Kraken acquiert Small Exchange pour 100 millions de dollars afin d'élargir son offre de produits dérivés aux États-Unis.

Kraken a a acquise Small Exchange, une plateforme de négociation de produits dérivés réglementée par la CFTC et détenue par IG Group, dans le cadre d'une transaction évaluée à 100 millions de dollarsCette acquisition permet à Kraken d'établir une gamme de produits dérivés entièrement native des États-Unis et d'exploiter des marchés dérivés cotés en bourse sous la supervision de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Petits échanges Licence de marché contractuel désigné (DCM) est un élément clé permettant à Kraken de concevoir et d'exploiter des marchés réglementés à terme et sur marge aux États-Unis. Cette acquisition complète les activités réglementées existantes de Kraken au Royaume-Uni et dans l'Union européenne, créant ainsi une plateforme consolidée intégrant les produits au comptant, à terme et sur marge au sein d'un environnement de liquidité réglementé unique.

Fondements stratégiques de l’acquisition

L'acquisition de Small Exchange par Kraken s'inscrit dans une stratégie plus large visant à renforcer sa présence réglementée sur le plus grand marché de capitaux au monde. La société a structuré l'acquisition en utilisant 32.5 millions de dollars en espèces et 67.5 millions de dollars en capitaux propres de sa société mère, Payward.

Arjun Sethi, co-PDG de Kraken, a déclaré :

L'acquisition par Kraken d'un marché de contrats désignés réglementé par la CFTC pose les bases d'une nouvelle génération de marchés de produits dérivés aux États-Unis. Ce marché est conçu pour être évolutif, transparent et efficace. Sous la supervision de la CFTC, Kraken peut intégrer la compensation, la gestion des risques et la mise en correspondance dans un environnement unique, répondant aux mêmes normes que les plus grandes bourses mondiales.

Cette acquisition s'appuie sur les initiatives précédentes de Kraken visant à se développer dans les produits dérivés américains, notamment achat de NinjaTrader, qui permet aux clients de négocier des contrats à terme sur cryptomonnaies cotés au CME, parallèlement à des cryptomonnaies au comptant. L'ajout de Small Exchange ajoute licences de niveau institutionnel et une couche d'infrastructure nationale pour les opérations américaines de Kraken.

Small Exchange et sa position sur le marché

Small Exchange est un Plateforme de contrats à terme réglementée aux États-Unis initialement acquis par IG Group en 2023. L'échange offre contrats de petite taille Destiné aux traders particuliers souhaitant accéder aux marchés à terme américains. Avec la vente à Kraken, IG Group conservera son rôle de partenaire de distribution, permettant à ses clients d'accéder aux produits de la plateforme de produits dérivés.

IG Group a recentré sa stratégie crypto vers le marchés britannique et australien, l'obtention d'une licence de crypto-actifs auprès de la Financial Conduct Authority (FCA) du Royaume-Uni et l'acquisition de la bourse australienne Independent Reserve for Un million $ 178. La vente de Small Exchange a également généré 73.3 millions de livres sterling de gain après impôts pour IG Group, renforçant sa position en matière de capital réglementaire.

La vision du trading intégré de Kraken

L'acquisition s'inscrit dans l'objectif de Kraken de construire une environnement commercial unifié et performant Pour les clients américains. En combinant les produits au comptant, à terme et sur marge dans un cadre réglementé unique, Kraken vise à réduire la fragmentation, à diminuer la latence de financement et à offrir des performances comparables à celles des principales bourses mondiales.

Principales caractéristiques de l'expansion des produits dérivés de Kraken aux États-Unis

• Infrastructures réglementées : Fonctionne sous une licence DCM réglementée par la CFTC, garantissant la conformité avec les réglementations américaines sur les produits dérivés.
• Compensation intégrée et gestion des risques : Combine les fonctions de compensation, de risque et de correspondance au sein d'une seule plateforme.
• Prise en charge multi-actifs : Prend en charge les crypto-monnaies, les actions, les indices FX et les matières premières telles que le pétrole et l'or.
• Architecture de niveau institutionnel : Connecte les marchés nationaux et internationaux, réduisant ainsi les inefficacités du capital et compensant les expositions entre les juridictions.

Le co-PDG de Kraken a souligné que l'acquisition est pas une initiative marketing mais une étape technique et opérationnelle pour offrir une meilleure structure de marché aux traders américains.

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Conséquences pour les traders américains

En acquérant Small Exchange, Kraken répond à plusieurs défis du marché américain des produits dérivés :

• Liquidité fragmentée : Les marchés onshore manquent souvent de plateformes de négociation consolidées.
• Latence de financement : Le système intégré de Kraken réduit les retards dans le mouvement des garanties.
• Conformité réglementaire: L'octroi de licences DCM garantit le respect des normes CFTC.

L'acquisition offre aux traders américains une plateforme unique pour le trading au comptant, à terme et sur marge, réduisant ainsi le besoin d’accéder à de multiples plateformes offshore pour la liquidité et la diversité des produits.

Empreinte mondiale des produits dérivés

Kraken exploite désormais des plateformes de produits dérivés réglementées dans les pays suivants :

• Royaume-Uni via Crypto Facilities (acquis en 2019 sous la réglementation FCA).
• Union européenne avec des marchés à terme de crypto-monnaies conformes à la norme MiFID II.
• États-Unis via Small Exchange (DCM réglementé par la CFTC) et NinjaTrader.

L'infrastructure combinée s'étend six monnaies fiduciaires et au cours 450 actifs numériques et traditionnels, offrant un réseau consolidé capable de déplacer des garanties en temps réel et de gérer l'exposition entre les juridictions.

Croissance du marché américain des dérivés cryptographiques

Le marché américain des dérivés cryptographiques a connu une croissance significative au cours de l'année écoulée. Selon Données du Groupe CME, le volume quotidien moyen des cryptomonnaies a augmenté 136% à 190 000 contrats au deuxième trimestre 2025 par rapport à la même période de l’année dernière.

L'acquisition de Kraken permet à la plateforme de capturer demande institutionnelle tout en relevant les défis réglementaires et opérationnels qui ont historiquement limité l'activité des produits dérivés nationaux. L'intégration de Small Exchange complète également les offres récentes de Kraken, permettant aux traders d'accéder à un gamme plus large de contrats, y compris les actions, les indices FX et les matières premières ainsi que les actifs numériques.

Intégration technique et opérationnelle

Small Exchange apporte à Kraken un Licence de marché contractuel désigné, autorisant la négociation de produits dérivés onshore sous la supervision de la CFTC. Kraken prévoit d'intégrer Small Exchange à ses systèmes de compensation et de rapprochement existants, offrant ainsi :

• Gestion consolidée des marges et des liquidités entre les marchés au comptant et les produits dérivés.
• Fragmentation réduite par rapport aux plateformes de négociation offshore.
• Mouvement des garanties en temps réel et la compensation des expositions.

Cette intégration vise à rationaliser les échanges pour les clients institutionnels et de détail tout en garantissant la conformité avec les réglementations américaines sur les contrats à terme.

Contexte historique de la stratégie de Kraken en matière de produits dérivés

L'expansion de Kraken dans les produits dérivés réglementés fait partie d'un stratégie d'investissement pluriannuelleLes étapes clés comprennent :

• 2019: Acquisition d'installations cryptographiques au Royaume-Uni, lancement de contrats à terme sur crypto-monnaies réglementés par la FCA.
• Début 2025: Lancement de la plus grande plateforme de contrats à terme sur crypto-monnaies réglementée d'Europe dans le cadre de MiFID II.
• 2025: Acquisition de NinjaTrader pour les contrats à terme cotés au CME aux États-Unis
• 2025: Acquisition de Small Exchange, obtenant une licence DCM réglementée par la CFTC.

Grâce à ces mesures, Kraken vise à fournir une infrastructure de qualité institutionnelle pour les marchés mondiaux des actifs numériques tout en adhérant à plusieurs juridictions de conformité.

Conclusion

L'acquisition de Small Exchange par Kraken met en place une infrastructure réglementée pour les marchés de produits dérivés américains, intégrant le trading au comptant, à terme et sur marge sur une plateforme unique. Cet accord renforce la présence mondiale de Kraken sur les marchés de produits dérivés, offre un accès de qualité institutionnelle aux clients américains et remédie aux inefficacités persistantes du marché, telles que la fragmentation et l'inefficacité du capital.

Plutôt que de mettre l'accent sur des résultats spéculatifs, la transaction met en évidence les capacité à fournir une infrastructure de négociation réglementée et multi-actifs, soutenant les clients institutionnels et de détail aux États-Unis, dans l'UE et au Royaume-Uni.

Ressources: 

1. Annonce : Kraken acquiert un marché de contrats désignés réglementé par la CFTC, élargissant ainsi la présence des produits dérivés sur le marché américain. https://www.businesswire.com/news/home/20251015286360/en/Kraken-Acquires-a-CFTC-regulated-Designated-Contract-Market-Expanding-Derivatives-Footprint-in-the-U.S.-Market

2. Annonce : Kraken finalise l'acquisition de NinjaTrader : https://www.businesswire.com/news/home/20250501627804/en/Kraken-Completes-Acquisition-of-NinjaTrader

3. Annonce : Annonce de la plus grande offre de contrats à terme réglementés d'Europe, renforçant ainsi notre position de leader du marché dans la région : https://blog.kraken.com/news/euro-reg-futures

4. Annonce : Kraken acquiert Crypto Facilities, plateforme de trading de dérivés cryptographiques et fournisseur d'indices, pour un montant à neuf chiffres (communiqué de presse officiel) https://blog.kraken.com/news/kraken-acquires-crypto-derivatives-trading-platform-and-index-provider-crypto-facilities-in-nine-figure-deal-official-press-release