Qu'est-ce que le jeton XPL : exploration de l'actif utilitaire de Plasma Network

La blockchain Plasma, une Réseau de couche 1 axé sur les transactions en stablecoin, présente les jeton $XPL en tant qu'actif natif, qui prend en charge la sécurité du réseau et la facilitation des transactions. Lancé en septembre 2025Plasma vise à faciliter les transferts de pièces stables à haut volume avec des fonctionnalités telles que l'absence de frais pour certaines opérations et la compatibilité avec Machine virtuelle Ethereum  

Le jeton XPL, avec une offre initiale de 10 milliards, joue un rôle central dans le consensus de preuve d'enjeu et les structures d'incitation du système, établissant des comparaisons avec des jetons comme Bitcoin sur son réseau ou Ether sur EthereumCet article examine la distribution du jeton, les mécanismes économiques, les performances du marché et les développements récents sur la base des données disponibles au 8 octobre 2025.

Qu'est-ce que la blockchain Plasma ?

Le plasma est un preuve de mise Blockchain optimisée pour les stablecoins comme l'USDT. Elle prend en charge des vitesses de transaction supérieures à 1 000 par seconde, avec des temps de blocage inférieurs à une seconde et de faibles coûts opérationnels. Le réseau propose des jetons de gaz personnalisés, permettant aux utilisateurs de payer leurs frais en stablecoins ou autres actifs, plutôt qu'uniquement avec le jeton natif. Il offre également des options de paiement confidentielles et une passerelle pour intégrer Bitcoin aux contrats intelligents, réduisant ainsi les exigences de confiance.

Le projet a bénéficié d'investissements de la part d'entités telles que Founders Fund, Framework Ventures, Bitfinex, DRW, Flow Traders et Nomura, pour un montant total d'environ 24 millions de dollars. Ces fonds ont soutenu le développement d'infrastructures favorisant l'adoption des stablecoins. Parmi les personnalités associées au projet figurent Paolo Ardoino, PDG de Tether ; Scott Bessent, candidat au poste de secrétaire au Trésor américain ; Chris Giancarlo, ancien président de la Commodity Futures Trading Commission ; et David Sacks.

La conception de Plasma privilégie une intégration transparente avec les systèmes financiers existants, y compris ceux des institutions traditionnelles. Elle permet des transferts sans gas-less pour les stablecoins, permettant ainsi aux utilisateurs d'envoyer des actifs sans frais de réseau dans certains cas. La blockchain est compatible avec EVM, permettant aux développeurs de déployer des applications similaires à celles d'Ethereum. Cette compatibilité s'étend aux outils et protocoles familiers aux utilisateurs d'Ethereum, facilitant ainsi la migration des applications financières décentralisées.

Rôle et fonctions du jeton XPL

XPL sert à plusieurs fins au sein de l’écosystème Plasma. 

Rôle de XPL en tant que jeton natif

• Frais de transaction et récompenses du validateurEn tant que jeton natif, le XPL sert à payer les frais de transaction sur le réseau Plasma. Il récompense également les validateurs qui maintiennent le mécanisme de consensus du réseau. Les validateurs utilisent le XPL pour participer à la production de blocs et à la validation des transactions, et sont récompensés pour leur contribution à la sécurité et au fonctionnement du réseau.
• Alignement des incitations pour la croissance:Le jeton permet d'aligner les incitations pour l'expansion globale du réseau, y compris les dispositions relatives à la liquidité et aux partenariats avec les protocoles de finance décentralisée (DeFi).

Modèle de preuve d'enjeu et fonctionnalités de jalonnement

• Mécanisme de délégationDans le modèle de preuve d'enjeu (PoS), les détenteurs de XPL pourront déléguer leurs enjeux à des validateurs une fois cette fonctionnalité implémentée. Cela leur permettra de partager les récompenses sans avoir à exploiter leurs propres nœuds. Le système de délégation est prévu pour un déploiement ultérieur.
• Avantages actuels du jalonnementActuellement, le jalonnement de XPL offre des rendements et des opportunités de participation à la gouvernance. Des périodes de jalonnement promotionnelles sur des plateformes comme KuCoin ont offert des taux annuels en pourcentage (TAEG) allant jusqu'à 150 % pour des durées limitées.

Conception de jetons pour l'expansion de l'écosystème

• Mécanismes de soutienLa conception de XPL intègre des mécanismes pour favoriser la croissance de l'écosystème. Par exemple, une partie de l'offre de jetons est explicitement allouée aux incitations financières, aux intégrations avec les plateformes d'échange et aux campagnes visant à stimuler l'adoption.
• Règles de gestion de l'offreLes XPL détenus dans des allocations verrouillées par l'équipe ou les investisseurs ne sont pas éligibles aux récompenses de jalonnement. Cette restriction permet de gérer la dynamique de l'offre et d'éviter une inflation excessive ou une dilution des récompenses.

Tokenomics et détails de la distribution XPL

La tokénomique du XPL privilégie une croissance maîtrisée de l'offre et un alignement des incitations à long terme. Lors du lancement de la bêta sur le réseau principal, le 25 septembre 2025, l'offre initiale de XPL s'élevait à 10 milliards. Cette offre est répartie en quatre catégories principales, avec des calendriers de déblocage spécifiques pour réguler la circulation :

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Attribution de vente publique:

• Représente 10 % de l’offre totale, soit l’équivalent de 1 milliard de XPL.
• Réalisé plus tôt en 2025 via la plateforme Sonar par Echo.
• A attiré 273 millions de dollars d’engagements, dépassant le plafond de 50 millions de dollars.
• Vérification obligatoire de la connaissance du client pour tous les participants.
• Calendrier de déverrouillage : les jetons destinés aux acheteurs non américains ont été entièrement déverrouillés au lancement.
• Les jetons destinés aux acheteurs américains sont soumis à un blocage de 12 mois et seront entièrement disponibles le 28 juillet 2026.

Écosystème et répartition de la croissance:

• Représente 40 % de l’offre totale, soit l’équivalent de 4 milliard de XPL.
• Réservé aux initiatives visant à améliorer l’utilité, la liquidité et l’adoption institutionnelle.
• Déblocage immédiat : 8 % de l'offre totale, soit 800 millions de XPL, débloqués au lancement.
• Les applications pour un déverrouillage immédiat incluent les incitations financières décentralisées, le soutien à la liquidité, les intégrations d'échange et les campagnes de croissance précoce.
• Répartition restante : 3.2 milliards de XPL débloqués mensuellement au prorata sur trois ans.
• Disponibilité complète : Atteinte d'ici le 25 septembre 2028.

Répartition des équipes:

• Représente 25 % de l’offre totale, soit l’équivalent de 2.5 milliard de XPL.
• Destiné à attirer et retenir le personnel.
• Calendrier de déverrouillage : Un tiers est soumis à une période d'un an à compter de la date de lancement.
• Les deux tiers restants : déverrouillés mensuellement au cours des deux prochaines années.
• Acquisition complète des droits : d’ici le 25 septembre 2028.
• Condition supplémentaire : acquisition des droits liée aux dates de début individuelles.

Répartition des investisseurs:

• Représente 25 % de l’offre totale, soit l’équivalent de 2.5 milliard de XPL.
• Suit le même calendrier de déverrouillage que l'allocation d'équipe.
• Inclut les premiers contributeurs du tour d'amorçage.
• Le tour de table initial a été marqué par une approche axée sur la communauté à travers la première vente d'Echo.

Calendrier d'inflation et récompenses du validateur

Le modèle d'inflation de Plasma prend en charge les récompenses des validateurs tout en limitant la dilution pour les détenteurs. L'inflation annuelle démarre à 5 %, puis diminue de 0.5 % chaque année jusqu'à atteindre un niveau de référence de 3 %. Cette inflation n'est activée qu'après la mise en œuvre des validateurs externes et des fonctionnalités de délégation d'enjeu.

Les récompenses sont distribuées aux stakers par l'intermédiaire de validateurs. Les jetons bloqués provenant des allocations des équipes et des investisseurs ne sont pas éligibles aux récompenses débloquées. Pour compenser les nouvelles émissions, le réseau utilise un mécanisme de combustion des frais similaire à la proposition d'amélioration Ethereum 1559, où les frais de transaction de base sont définitivement supprimés de la circulation. Avec l'augmentation de l'utilisation du réseau, cette combustion devrait compenser l'inflation.

Calendrier de lancement et développements récents du réseau

La version bêta du réseau principal de Plasma a été lancée le 25 septembre 2025, coïncidant avec le lancement du jeton XPL. Des intégrations avec des protocoles comme Aave, Fluid, Euler, Ethena et Pendle ont suivi peu après. Dès la première semaine, les dépôts de stablecoins ont dépassé les 7.25 milliards de dollars, principalement en USDT, et la valeur totale bloquée dans la finance décentralisée a atteint plus de $ 5 milliards, y compris les actifs empruntés. Cela a positionné Plasma comme la cinquième plus grande chaîne en termes de valeur totale bloquée et de liquidité des stablecoins.

Le nombre d'utilisateurs actifs quotidiens a doublé depuis septembre, avec environ 5 000 nouveaux utilisateurs ajoutés chaque jour. Les partenariats incluent une étroite collaboration avec Tether et Bitfinex pour la prise en charge de l'USDT, ainsi qu'une intégration avec Binance Earn, permettant à plus de 280 millions d'utilisateurs d'accéder aux rendements de l'USDT basé sur Plasma.

Les fonctionnalités à venir incluent la délégation de participation, une participation élargie des validateurs et l'intégration de l'USDO, un stablecoin réglementé et générant des rendements. Plasma One, une application de néobanque, a été lancée pour gérer l'épargne, les dépenses, les envois et les gains en dollars sur la blockchain.

Les indicateurs de liquidité indiquent un montant total bloqué de plus de 420 millions de dollars, soit une augmentation de 62 % d'un mois à l'autre. Le modèle de transferts USDT sans frais du réseau et l'expérience utilisateur des néobanques sont évoqués lors des discussions.

Conclusion

La blockchain Plasma et son jeton XPL offrent une approche structurée de l'infrastructure des stablecoins, avec une sécurité par preuve d'enjeu, une distribution contrôlée des jetons et des mécanismes tels que la combustion des frais pour gérer l'offre. Parmi les éléments clés figurent l'offre initiale de 10 milliards allouée à l'accès public, les initiatives de croissance, la fidélisation des équipes et le soutien des investisseurs, ainsi qu'un calendrier d'inflation qui privilégie la sécurité du réseau sans dilution excessive. 

Les données de marché montrent une capitalisation de 1.57 milliard de dollars dans un contexte de volatilité, tandis que des développements tels que les dépôts importants de stablecoins et l'intégration de protocoles démontrent la capacité opérationnelle. Cette configuration positionne Plasma comme un réseau spécialisé dans les transactions de stablecoins, offrant des outils aux validateurs et aux utilisateurs. 

Sources:

• Documentation officielle du plasma : https://docs.plasma.to/docs/get-started/xpl/tokenomics
• Page XPL de CoinMarketCap : https://coinmarketcap.com/currencies/plasma/
• Tableau de bord plasma DefiLlama : https://defillama.com/chain/Plasma
• La version bêta du réseau principal Plasma est en ligne : https://www.theblock.co/post/372300/stablecoin-layer-1-plasma-goes-live-introducing-xpl-token-and-defi-integrations