Les Philippines envisagent une réforme des cryptomonnaies avec un projet de règlement et une innovation sandbox

La Commission philippine des valeurs mobilières (SEC) pose les bases d'une réglementation du secteur des actifs numériques en pleine expansion dans le pays. Grâce à sa nouvelle proposition Lignes directrices pour les fournisseurs de services de crypto-actifs (CASP)Selon CoinGeek, la SEC vise à apporter clarté, contrôle et conformité au secteur des cryptomonnaies. Si les règles sont strictes, elles offrent également une certaine flexibilité : certaines entreprises peuvent bénéficier d'exemptions.

Pour quiconque opère dans l’écosystème cryptographique, en particulier les bourses, les dépositaires ou les fournisseurs de services blockchain, ces développements méritent une attention particulière.

Projet de lignes directrices : un cadre réglementaire clair

Le projet, intitulé « Les directives de la SEC sur les opérations des fournisseurs de services de crypto-actifs », définit les exigences pour les entreprises proposant des services de cryptomonnaies aux Philippines. Publiée par le Bureau de l'innovation PhiliFintech, la proposition comprend un capital minimum libéré obligatoire de 100 millions PHP (Environ 1.75 millions de dollars US) pour toute entité souhaitant s'enregistrer en tant que CASP.

Cette exigence de capital est plus qu'un simple chiffre. La SEC souhaite s'assurer que toute entreprise entrant dans ce secteur est conçue pour durer. 

Les candidats doivent prouver qu'ils sont capables de respecter leurs obligations financières et de gérer les risques potentiels. L'accent est mis sur stabilité financière, viabilité à long termeet une forte protection des investisseurs.

Les lignes directrices sont désormais ouvertes aux commentaires du public jusqu'à Avril 26, marquant une étape cruciale avant la mise en œuvre définitive.

Pas seulement le capital — la conformité est essentielle

Pour être admissibles, les entreprises doivent être officiellement enregistrées auprès de la SEC et avoir un objet social clairement lié aux services de crypto-actifs. Cela comprend échanges de cryptomonnaies, dépositaires d'actifs virtuels, et d'autres plateformes blockchain.

Le projet de loi décrit un large éventail d'exigences documentaires. Parmi celles-ci :

• Architecture technique et documentation logicielle 
• Politiques commerciales internes et règles commerciales
• Informations et accords relatifs au dépositaire
• Résolutions du conseil d'administration et preuve de paiement des cotisations 
• Documentation du contrôle des risques et matrices de divulgation
• CV des cadres supérieurs et du personnel informatique
• Un plan d'affaires détaillé couvrant le marketing et les finances

Tout doit refléter non seulement les objectifs commerciaux de l’entreprise, mais également sa capacité à fonctionner de manière sécurisée, transparente et sous surveillance réglementaire.

Place aux exceptions — si l'intérêt public le justifie

Ce qui rend ces règles proposées particulièrement intéressantes, c’est leur flexibilité intégrée.

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Conformément à l’article 3 du projet, la SEC peut accorder exemptions des exigences d'enregistrement. Toutefois, cette exemption ne sera pas automatique. Les exemptions doivent être demandées et justifiées par l'intérêt public et la protection des investisseurs.

La SEC a volontairement laissé une formulation large. Cela permet des décisions au cas par cas, notamment lorsqu'une entreprise cible un marché de niche ou teste un nouveau modèle qui ne cadre pas encore parfaitement avec les cadres réglementaires.

Cette ouverture mesurée pourrait aider les petites startups innovantes à survivre dans un espace de plus en plus dominé par de grands acteurs disposant de réserves de capital importantes.

Collaboration avec d'autres régulateurs

Les directives du CASP précisent également qu'elles ne se substituent pas aux rôles des autres autorités financières aux Philippines. Par exemple, Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) continuera de superviser certains services liés aux actifs numériques, notamment les systèmes de paiement et les transferts de fonds.

Ce système réglementaire à plusieurs niveaux oblige les entreprises de cryptomonnaies à collaborer avec plusieurs organismes selon la nature de leurs services. L'objectif est la coordination, et non le conflit, mais les startups doivent se préparer à cet environnement de conformité à plusieurs niveaux.

Sandbox stratégique : un terrain d'essai pour l'innovation cryptographique

Parallèlement au projet de lignes directrices, la SEC a également lancé le Bac à sable stratégique (StratBox) sous Circulaire de mémorandum SEC n° 09-2024. Cette initiative permet aux entreprises de crypto-monnaie de tester leurs modèles dans un environnement contrôlé.

Considérez la StratBox comme un terrain d'essai. Elle fournit à la SEC des données en temps réel sur les risques et les opportunités, tout en offrant aux entreprises participantes la possibilité d'affiner leurs services sans être immédiatement soumises à des exigences de conformité strictes.

Les services éligibles à StratBox incluent les plateformes d'échange de cryptomonnaies, les plateformes de jetons, les dépositaires d'actifs virtuels et potentiellement d'autres fintechs actives dans des secteurs connexes. Les candidats doivent remplir un formulaire de candidature officiel et le soumettre électroniquement à l'adresse suivante : Bureau d'innovation PhiliFintech.

Impact sur l'industrie

La double stratégie de la SEC – des règles strictes assorties d'une flexibilité optionnelle – témoigne de la maturité de sa politique en matière d'actifs numériques. Le seuil de capital dissuader les acteurs sous-capitalisés ou opportunistes, ce qui peut conduire à consolidation de l'industrie. En même temps, le StratBox et dispositions d'exemption offrir de l'espoir aux petites entreprises plus agiles qui tentent de créer quelque chose d'utile et de conforme.

Cela pourrait être le début d'une nouvelle phase pour les crypto-monnaies comme Bitcoin, Ethereum et Solana Aux Philippines, une phase où l'industrie se développe au sein de structures juridiques définies. Une phase où réglementation et innovation peuvent prospérer côte à côte.