Solana T2 : Chute des revenus, croissance soutenue de la DeFi

Rapport du quatrième trimestre 2 de Messari montre que les SolanaLe réseau de est resté actif malgré la baisse des revenus des applications et des plateformes d'échange. Alors que le PIB global de la chaîne a chuté de 44.2 % en glissement trimestriel, Solana a conservé sa position de deuxième plus grand fournisseur de services de paiement en ligne. DeFi écosystème par valeur totale verrouillée (TVL). 

La croissance du jalonnement liquide, des actifs du monde réel (RWA) et des applications d'infrastructure décentralisées a compensé la baisse des volumes d'échange décentralisé (DEX) et des échanges de NFT.

Cet article détaille les performances de Solana au deuxième trimestre dans des domaines clés : revenus des applications, DeFi, activité DEX, Stablecoins, RWA, jalonnement, jeux, paiements et sécurité du réseau.

PIB en chaîne et revenus des applications

Le PIB de la chaîne Solana a chuté de 1 milliard de dollars au premier trimestre à 1 millions de dollars au deuxième trimestre 576.4, reflétant une baisse de l'activité spéculative. Les revenus des applications ont fortement varié :

• PompeFun: 156.9 millions de dollars (en baisse de 43.9% en glissement trimestriel)
• Axiom : 126.6 millions de dollars (en hausse de 641.3 % en glissement trimestriel)
• Jupiter : 66.4 millions de dollars (en baisse de 15.6 % en glissement trimestriel)
• Phantom : 53.5 millions de dollars (en baisse de 65.4 % en glissement trimestriel)
• Photon : 32.5 millions de dollars (en baisse de 72.4 % en glissement trimestriel)

Axiom, une plateforme de trading lancée en janvier 2025, s'est démarquée et a gagné en popularité auprès des traders de memecoin grâce à son système de récompense SOL.

Ratio de capture des revenus des applications (RCR des applications)

Messari définit le RCR des applications comme le ratio entre les revenus des applications et la valeur économique réelle (VÉR). Un RCR élevé signifie que les applications captent davantage de valeur de l'activité réseau.

• App RCR du deuxième trimestre 2 : 2025 % (en hausse de 211.6 % par rapport aux 67.3 %)

Cela indique que pour chaque tranche de 100 $ dépensés en frais de transaction, les applications Solana ont généré 211.60 $ de revenus. Cette augmentation suggère une monétisation plus mature des applications, même en période de ralentissement des échanges spéculatifs.

DeFi : valeur totale verrouillée (TVL)

L'écosystème DeFi de Solana s'est développé, avec une TVL en hausse de 30.4 % en glissement trimestriel pour atteindre 8.6 milliards de dollars. Le réseau a conservé sa deuxième place derrière Ethereum.

• Kamino : 2.1 milliards de dollars TVL (croissance trimestrielle de 33.9 %)
• Raydium : 1.8 milliard de dollars TVL (croissance trimestrielle de 53.5 %)
• Jupiter : 1.6 milliard de dollars TVL (croissance de 13.2 % en glissement trimestriel)

Kamino a lancé Lend V2 en mai, dépassant les 200 millions de dollars de dépôts en quelques semaines. Raydium a repris la deuxième place avec plus de 21 % de parts de marché DeFi de Solana.

Volumes DEX et activité Memecoin

Le volume quotidien moyen du DEX au comptant a diminué de 45.4 % en glissement trimestriel pour atteindre 2.5 milliards de dollars, totalisant 1.2 billion de dollars pour le premier semestre 2025. Cette baisse est liée à la réduction des échanges de memecoins.

Découvrez des projets prometteurs...

Des projets prometteurs...

(Publicité)

L'article continue...

• Raydium : volume quotidien de 701.1 millions de dollars (en baisse de 64.9 %)
• Orca : volume quotidien de 560.5 millions de dollars (en baisse de 37.5 %)
• PumpFun : 544 millions de dollars (en hausse de 124.3 % en glissement trimestriel après le lancement de PumpSwap)

Malgré des volumes globaux inférieurs, PumpFun a fortement augmenté après avoir remplacé Raydium comme principal lieu de négociation pour ses jetons.

Stablecoins sur Solana

La capitalisation boursière des stablecoins a chuté de 17.4 % en glissement trimestriel pour atteindre 10.3 milliards de dollars, classant Solana au troisième rang des réseaux.

• USDC : 7.2 milliards de dollars (en baisse de 25.2 %, 69.5 % de part de marché)
• USDT : 2.3 milliards de dollars (fixe, part de 22.4 %)
• FDUSD : 303.6 millions de dollars (en hausse de 192.3 %)

Le lancement du jeton TRUMP en janvier a apporté de la liquidité aux paires Solana, mais le deuxième trimestre a vu des sorties de capitaux des soldes USDC.

Actifs du monde réel (RWA)

Les RWA ont continué de croître, atteignant une valeur de 390.6 millions de dollars, soit une augmentation de 124.8 % depuis le début de l'année.

• Ondo FinanceUSDY : 175.3 millions de dollars
• OUSG : 79.6 millions de dollars
• ACRED : 26.9 millions de dollars
• BUIDL de BlackRock : 25.2 millions de dollars

Ces actifs tokenisés ont amené des acteurs institutionnels comme BlackRock et Apollo dans l'écosystème Solana.

Staking liquide

Le taux de jalonnement liquide est passé de 10.4 % à 12.2 % du SOL en circulation. Plus de 64 % de l'offre totale de SOL est jalonnée.

• jitoSOL : 2.8 milliards de dollars (part de 38 %, en baisse de 6 %)
• bnSOL : 1.4 milliard de dollars (part de 18.9 %, en légère baisse)
• jupSOL : 783.6 millions de dollars (part de 10.7 %, en hausse de 7.4 %)

Écosystème de consommation : NFT et jeux vidéo

L'activité NFT a ralenti, le volume quotidien moyen des transactions ayant chuté de 46.4 % en glissement trimestriel, pour atteindre 979.5 millions de dollars. Malgré ce recul, Solana reste leader en termes de redevances pour les créateurs.

Mises à jour de jeu incluses :

• Solana Game Pass lancé sur Magic Eden en avril.
• Star Atlas a déployé des mises à niveau multijoueurs.
• MixMob a été lancé sur iOS et Android en tant que premier jeu de course de cartes sur Solana.
• Shaga a publié son livre blanc sur le cloud gaming décentralisé.

Paiements et DePIN

Solana a renforcé ses cas d’utilisation de paiement et d’infrastructure :

• Worldpay a rejoint le Global Dollar Network.
• Fiserv et Circle se sont associés pour faire progresser les paiements en stablecoin.
• Helium Mobile a atteint plus de 980,000 XNUMX utilisateurs quotidiens.
• Hivemapper a cartographié 34 % de la couverture routière mondiale, ajoutant Volkswagen et Lyft comme partenaires.

Mesures et sécurité du réseau

• Frais de transaction : les frais moyens ont chuté de 59.6 % en glissement trimestriel pour atteindre 0.01 $.
• Validateurs : 1,058 39 validateurs actifs dans XNUMX pays.
• Coefficient de Nakamoto : amélioré à 21, indiquant une décentralisation plus forte.
• Participation totale : 60 milliards de dollars au deuxième trimestre, en hausse de 2 % en glissement trimestriel.

Mesures financières

• SOL Capitalisation boursière : 82.8 milliards de dollars (en hausse de 29.8 % en glissement trimestriel), maintenant la 6e place mondiale.
• Valeur économique réelle (VER) : 272.3 millions de dollars, en baisse de 53.9 % en glissement trimestriel.
• Mise à jour de l'ETF : la SEC a approuvé l'ETF Solana Staking de Rex Osprey (ticker : SSK) fin juin.

Conclusion

Le rapport Messari du deuxième trimestre 2 dresse un bilan mitigé pour Solana. Le PIB de la chaîne et les volumes de DEX ont chuté, reflétant une moindre activité spéculative. Parallèlement, la TVL de la DeFi, les RWA, le staking liquide et les cas d'utilisation d'infrastructures ont progressé. Les soldes de stablecoins ont diminué, mais l'adoption institutionnelle via les RWA et les intégrations de paiement a pris de l'ampleur.

Les performances de Solana au deuxième trimestre mettent en évidence un écosystème en pleine maturité, avec des cas d'utilisation diversifiés dans la DeFi, les paiements et les infrastructures, même si les échanges spéculatifs ont ralenti.

Ressources:

1. Rapport Messari Solana Q2, 2025 : https://messari.io/report/state-of-solana-q2-2025

2. Rapport d'approbation de l'ETF de jalonnement Solana de REX-Osprey par The Block : https://www.theblock.co/post/364222/rex-ospreys-solana-staking-etf-to-pass-on-100-of-rewards-to-shareholders-as-it-integrates-jitosol

3. Données de couverture routière mondiale Hivemapper : https://www.hivemapper.com/coverage