Kaspa Industrial Initiative publie le premier cadre de création de marché natif BlockDAG

Le Initiative industrielle de Kaspa La Fondation a introduit EigenFlowKaspa propose le premier framework de market making spécifiquement conçu pour sa structure blockDAG. Ce framework étend la théorie classique du market making pour fonctionner sur des blocs parallèles, promettant des gains d'efficacité de 35 à 75 % par rapport aux stratégies à chemin unique utilisées sur les blockchains linéaires.

Quel problème EigenFlow résout-il ?

Les modèles traditionnels de tenue de marché supposent que les transactions s'effectuent de manière linéaire, les unes après les autres. Cela fonctionne bien pour les blockchains comme Bitcoin or EthereumDans les systèmes classiques, les blocs forment une chaîne unique. Mais Kaspa traite jusqu'à 10 blocs par seconde en parallèle, créant ainsi plusieurs chemins d'exécution simultanément.

EigenFlow résout ce problème en repensant entièrement la théorie de la tenue de marché. Au lieu de considérer chaque cotation comme existant sur une seule ligne temporelle, il utilise des calculs mathématiques avancés pour répartir les cotations sur plusieurs blocs parallèles. Cette approche réduit le risque lié aux stocks et concentre les temps d'exécution, offrant ainsi aux teneurs de marché un meilleur contrôle de leurs positions.

Ce cadre s'appuie sur le modèle Avellaneda-Stoikov, une approche mathématique éprouvée de la création de marchés, mais y ajoute de nouveaux éléments :

• Noyaux de consensus spectral qui modélisent la façon dont le protocole GHOSTDAG de Kaspa ordonne les transactions
• Concentration du temps d'acceptation qui accélère l'exécution des transactions sur des voies parallèles
• Commande prenant en compte les frais via des équations de contrôle régularisées par l'entropie

Comment la structure BlockDAG modifie-t-elle la tenue de marché ?

Sur les blockchains linéaires, les teneurs de marché établissent des ordres en connaissant précisément leur position dans la file d'attente. Kaspa blocDAG Ce procédé crée ce que les chercheurs appellent une exécution « à temps de branchement ». Plusieurs blocs coexistent dans leurs « anticones » respectifs jusqu'à ce qu'un consensus détermine l'ordre final.

C'est là que les mathématiques deviennent pratiques. Quand KaspaLe protocole GHOSTDAG résout les conflits au niveau de la transaction, et non au niveau du bloc. Ainsi, des blocs parallèles peuvent rester valides même s'ils contiennent des transactions conflictuelles. Le protocole détermine simplement la transaction à accepter en fonction de la preuve de travail accumulée.

EigenFlow exploite cette structure en répartissant les devis sur plusieurs blocs concurrents. Le framework démontre que la répartition des devis sur n blocs parallèles réduit l'incertitude du temps d'exécution, l'écart type diminuant proportionnellement à 1/n. Imaginez que vous lancez plusieurs pièces simultanément au lieu d'une seule à la fois : vous atteignez votre objectif plus rapidement.

L'article technique, publié par Kaspa Industrial Initiative, démontre ces améliorations au moyen de simulations de Monte Carlo. Les résultats montrent des gains de ratio de Sharpe allant de 35 % à 75 % en tenant compte des frais de réseau.

Pourquoi est-ce important pour l'adoption en entreprise ?

L'initiative industrielle Kaspa se positionne comme un facilitateur de marché plutôt que comme un organisme de promotion. La fondation se concentre sur le développement d'outils qui relient les besoins des entreprises aux capacités de la blockchain, notamment pour la tokenisation d'actifs réels.

Alexander O'Neill, auteur principal de l'article et étudiant en finance quantitative à l'université de Maynooth, a collaboré avec les membres du conseil d'administration de Kaspa Industrial Initiative pour élaborer ce cadre. La recherche allie rigueur académique et exigences pratiques de mise en œuvre.

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EigenFlow joue le rôle d'une « pièce LEGO » au sein de l'infrastructure globale de KII. Ce framework fournit la couche de liquidité nécessaire pour :

• plateformes d'échange de crédits carbone
• marchés d'actifs énergétiques
• systèmes de vérification de la chaîne d'approvisionnement
• Bourses d'actifs réglementées

En l'absence d'une liquidité suffisante, ces plateformes sont confrontées à d'importants écarts entre les prix d'achat et de vente, ainsi qu'à une exécution imprévisible. EigenFlow remédie à ce problème en proposant une tenue de marché de niveau institutionnel sur un réseau à preuve de travail qui préserve la décentralisation tout en garantissant un débit industriel.

Ce cadre s'intègre à d'autres projets de KII, notamment WarpCore pour les passerelles monétaires et ZETA/Zet-Ex pour les échanges au sein de l'écosystème. Ces composants fonctionnent de concert pour créer ce que KII décrit comme des places de marché complètes destinées aux entreprises.

Qu'est-ce qui rend cette approche technique novatrice ?

Le livre blanc d'EigenFlow présente trois contributions théoriques qui vont au-delà des modèles de marché standard :

Noyau de consensus spectral Ce modèle représente l'ordre de consensus de Kaspa comme un noyau de Markov à pondération mesurable. Le vecteur propre stationnaire génère des pondérations EigenFlow qui résument la préférence du réseau pour certains chemins d'exécution. L'écart spectral fournit une mesure quantitative de la stabilité de l'ordre.

Concentration au moment de l'acceptation Ce cadre combine les statistiques d'ordre d'exécution avec les pondérations du noyau spectral en un seul objet mathématique. Il en résulte un taux de risque qui combine plusieurs chemins d'exécution parallèles, améliorant ainsi la rapidité et la fiabilité de l'acceptation des devis.

Commande avec prise en compte des frais EigenFlow intègre directement les frais de réseau au problème d'optimisation grâce à un contrôle régularisé par l'entropie. Ceci remplace l'optimisation linéaire standard par un opérateur log-somme-exponentielle, faisant ainsi des coûts des frais un élément fondamental du cadre mathématique plutôt qu'une simple considération a posteriori.

Cet article établit une équation de Hamilton-Jacobi-Bellman étendue à un DAG, intégrant les distributions de probabilité d'acceptation des transactions sur plusieurs blocs parallèles. Il présente également des preuves de robustesse face aux attaques adverses, démontrant la dégradation du cadre sous une puissance de hachage malveillante limitée.

Comment cela se compare-t-il aux autres plateformes de création de marché blockchain ?

La plupart des plateformes de finance décentralisée fonctionnent sur des blockchains linéaires où la théorie de la tenue de marché est directement transposable de la finance traditionnelle. Les teneurs de marché automatisés sur Ethereum, par exemple, utilisent des formules de produit constant ou des simulations de carnet d'ordres qui supposent une exécution séquentielle.

EigenFlow fonctionne différemment car l'architecture de Kaspa est fondamentalement différente. Son débit de 10 blocs par seconde, combiné au consensus GHOSTDAG, crée des environnements d'exécution inexistants sur les autres chaînes de blockchain à preuve de travail. Les blockchains linéaires ne peuvent pas exploiter l'exécution parallèle des blocs car elles ne produisent pas de blocs parallèles.

Ce cadre diffère également des stratégies de trading haute fréquence sur les plateformes centralisées. Ces dernières optimisent la latence au sein d'un seul carnet d'ordres. EigenFlow, quant à lui, optimise sur plusieurs chemins d'exécution potentiels qui existent simultanément jusqu'à ce qu'un consensus soit atteint.

Kaspa Industrial Initiative décrit cela comme une création de marché « native du consensus », ce qui signifie que le cadre mathématique traite le mécanisme de consensus comme un élément central plutôt que comme une contrainte externe.

Quelles sont les exigences pratiques de mise en œuvre ?

Ce document décrit les exigences techniques spécifiques au déploiement d'EigenFlow. Les teneurs de marché doivent avoir accès à l'infrastructure de nœuds de Kaspa pour surveiller plusieurs blocs parallèles en temps réel. Le système requiert le calcul continu des valeurs propres et la résolution d'équations différentielles à mesure que de nouveaux blocs arrivent.

Les implémentations futures s'appuieront probablement sur les plans de Kaspa Mise à niveau vProgsCe système permet la vérification des programmes sur la blockchain. Cela permettrait aux teneurs de marché d'exécuter des stratégies directement au sein du protocole, sans passer par des systèmes externes.

La complexité mathématique implique que la mise en œuvre nécessitera une expertise quantitative. L'article fait référence à des concepts de contrôle optimal stochastique, de théorie spectrale des graphes et de microstructure des marchés, qui requièrent généralement des connaissances mathématiques de niveau master.

Toutefois, KII présente ce cadre comme une infrastructure sur laquelle d'autres développeurs peuvent s'appuyer. Une fois déployées, les applications peuvent accéder à la liquidité sans avoir à implémenter elles-mêmes les calculs mathématiques sous-jacents.

Conclusion

EigenFlow représente une avancée technique majeure dans la tenue de marché pour les architectures blockDAG. En étendant la théorie de l'optimisation classique à la structure de blocs parallèles de Kaspa, ce framework répond aux problématiques de liquidité que les blockchains linéaires ne peuvent résoudre. Les gains d'efficacité de 35 à 75 % démontrés par les simulations constituent un socle solide pour les applications d'entreprise exigeant des spreads serrés et une exécution fiable.

L'initiative Kaspa Industrial présente EigenFlow comme une infrastructure plutôt que comme un produit autonome. À mesure que l'adoption de la technologie des registres distribués s'étend aux marchés réglementés et à la tokenisation d'actifs réels, EigenFlow fournit la couche de liquidité nécessaire à ces plateformes. La concrétisation des avantages théoriques en performances opérationnelles dépendra de la qualité de la mise en œuvre et de l'adoption par les développeurs dans les mois à venir.

Ressources

1. Initiative industrielle Kaspa sur XArticles (janvier 2026)

2. Livre blanc EigenFlow: EIGENFLOW : Création de marché optimale sur les blockchains à graphes acycliques orientés

3. Site Web de l'Initiative industrielle Kaspa (KII)Informations générales