Les principales cryptomonnaies alternatives sont désormais considérées comme des matières premières : nouvelle déclaration de la SEC

La SEC et la CFTC ont conjointement classé 18 crypto-actifs comme matières premières numériques, les déclarant non considérés comme des valeurs mobilières au sens de la loi fédérale. Ce document interprétatif de 68 pages, publié le 17 mars 2026, nomme pour la première fois des jetons spécifiques dans un document réglementaire officiel de ce type, et les projets associés à plusieurs de ces jetons célèbrent déjà publiquement cette décision.

La classification inclut $BTC et $ETH, comme prévu. Mais la liste est bien plus longue. $SOL, $XRP, $ADA, $LINK, $AVAX, $DOT, $DOGE, $SHIB, $LTC, $BCH, $XLM, $HBAR, $XTZ et $APT figurent parmi les principaux exemples. $ALGO et $LBC (LBRY Credits) sont mentionnés en notes de bas de page, portant le total à 18.

Qu’est-ce qui est considéré comme une marchandise numérique ?

Le communiqué définit un actif numérique comme un crypto-actif lié au fonctionnement d'un système blockchain opérationnel, dont la valeur provient de l'utilité du réseau et de l'offre et de la demande, plutôt que de l'espoir de profits générés par une équipe de gestion centrale. Cette distinction est au cœur du test de Howey, qui détermine si un actif est un titre financier.

Concrètement, si un jeton sert à couvrir les frais de transaction, à garantir le consensus ou à assurer la gouvernance d'un réseau décentralisé, il correspond à la définition d'une matière première. Si sa valeur dépend des profits générés par l'équipe fondatrice, il s'apparente davantage à un titre financier.

Le document introduit également une taxonomie plus large des jetons en cinq catégories : matières premières numériques, objets de collection numériques, outils numériques, stablecoins et titres numériques. Les memecoins comme DOGE et SHIB sont classés dans la catégorie des matières premières malgré leurs origines communautaires, ce que peu d’acteurs du secteur avaient anticipé.

Quels projets ont répondu ?

Plusieurs projets ont rapidement mis en avant leur inclusion.

Chainlink a publié un message sur X le 17 mars, indiquant que la SEC et la CFTC avaient conjointement classé LINK comme une matière première numérique. Algorand La Fondation a ensuite publié un message le 18 mars, renvoyant à la page 14 et à la note de bas de page 51 du PDF où ALGO est explicitement mentionné. Le compte officiel de Solana a également confirmé que SOL avait été officiellement classifié.

Le directeur juridique de Ripple, Stuart Alderoty, a présenté la classification du XRP comme une victoire après des années de batailles juridiques avec la SEC. L'ancien PDG de Binance, Changpeng Zhao, a qualifié cette annonce d'étape majeure pour le secteur.

Aucun autre jeton majeur en dehors de la liste mentionnée n'a fait d'annonce comparable.

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Pourquoi est-ce important pour le marché ?

L'impact immédiat le plus important est la suppression du fardeau que représentent les titres pour la participation institutionnelle, qui la bloquait depuis des années.

Sous la direction de Gary Gensler, ancien président de la SEC, l'agence a intenté 125 actions coercitives contre des projets et des plateformes d'échange de cryptomonnaies, ce qui a entraîné des amendes de plus de 6 milliards de dollars. Plusieurs jetons désormais considérés comme des matières premières, tels que SOL, XRP et ADA, avaient déjà fait l'objet d'un examen minutieux de la part de la SEC. Cet examen a directement limité leur inscription sur les plateformes d'échange, les services de conservation et le développement de produits liés à ces actifs.

Une fois la classification des matières premières établie, la CFTC prend compétence sur les marchés au comptant de ces 18 jetons. Les plateformes d'échange peuvent les coter sans risque de poursuites de la SEC. Les dépositaires et les investisseurs institutionnels disposent ainsi d'un cadre juridique clair.

Implications des ETF

Les ETF Bitcoin au comptant ont attiré 56.37 milliards de dollars d'entrées nettes depuis leur lancement en janvier 2024. Les ETF Solana et XRP au comptant, lancés fin 2025, ont déjà attiré respectivement 989.2 millions et 1.21 milliard de dollars. Plus de 126 demandes d'ETF crypto sont actuellement en cours d'examen auprès de la SEC. Cardano, Maillon de chaîne, À pois et Avalanche Désormais officiellement classés comme matières premières, les nouveaux produits ETF au comptant ciblant ces jetons ont une voie à suivre beaucoup plus claire.

Staking, minage et airdrops

Le communiqué précise également que le staking de protocole, le minage de protocole et les airdrops d'actifs cryptographiques non financiers ne constituent pas des transactions sur titres. Ceci lève une importante source d'incertitude juridique pour les validateurs, les opérateurs de nœuds et les projets distribuant des tokens aux utilisateurs.

Est-ce permanent ?

Pas exactement. Il s'agit d'une règle d'interprétation, et non d'une loi. Elle a une portée réglementaire importante et est entrée en vigueur immédiatement après sa publication au Journal officiel fédéral, mais une administration future pourrait théoriquement en publier une nouvelle interprétation.

C’est là qu’intervient le Congrès. La loi CLARITY (HR 3633) vise à inscrire dans la loi la distinction entre matières premières et titres financiers. Adoptée par la Chambre des représentants par 294 voix contre 134 en juillet 2025, elle a franchi avec succès les étapes clés au sein des commissions sénatoriales ; l’examen par la commission bancaire constitue la prochaine étape.

Le président de la SEC, Paul S. Atkins, et celui de la CFTC, Michael S. Selig, ont tous deux présenté cette publication interprétative comme une mesure transitoire en attendant l'évolution de la législation. La classification repose également sur les caractéristiques actuelles de chaque jeton ; par conséquent, des changements futurs, comme une centralisation accrue, pourraient modifier le statut d'un jeton.

Dix-huit crypto-actifs majeurs bénéficient désormais d'une classification officielle en tant que matières premières par les autorités de régulation américaines. Le secteur attendait ce niveau de clarté depuis plus de dix ans, et les projets figurant sur la liste ne comptent pas laisser passer cette opportunité.

Sources:

• Communiqué de presse de la SEC 2026-30 Annonce officielle de la SEC clarifiant l'application des lois fédérales sur les valeurs mobilières aux crypto-actifs.
• Communiqué d'interprétation complet (PDF) Le document conjoint SEC/CFTC de 68 pages contenant la taxonomie des jetons, la définition des matières premières numériques et la liste nommée de 18 actifs.
• Communiqué de presse n° 9198-26 de la CFTC La déclaration d'accompagnement de la CFTC confirme qu'elle appliquera la loi sur les échanges de matières premières conformément à l'interprétation de la SEC.
• Chainlink (@chainlink) sur X Publication officielle de Chainlink le 17 mars 2026 soulignant la classification de LINK en tant que matière première numérique.
• Fondation Algorand (@AlgoFoundation) sur X Publication officielle de la Fondation Algorand le 18 mars 2026 confirmant la classification d'ALGO, citant la page 14 du communiqué interprétatif.
• FinTech Hebdomadaire Analyse détaillée des 16 actifs mentionnés et de la taxonomie des jetons en cinq catégories.
• Notre discussion crypto Analyse des implications institutionnelles et des données relatives aux ETF en développement, y compris les demandes en cours et les chiffres des flux entrants.