Le prochain stablecoin du cofondateur de Tether : ce que nous savons

Reeve Collins, cofondateur de Tether, s'apprête à défier le géant des stablecoins qu'il a contribué à bâtir. Son prochain projet, Protocole Pi, vise à introduire une alternative plus décentralisée et plus rentable à l'USDT, selon Bloomberg. 

Qu'est-ce que le protocole Pi ?

Le protocole Pi est un projet autoproclamé de stablecoin décentralisé qui sera lancé sur Ethereum et Solana plus tard cette année. Contrairement à Tether, qui monopolise le processus de frappeLe protocole Pi permettra aux utilisateurs de frapper leurs propres pièces stables en soumettant des garanties via des contrats intelligents.

Le projet introduit deux jetons clés :

• USP – Le principal stablecoin

• USAGES – Un jeton porteur de rendement reçu en échange de la frappe d'USP

Collins décrit le protocole Pi comme le prochaine évolution des stablecoins, affirmant que Tether conserve tout le rendement généré par ses réserves, tandis que Pi le distribuera entre les utilisateurs.

Comment fonctionnera le protocole Pi ?

Le protocole Pi utilisera actifs du monde réel tokenisés (RWA) tel que Trésors américains pour générer du rendement pour les détenteurs de stablecoins. Ce modèle s'aligne sur celui de concurrents émergents comme sUSDe d'Ethena (offre de 4.5 milliards de dollars) et USDM de Mountain Protocol (rendement de 5 %).

La structure de gouvernance s'articulera autour USPi, un NFT de gouvernance et de rendement. Les détenteurs d'USPi pourront :

• Gagnez une part des revenus de la plateforme

• Votez sur les principaux paramètres de risque et les politiques de garantie

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  L'article continue...

• Influencer l'orientation générale du protocole

Le protocole Pi est lancé à un moment où la réglementation sur les stablecoins se durcit, notamment aux États-Unis et dans l'UE. L'année dernière, Tether a dû quitter le marché européen en raison de la réglementation MiCAAux États-Unis, les cadres réglementaires en attente pourraient exercer une pression supplémentaire sur la domination de Tether.

L'approche axée sur la conformité du protocole Pi pourrait en faire un choix préféré pour les investisseurs et les institutions à la recherche d'un alternative transparente et réglementée à l'USDT.

Le protocole Pi peut-il défier la domination de Tether ?

Malgré son avantages potentielsLe protocole Pi fait face à une bataille difficile. Tether demeure le plus important stablecoin, avec :

• Capitalisation boursière de 141 milliards de dollars

• 13 milliards de dollars de bénéfice net en 2024

• Domination de plus de 63 % du marché des stablecoins

De plus, Tether liquidité profonde et effets de réseau établis en font l'actif numérique le plus échangé en cryptomonnaies. Malgré les défis réglementaires, Tether demeure le pilier du trading mondial de crypto-monnaies.

Les principaux acteurs financiers, notamment BlackRock, parient sur dollars programmables car  prochaine phase de l'innovation financièreL’ Le FMI suggère que les pièces stables peuvent renforcer la domination mondiale du dollar américain, plutôt que de le contester.

Vlad Tenev, PDG de Robinhood, a noté que les pièces stables doit offrir un rendement pour être compétitif avec les dépôts bancaires traditionnels, qui rapportent actuellement environ 4% dans un environnement de taux d'intérêt élevésC’est précisément la lacune que le protocole Pi cherche à combler.

Quelle est la prochaine étape pour le protocole Pi ?

Protocole Pi Pièce stable USP lancera sur Ethereum et Solana d'ici le second semestre 2025Le site officiel du projet met en évidence USPi en tant que NFT de gouvernance et de rendement, mais les détails spécifiques sur la tokenomics et les partenariats restent non divulgués.

De plus, le protocole Pi est non affilié à Réseau Pi, un projet de crypto-monnaie distinct. La confusion des marques pourrait être un défi, mais la réputation de Collins en tant que Co-fondateur de Tether ajoute de la crédibilité à l’initiative.