Les entreprises de cryptomonnaies sont « plus nombreuses » que les banques lors d'un affrontement houleux à la Maison Blanche concernant votre argent.

Des représentants de Coinbase, des principaux groupes de commerce de cryptomonnaies et des organisations bancaires rencontre à la Maison Blanche lundi, pour examiner si les plateformes tierces devraient être autorisées à offrir des récompenses sur stablecoin exploitations. 

Patrick Witt, membre du Conseil des conseillers du président pour les actifs numériques a dirigé la réunion, ce que les groupes de défense des cryptomonnaies ont qualifié d’« étape importante » vers la résolution de l’un des plus grands obstacles empêchant l’adoption d’une législation complète sur la structure du marché des cryptomonnaies au Congrès.

Que sont les récompenses en stablecoin et pourquoi sont-elles importantes ?

Un stablecoin est un type de cryptomonnaie conçu pour maintenir une valeur stable en étant indexé sur une monnaie fiduciaire comme le dollar américain. Contrairement à Bitcoin or EthereumContrairement aux cryptomonnaies qui subissent d'importantes fluctuations de prix, les stablecoins offrent une stabilité de prix qui les rend pratiques pour les transactions, les paiements et les transferts quotidiens.

Le débat actuel porte sur la possibilité pour des plateformes comme Coinbase d'offrir des récompenses ou des incitations aux utilisateurs détenant des stablecoins. Bien que ces récompenses ne soient pas techniquement considérées comme des paiements d'intérêts, elles fonctionnent de manière similaire en générant des rendements pour les détenteurs. 

Le secteur bancaire considère ce mécanisme comme une menace concurrentielle pour les comptes de dépôt traditionnels, tandis que les entreprises de cryptomonnaies affirment qu'il représente une innovation légitime dans les services financiers.

Cette distinction a une incidence sur la manière dont des milliards de dollars de dépôts pourraient être transférés entre les banques traditionnelles et les plateformes d'actifs numériques. Elle pourrait redéfinir la concurrence dans les services financiers et déterminer si les plateformes de cryptomonnaies peuvent offrir des produits rémunérateurs comparables aux comptes d'épargne classiques.

Pourquoi les banques craignent-elles de perdre des dépôts au profit des stablecoins ?

Le secteur bancaire craint que les récompenses offertes par les stablecoins n'attirent des dépôts importants au détriment des institutions financières traditionnelles. Standard Chartered a averti que les banques risquent de perdre environ 500 milliards de dollars en dépôts d'ici fin 2028 si le marché des stablecoins atteint environ 2 000 milliards de dollars.

L'Association des banquiers américains, qui représente le secteur bancaire américain (25 100 milliards de dollars d'actifs et plus de 2 millions d'employés), exerce un lobbying actif auprès du Congrès afin de limiter les récompenses versées par des tiers sur les stablecoins. Cette organisation supervise un secteur qui protège 19 700 milliards de dollars de dépôts et octroie 13 200 milliards de dollars de prêts aux entreprises et aux ménages américains.

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Groupes bancaires argumenter que:

• La législation doit soutenir les prêts locaux aux familles et aux petites entreprises
• La sécurité et la solidité du système financier doivent être protégées.
• Les banques communautaires sont particulièrement vulnérables aux sorties de dépôts.
• Le cadre réglementaire devrait empêcher les avantages concurrentiels injustes

Des représentants du secteur bancaire dénoncent une faille délibérée qui permet aux plateformes de stablecoins d'offrir des récompenses alors que le versement direct d'intérêts reste interdit. Ils affirment que cela crée une concurrence déloyale, les plateformes de cryptomonnaies pouvant attirer des dépôts sans être soumises aux mêmes exigences réglementaires que les banques.

Que permet la loi GENIUS ?

L'année dernière, le président Donald Trump a signé la loi Orientation et Établissement de l'innovation nationale pour Loi américaine sur les stablecoins (GENIUS) Une loi a été adoptée afin d'établir un cadre réglementaire pour les stablecoins indexés sur le dollar américain. Cette législation a instauré des règles précises concernant la structure et l'offre des récompenses aux détenteurs de stablecoins.

La loi GENIUS interdit aux émetteurs de stablecoins de proposer directement aux détenteurs « toute forme d'intérêt ou de rendement ». Toutefois, elle autorise explicitement les plateformes d'échange de cryptomonnaies, les intermédiaires et autres tiers à offrir des « récompenses » ou des « incitations » aux détenteurs de stablecoins. Cette distinction juridique est devenue le principal point de désaccord dans les négociations actuelles.

Les entreprises du secteur des cryptomonnaies affirment que cette question a été longuement débattue et réglée lors de l'adoption du projet de loi GENIUS par le Congrès. La Blockchain Association, qui représente des entreprises majeures telles que Coinbase, Ripple et Kraken, soutient que les banques cherchent à éliminer la concurrence dans le secteur des actifs numériques plutôt que de jouer un rôle d'égal à égal.

Comment s'est déroulée la réunion de lundi ?

La réunion de lundi a rassemblé des représentants de plusieurs organisations, mais n'a pas abouti à une résolution définitive. Cody Carbone, PDG de la Chambre de commerce numérique, a déclaré que les deux parties avaient « identifié les points de blocage et les domaines de compromis potentiels, et défini une voie à suivre pour parvenir à une solution d'ici la fin février ».

Une source présente à la réunion a révélé que tous les participants étaient très loquaces, et quelqu'un a fait remarquer que les représentants des cryptomonnaies étaient largement minoritaires face aux banques. La Maison Blanche prévoit de restreindre le nombre de participants aux prochaines réunions et attend d'eux qu'ils soient prêts à prendre des décisions concrètes et à faire des compromis.

La source a également indiqué que les représentants des banques semblaient adopter une approche rigide, suggérant un manque de flexibilité dans les négociations par l'intermédiaire de leurs banques membres. Cela pourrait compliquer la recherche d'un compromis acceptable pour les deux secteurs.

Les organisations présentes à la réunion comprenaient :

• Institut de politique bancaire
• Association des banquiers américains
• Forum sur les services financiers
• Banquiers communautaires indépendants d'Amérique
• Association des banquiers consommateurs
• Association Blockchain
• Chambre numérique
• représentants de Coinbase

Que va-t-il se passer ensuite au Congrès ?

Le différend relatif aux récompenses en stablecoins a déjà retardé les progrès législatifs au Sénat. Le mois dernier, la commission bancaire du Sénat s'est réunie. a annulé une audience prévue après que Coinbase a annoncé qu'elle ne soutiendrait pas le projet de loi en raison de préoccupations concernant le traitement des rendements des stablecoins.

Alors que la Chambre des représentants a adopté en juillet sa version d'une loi encadrant l'ensemble du marché des cryptomonnaies, le Sénat poursuit ses travaux sur son approche de la réglementation du secteur. Des commissions sénatoriales clés s'emploient à répartir les compétences réglementaires entre la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), tout en établissant des normes de transparence et d'autres exigences.

La semaine dernière, la commission sénatoriale de l'agriculture a progressé sur son projet de loi concernant la CFTC, malgré l'absence de soutien des démocrates. La question du rendement des stablecoins relève principalement de la compétence de la commission sénatoriale des banques, ce qui rend sa résolution essentielle à la poursuite des progrès législatifs.

Summer Mersinger, PDG de la Blockchain Association, a souligné l'importance de trouver des solutions bipartisanes, déclarant que l'organisation se réjouit de travailler avec les décideurs politiques « afin que le Congrès puisse faire progresser une législation durable sur la structure du marché et garantir que les États-Unis restent la capitale mondiale des cryptomonnaies ».

Conclusion

La réunion à la Maison-Blanche sur les récompenses en stablecoins illustre la complexité de la réglementation des actifs numériques face à la protection des intérêts bancaires traditionnels. Avec 500 milliards de dollars de dépôts potentiels en jeu et une législation complète sur les cryptomonnaies bloquée au Sénat, les deux secteurs reconnaissent l'urgence de trouver un terrain d'entente. 

L'échéancier fixé à la fin février pour parvenir à une solution constitue une date butoir concrète pour les négociations, même si l'approche rigide des représentants du secteur bancaire laisse penser que des compromis nécessiteront des efforts considérables de la part de toutes les parties. 

Alors que le Congrès s'efforce d'établir une compétence réglementaire claire entre la SEC et la CFTC, le règlement du différend relatif aux récompenses des stablecoins demeure essentiel pour faire progresser une législation plus large sur la structure du marché, que les deux industries reconnaissent comme nécessaire pour que les États-Unis maintiennent leur position sur le marché mondial des actifs numériques.

Ressources

1. Rapport de The BlockAu sein de la Maison Blanche, des discussions ont eu lieu entre des entreprises de cryptomonnaies et des banques concernant les récompenses en stablecoins.

2. Rapport de The StreetLa Maison Blanche rencontre des dirigeants des secteurs des cryptomonnaies et de la banque alors que le Bitcoin s'effondre.

3. Rapport de ReutersStandard Chartered avertit que les banques américaines pourraient perdre 500 milliards de dollars à cause des stablecoins d'ici 2028.

4. Rapport de Reuters 2Une commission du Sénat américain reporte un projet de loi sur les cryptomonnaies suite à l'opposition du PDG de Coinbase.

5. Communiqué de presse de l'Association des banquiers américainsDéclaration du secteur bancaire concernant la réunion de la Maison Blanche sur la structure du marché des cryptomonnaies