Les ETF XRP enregistrent leur plus longue série de sorties de capitaux depuis leur lancement.

Les ETF XRP au comptant américains n'ont enregistré aucun afflux positif lors de cinq séances de bourse consécutives, marquant ainsi la plus longue série de ce type depuis le lancement de ces fonds en novembre 2025. Cette série a débuté après les dernières séances positives nettes des 3 mars (7.53 millions de dollars) et 4 mars (4.19 millions de dollars), et a depuis effacé la majeure partie de ce qui s'annonçait comme un mois solide.

À quoi ressemblent les chiffres du débit quotidien ?

Selon  SoSoValeur D'après ces données, la période sans flux entrant s'est décomposée comme suit :

• 5 mars : -6.15 millions de dollars
• 6 mars : -16.62 millions de dollars
• 9 mars : -18.11 millions de dollars
• 10 mars : -3.88 millions de dollars
• 11 mars : 0.00 $

Le solde stable du 11 mars, à 0.00 $, a techniquement interrompu la série de jours consécutifs de sorties de fonds, mais il ne s'agit pas d'un renversement de tendance. Aucun dollar n'a été déposé. La question qui se pose pour le reste de la semaine est de savoir si ce solde marque le point bas de cette série ou s'il s'agit simplement d'une pause d'un jour avant de nouveaux retraits.

Le 9 mars a été la pire séance, avec une perte de 18.11 millions de dollars, dépassant celle du 6 mars (-16.62 millions de dollars). Ces deux chiffres restent toutefois bien inférieurs à celui du 29 janvier, où les fonds avaient perdu 92.92 millions de dollars en une seule journée. Cet événement de janvier était un pic isolé. Ce qui change aujourd'hui, c'est la durée. Les périodes de sortie de capitaux observées depuis le lancement se sont presque exclusivement limitées à des journées de pertes isolées, rapidement compensées. Cinq séances consécutives sans flux positif sont sans précédent pour les ETF XRP.

Le 9 mars, le GXRP de Grayscale a enregistré les plus fortes sorties de capitaux, à -5.86 millions de dollars, suivi par le XRPZ de Franklin Templeton à -4.46 millions de dollars.

Quels dégâts ont été causés aux apports cumulés ?

Pas autant que la série de gains pourrait le laisser penser. Au 11 mars, les entrées nettes cumulées des cinq ETF XRP au comptant américains s'élevaient à 1.21 milliard de dollars, pour un actif net total de 985.73 millions de dollars, soit 1.16 % de la capitalisation boursière du XRP. Mars devrait être le premier mois déficitaire depuis le lancement, mais les sorties de capitaux enregistrées jusqu'à présent restent minimes par rapport aux entrées observées lors des premières semaines.

Le XRPC de Canary Capital arrive en tête avec 419.44 millions de dollars d'entrées de fonds cumulées, suivi de Bitwise (369.86 millions de dollars) et de Franklin Templeton (324.53 millions de dollars). Le GXRP de Grayscale a attiré 121.02 millions de dollars. Le TOXR de 21Shares fait figure d'exception avec un solde négatif de 14.80 millions de dollars d'entrées nettes cumulées, ce qui signifie qu'il a enregistré plus de sorties que d'entrées depuis son lancement.

L'armée XRP est-elle enfin en train de se retirer ?

Voilà la question essentielle. Eric Balchunas de Bloomberg Intelligence a qualifié de remarquable la résilience des flux d'investissement initiaux pour un produit lancé en pleine chute brutale des prix. L'explication avancée par la plupart des analystes ? La communauté XRP elle-même. Matt Hougan, directeur des investissements chez Bitwise, l'a exprimé sans ambages : « La communauté XRP est incroyablement optimiste et adore le XRP. » Cette conviction, forgée au fil d'années de litiges avec la SEC, de retraits de la cote et de multiples marchés baissiers, a maintenu les capitaux affluant vers ces ETF, même lorsque le XRP a chuté d'environ 50 % par rapport aux niveaux observés juste avant son lancement en novembre 2025.

La tendance actuelle ne signifie pas nécessairement que la confiance s'est érodée. Les sorties de capitaux restent modestes par rapport au total cumulé. Ce qui a changé, c'est la dynamique. XRP Le Bitcoin a connu une brève reprise au-dessus de 1.45 $ durant la première semaine de mars, mais ce rebond s'est essoufflé suite au rejet du seuil des 74 000 $ et au repli général de l'appétit pour le risque. Le XRP se négocie actuellement autour de 1.38 $, encore loin de son record historique de 3.66 $ atteint en juillet 2025.

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Que disent les signaux on-chain ?

La situation sur la blockchain est plus positive que ne le laissent supposer les flux d'ETF. Les portefeuilles considérés comme des baleines ont accumulé environ 140 millions de XRP depuis le 5 mars, faisant passer leurs avoirs combinés de 10.87 milliards à 11.01 milliards de XRP. Cela représente une accumulation d'environ 200 millions de dollars durant la même période où les investisseurs en ETF retiraient leurs capitaux.

Les sorties de fonds des plateformes d'échange se sont poursuivies, l'offre de XRP sur les échanges centralisés diminuant régulièrement. Ce phénomène indique généralement que les détenteurs transfèrent leurs jetons vers leur propre conservation plutôt que de se positionner en vue de la vente. L'écart entre les ventes au niveau des ETF et l'accumulation sur la blockchain constitue l'une des tensions les plus notables dans la configuration actuelle du XRP.

Qu’est-ce qui permettrait de faire revenir les investissements ?

Deux éléments sont susceptibles de modifier la situation : une stabilisation des prix au-dessus du support clé situé autour de 1.35 $ et un nouveau catalyseur provenant de l’écosystème Ripple ou du contexte réglementaire en général. RLUSD de Ripple stablecoin a atteint 1.5 milliard de dollars d'offre, et la mise à niveau du transfert confidentiel du registre XRP (XLS-96Le projet progresse vers un vote des validateurs. Aucun de ces facteurs n'influence actuellement les flux d'ETF, mais ils illustrent l'utilité sous-jacente que les détenteurs de XRP mettent en avant depuis des années.

Quatre des cinq fonds affichent des flux cumulés positifs, et l'encours total sous gestion s'est maintenu au-dessus de 985 millions de dollars durant cette période. La durée de cette pause dépendra en grande partie de la capacité du marché à favoriser la reprise du XRP.

Sources:

• SoSoValeur | Données sur les flux quotidiens, les entrées cumulées et les actifs sous gestion par fonds des ETF XRP au comptant américains
• Nouvelles DL | Rapport sur la communauté des superfans du XRP qui soutient les flux d'investissement dans l'ETF malgré la chute des prix, avec des citations d'Eric Balchunas et de Matt Hougan
• La République des pièces de monnaie | Répartition des sorties de fonds des ETF XRP par émetteur pour le 6 mars, données d'accumulation des baleines
• Investing.com | Données sur l'offre et le volume RLUSD, contexte des sorties de fonds de la bourse