Le premier ETF au monde basé sur les marchés de prédiction arrive bientôt.

Wall Street veut vous permettre de parier sur les élections depuis votre compte de courtage.

Trois gestionnaires d'actifs ont déposé auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine une demande d'autorisation pour lancer des fonds négociés en bourse (ETF) basés sur les marchés de prédiction, une catégorie de produits qui n'existait pas il y a encore une semaine. Si ces demandes sont approuvées, ces fonds permettraient aux investisseurs particuliers de parier sur les résultats des élections américaines sans avoir recours à des plateformes de cryptomonnaies comme Polymarket ou Kalshi.

Ça paraît fou, et c'est un peu le cas.

À quoi servait exactement le dépôt Bitwise ?

Le 17 février 2026, Bitwise Asset Management a déposé un prospectus pour six ETF sous une nouvelle marque appelée « PredictionShares ». Les fonds proposés seraient cotés sur NYSE Arca et couvriraient deux cycles électoraux américains majeurs.

Deux fonds sont dédiés à l'élection présidentielle de 2028, l'un en cas de victoire démocrate, l'autre en cas de victoire républicaine. Deux autres visent le contrôle du Sénat américain après les élections de mi-mandat de 2026, également répartis selon l'appartenance politique. Les deux derniers font de même pour la Chambre des représentants.

Chaque fonds investirait au moins 80 % de son actif net dans des contrats binaires négociés sur des marchés réglementés par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Ces contrats sont réglés à 1 $ si l'événement prédit se produit et à 0 $ dans le cas contraire. Le prix de l'action reflète donc en temps réel l'estimation de probabilité du marché pour ce résultat précis.

Le hic, c'est que si votre parti perd, le fonds perd la quasi-totalité de sa valeur. Il ne s'agit pas d'un investissement indiciel diversifié, mais d'un pari directionnel dissimulé dans un ETF.

Qui d'autre est en lice ?

Bitwise n'agit pas isolément. Roundhill Investments l'a devancé le 13 février en soumettant une gamme comparable de six fonds. GraniteShares a suivi le même jour, proposant également six produits quasi identiques.

Cela représente trois émetteurs, 18 fonds proposés et un signal clair que le secteur voit là un enjeu financier important.

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Matt Hougan, directeur des investissements de Bitwise, a déclaré que les marchés de prédiction gagnent en ampleur et en importance, et que la demande des clients a incité l'entreprise à agir. James Seyffart, analyste chez Bloomberg Intelligence, a été plus direct, qualifiant ces dépôts de documents d'élément d'une tendance plus large qu'il décrit comme la financiarisation et l'« ETFisation » croissantes de tous les secteurs. Il a ajouté que d'autres dépôts sont probablement à venir.

Pourquoi maintenant?

Les volumes des marchés de prédiction ont explosé. Le secteur a enregistré un volume de 15.4 milliards de dollars pour le seul mois de janvier 2026, alimenté par la polarisation politique et un appétit croissant pour la spéculation événementielle. Des plateformes comme Polymarket ont connu une activité record lors du cycle électoral américain de 2024, et cette dynamique se poursuit.

Ganesh Mahidhar, spécialiste des investissements chez Further Ventures, a déclaré à Decrypt que les fonds spéculatifs et les sociétés de gestion quantitative sont attirés par la liquidité qu'offrent ces marchés. Il a décrit l'ouverture d'un accès réglementé à un public de particuliers plus large comme une suite logique pour le secteur des contrats événementiels.

Ce contexte s'inscrit également dans la dynamique générale du marché. Face aux rendements relativement modestes des ETF Bitcoin au comptant ces dernières semaines et aux sorties de capitaux des fonds crypto qui s'accumulent, les émetteurs recherchent de nouveaux thèmes pour attirer les investisseurs. Les paris sur les élections répondent à ces attentes.

Quels sont les risques?

Le cadre réglementaire est loin d'être finalisé. La SEC n'a encore approuvé aucun de ces documents, et la CFTC s'efforce toujours de déterminer la place des contrats relatifs aux événements politiques dans le cadre réglementaire. L'agence a déjà tenté de limiter certains marchés électoraux en les classant comme des jeux de hasard, même si une décision de justice américaine en faveur de Kalshi a ouvert certaines perspectives.

Des craintes de manipulation existent également. Kadan Stadelmann, directeur technique de la plateforme Komodo, a averti que les marchés de prédiction politique pourraient permettre à des initiés de spéculer sur des informations confidentielles et potentiellement ouvrir les élections à des influences extérieures.

Les autorités de régulation étatiques réagissent également. Le produit de marchés prédictifs de Coinbase a récemment suscité la controverse au Nevada, où il est accusé de proposer des paris sportifs sans licence, tandis que Polymarket fait face à des contestations au niveau de l'État du Massachusetts. La CFTC a depuis déposé un mémoire auprès du tribunal, revendiquant l'autorité fédérale exclusive sur les marchés prédictifs, ce qui complexifie encore davantage un conflit de compétences déjà complexe.

What Happens Next?

Ces trois demandes sont préliminaires. La SEC dispose d'une procédure d'examen standard et pourrait formuler des observations, demander des modifications ou rejeter purement et simplement les propositions. Si tout se déroule comme prévu, les premiers lancements pourraient intervenir avant les élections de mi-mandat de 2026, ce qui constituerait un test grandeur nature pour évaluer la performance de ces produits lors d'un cycle électoral réel.

Pour les utilisateurs natifs de la cryptomonnaie, le concept est déjà familier. Polymarché Kalshi et d'autres acteurs procèdent de la même manière. La différence réside ici dans la distribution. Intégrer les paris électoraux dans un ETF permet de les rendre accessibles via des comptes de retraite, des conseillers financiers automatisés et des plateformes de courtage classiques, exposant ainsi les marchés de prédiction à un public beaucoup plus large.

La question de savoir si les organismes de réglementation sont prêts à cela est une toute autre question.

Sources:

• Décrypter - Analyse détaillée des documents déposés par Bitwise, Roundhill et GraniteShares ETF, accompagnée des commentaires d'experts de Ganesh Mahidhar et Kadan Stadelmann.
• Crypto.actualités - Analyse des détails du dépôt de Bitwise PredictionShares et de la structure du fonds
• Cointelegraph - Compte rendu des documents déposés par les trois émetteurs, accompagné des commentaires de James Seyffart
• BeInCrypto - Analyse des intérêts institutionnels et données de volume de 15.4 milliards de dollars
• Le bloc - Contexte réglementaire, notamment les mesures d'application de la loi au niveau des États et les revendications de compétence de la CFTC
• Casino.org - Informations complémentaires sur la structure du fonds GraniteShares et les plans de restructuration post-électoraux