Gemini est-elle en difficulté ? L'entreprise supprime 25 % de ses effectifs et se retire du Royaume-Uni et de l'UE.

Gemini traverse une période difficile. La plateforme d'échange de cryptomonnaies fondée par les frères Winklevoss réduit ses effectifs de près de 25 %, se retire du Royaume-Uni, de l'Union européenne et de l'Australie, et vient de perdre trois cadres dirigeants en une seule journée. Son action a chuté de plus de 80 % depuis son introduction en bourse au Nasdaq en septembre 2025, faisant passer sa capitalisation boursière de près de 4 milliards de dollars à moins de 700 millions de dollars. S'agit-il d'un repli stratégique ou des prémices d'une crise plus grave ? L'avenir nous le dira.

Que s'est-il passé chez Gemini ?

Le 5 février 2026, Gemini a annoncé la suppression d'environ 200 emplois à travers le monde dans le cadre d'une stratégie visant à améliorer sa rentabilité. Ces licenciements ont touché des employés aux États-Unis, à Singapour et en Europe, et l'entreprise estime ses charges de restructuration avant impôts à environ 11 millions de dollars.

Gemini a mis en avant les gains de productivité permis par l'IA comme l'une des raisons de sa structure allégée, affirmant que les progrès de l'intelligence artificielle ont considérablement accru la production dans les services d'ingénierie et autres départements. Dans un article de blog intitulé « Gemini 2.0 », les cofondateurs Cameron et Tyler Winklevoss ont soutenu que l'IA a décuplé les performances d'un ingénieur, rendant ainsi les équipes plus petites non seulement moins coûteuses, mais aussi plus rapides. Ce raisonnement ne surprendra personne ayant suivi les vagues de licenciements dans le secteur technologique ces deux dernières années.

Ce n'est pas la première fois que Gemini procède à des réductions d'effectifs. La plateforme avait déjà supprimé 10 % de ses postes en juin 2022, au début de la crise des cryptomonnaies. D'autres suppressions de postes ont suivi en 2025. À son apogée, Gemini employait environ 1 100 personnes. Ce nombre a été réduit de moitié environ suite à des vagues successives de licenciements.

Pourquoi Gemini quitte-t-il le Royaume-Uni, l'UE et l'Australie ?

Gemini met fin à ses activités de change dans les trois régions concernées, à compter du 6 avril 2026. Les clients de ces marchés seront limités aux retraits à partir du 5 mars.

Le timing était catastrophique. Gemini venait d'ouvrir un bureau à Londres en 2025 et d'obtenir les licences européennes nécessaires à son expansion internationale. Ces marchés représentaient environ 15 % du chiffre d'affaires de l'entreprise au cours des neuf premiers mois de 2025, mais les coûts élevés de mise en conformité réglementaire et la baisse des volumes d'échanges en ont fait un gouffre financier.

Les chiffres sont éloquents. En 2025, les dépenses de Gemini ont bondi de 70 %, tandis que son chiffre d'affaires net n'a progressé que de 17 %. Un tel décalage n'est pas viable à long terme, surtout avec Bitcoin En baisse de près de 50 % par rapport à son pic d'octobre 2025, et la liquidité se tarit de manière généralisée.

À l'avenir, Gemini se concentrera sur les États-Unis et Singapour, où elle entrevoit de meilleures perspectives de croissance réglementée.

Trois cadres disparus en une seule journée

Le 17 février 2026, Gemini s'est séparée de son directeur des opérations, Marshall Beard, de son directeur financier, Dan Chen, et de son directeur juridique, Tyler Meade. Ces trois départs ont pris effet immédiatement, quelques mois seulement après l'introduction en bourse de la société.

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Des informations indiquent que des licenciements discrets supplémentaires ont eu lieu, au-delà des 25 % initialement annoncés. Les cadres pourraient assurer une transition dans le cadre d'accords de départ, mais perdre simultanément son directeur des opérations, son directeur financier et son directeur juridique est toujours mal vu. Cette situation a alimenté les spéculations quant à d'éventuelles tensions internes, bien que Gemini présente ces changements comme faisant partie d'une restructuration plus large. Cameron Winklevoss reprend les fonctions génératrices de revenus du directeur des opérations, et aucun remplaçant n'est prévu à ce poste.

À quel point la situation boursière est-elle grave ?

C'est plutôt mauvais. Depuis son introduction au Nasdaq sous le symbole GEMI, l'action a chuté de plus de 80 %. Gemini est entrée en bourse en profitant d'une forte hausse des cryptomonnaies, mais cet élan s'est rapidement dissipé.

La part de marché de l'entreprise sur le marché mondial du trading au comptant est encore plus alarmante. Elle est passée de 0.6 % mi-2025 à seulement 0.1 % début 2026. Dans un secteur où le volume est primordial, un tel déclin a un impact considérable et rapide sur le chiffre d'affaires.

La consolidation des plateformes d'échange a tendance à s'accélérer en période de récession. Lorsque les revenus diminuent plus vite que les coûts fixes, les petits acteurs sont mis en difficulté. Gemini n'est pas la plus petite plateforme d'échange du marché, mais elle est en concurrence avec des géants aux ressources financières bien plus importantes et à la clientèle beaucoup plus large.

Sur quoi parie Gemini ?

Malgré les réductions d'effectifs et les replis, Gemini ne se contente pas de se replier sur elle-même. L'entreprise se tourne vers deux domaines qu'elle considère comme porteurs de croissance : les services de conservation et les marchés de prédiction.

Gemini a lancé sa plateforme de marchés prédictifs, Gemini Predictions, mi-décembre 2025 après avoir obtenu une licence de la CFTC. Les premiers résultats sont encourageants : plus de 10 000 utilisateurs ont échangé pour plus de 24 millions de dollars sur la plateforme depuis son lancement, selon les frères Winklevoss. Le secteur des marchés prédictifs est en plein essor depuis… Polymarket Gemini prévoit une percée en 2024 et ambitionne de se tailler une place de choix dans un secteur réglementé. Ses fondateurs ont même affirmé que les marchés de prédiction pourraient à terme rivaliser avec les marchés de capitaux traditionnels en termes de taille.

La conservation de cryptomonnaies est l'autre option. La conservation institutionnelle de cryptomonnaies bénéficie d'une demande constante, indépendamment des cycles de marché, ce qui en fait une source de revenus plus stable que les frais de transaction sur les plateformes d'échange.

S'agit-il d'une réinitialisation stratégique ou de quelque chose de pire ?

Les cycles des cryptomonnaies sont impitoyables, et les entreprises qui semblent au bord du gouffre peuvent parfois se redresser et devenir plus fortes une fois le marché retourné. La décision de Gemini de se concentrer sur les États-Unis pourrait s'avérer payante si l'administration actuelle clarifie la réglementation en faveur des cryptomonnaies. Un environnement réglementaire plus favorable aux États-Unis serait particulièrement avantageux pour une plateforme d'échange comme Gemini, qui privilégie la conformité.

Mais les risques sont bien réels. Une chute de plus de 80 % du cours de l'action, une équipe dirigeante décimée et une part de marché quasiment anéantie ne sont pas des choses qu'on peut balayer d'un revers de main avec optimisme. Si le marché des cryptomonnaies dans son ensemble ne se redresse pas rapidement, Gemini pourrait connaître ce que certains analystes appellent un « atterrissage brutal ».

Pour l'instant, la survie de Gemini dépend de sa capacité à générer suffisamment de revenus grâce à ses investissements dans la conservation et les marchés de prédiction, afin de compenser l'effondrement du volume d'échanges. Le marché des cryptomonnaies a déjà durement frappé de nombreuses plateformes d'échange, et toutes ne s'en sont pas remises. La question de savoir si la réinitialisation de Gemini interviendra suffisamment tôt pour avoir un impact significatif est celle à laquelle le marché répondra prochainement.

Sources:

• Blog des Gémeaux — Annonce officielle de Cameron et Tyler Winklevoss détaillant la réduction des effectifs, le retrait de certains marchés et le virage stratégique.
• Wu Blockchain sur X — Article original détaillant la restructuration de Gemini
• Yahoo Finance — Compte rendu de l'annonce de la réduction de 25 % des effectifs de Gemini
• Bloomberg — Analyse de la chute du cours de l'action de Gemini et de ses décisions de sortie du marché
• CoinDesk — Compte rendu du retrait de Gemini au Royaume-Uni, dans l'UE et en Australie et du lancement des marchés de prédiction
• Plongée CFO — Détails sur les frais de restructuration et les accords de séparation des dirigeants
• Investisseurs proactifs — Analyse de l'historique des licenciements chez Gemini et des gains d'efficacité liés à l'IA
• Reuters — Compte rendu de la nouvelle stratégie de Gemini aux États-Unis et à Singapour
• PYMNTS — Compte rendu du départ de trois cadres de Gemini
• Incrypté — Contexte de l'introduction en bourse de Gemini et de la performance de son action
• phemex — Données sur les parts de marché et analyse des dépenses par rapport aux revenus
• MEXC — Contexte du repli du marché des cryptomonnaies et de la consolidation du secteur