grâce à la fonction  stabilité des actifs garantis par le gouvernement, le projet propose :

• Infrastructure de paiement transparente et efficace
• Une surveillance réglementaire forte
• Volatilité réduite par rapport aux jetons numériques privés
• Intégration renforcée avec les marchés obligataires

As Projet Garuda progresse, l'Indonésie s'établit à l'avant-garde de innovation en matière de monnaie numérique souveraine, donnant l'exemple aux autres nations qui cherchent numérisation financière sécurisée et adossée à des actifs.

Ressources:

1. Le patron de la BI dévoile son projet de lancer une version indonésienne du stablecoin - reportage de CNBC Indonesia : https://www.cnbcindonesia.com/market/20251030104657-17-680628/bos-bi-ungkap-rencana-rilis-stablecoin-versi-ri

2. L'Indonésie va lancer un stablecoin national adossé à des obligations d'État - rapport de Markets.com: https://www.markets.com/news/bank-indonesia-digital-rupiah-stablecoin-1455-en

3. Publication d'un livre blanc sur une monnaie numérique de banque centrale (MNBC) pour l'Indonésie : https://digitalpolicyalert.org/event/7875-published-white-paper-on-a-central-bank-digital-currency-cbdc-for-indonesia

4. L'indice mondial d'adoption 2025 de Chainalysis : https://www.chainalysis.com/blog/2025-global-crypto-adoption-index/